Vista central
Visão industrial: ascensão independente, inteligência elétrica. Sob a influência da situação epidêmica, geopolítica e outros fatores abrangentes, os preços globais de commodities continuaram a subir, os preços de matérias-primas importantes para a produção de automóveis, como alumínio, magnésio, lítio, aço, petróleo, borracha e chips continuaram a subir, e os custos de veículos completos e peças continuaram a estar sob pressão. Desde fevereiro, algumas empresas de veículos completos anunciaram oficialmente aumentos de preços, e o mercado está preocupado que a pressão no lado da oferta será eventualmente transmitida para o lado da demanda, A faixa de correção recente do setor automotivo é grande. Acreditamos que a tendência de preços das matérias-primas é difícil de prever no curto prazo, mas a tendência de eletrificação e atualização inteligente da indústria automotiva permanece inalterada, que ainda é a principal lógica das próximas 5-10 dimensões. Algumas peças caem para um nível de avaliação razoável, e o valor de configuração de médio e longo prazo é proeminente. Recomendamos o aumento de marcas independentes e a atualização inteligente da eletrificação automotiva. Linha principal 1: em 2021, a taxa de penetração de novos veículos de passageiros de energia ultrapassou 15%, e o ponto chave entrou na penetração acelerada. Sob o pano de fundo do suporte de três tecnologias de eletricidade, a lógica de produção de veículos mudou. A marca independente superou a joint venture em termos de estrutura organizacional, perfeição da cadeia de suprimentos e modelo de negócios, e está otimista sobre as oportunidades de investimento da cadeia industrial trazidas pela ascensão de marcas independentes por um longo tempo. Linha principal 2: política, tecnologia, Tesla e outros fatores múltiplos são sobrepostos.Novos veículos de energia entraram na fase de desenvolvimento de alta qualidade.A demanda impulsiona a melhoria da potência do produto do veículo, e a tendência técnica é atualizar para fosfato de ferro de lítio, cilindro 4680, sistema de acionamento elétrico multi-em-um, plataforma de veículo de alta tensão e outra atualização multidimensional. As peças incrementais incluem: extremidade de aquisição – radar laser, radar de onda milimétrica, câmera e outros sensores, extremidade de transmissão – conector de alta velocidade, extremidade de cálculo – controlador de domínio, extremidade de aplicação – suspensão pneumática, travagem controlada por fio e direção, extremidade de interação – HUD, lâmpada interativa, instrumento de controle central, sky glass, acústica a bordo, etc.
Retomação do mercado: CS auto caiu 4,45%, mais fraco que o mercado. Esta semana (2022030720220311), os carros CS caíram 4,45%, os carros CS de passageiros caíram 4,40%, os veículos comerciais CS caíram 6,38%, as peças CS caíram 4,19%, as vendas e serviços de automóveis CS caíram 3,64%, as motocicletas CS e outros caíram 1,96%, o índice de veículos novos de energia caiu 4,17%, o índice de veículos inteligentes caiu 3,97%, o índice Shanghai e Shenzhen 300 caiu 4,22% e o Índice Composto de Xangai caiu 4,00%. CS auto foi mais fraco que o índice CSI 300 e Shanghai Composite Index por 0,23/0,45pct, queda de 19,07% no ano anterior.
Rastreamento de dados: as vendas de automóveis em fevereiro aumentaram 18,7% em termos homólogos, e a taxa de penetração de veículos novos de energia foi de 19,2%. Em fevereiro de 2022, a produção e as vendas de automóveis da China foram de 1,813/1,737 milhões, respectivamente, com uma relação mensal de – 26,1% / – 31,4% e uma relação homóloga de + 20,6% / + 18,7%, respectivamente; Entre eles, o volume de vendas de automóveis de passageiros / veículos comerciais / veículos novos energéticos foi de 148,7/25,0334000, respectivamente, com um aumento homólogo de + 27,8% / – 16,6% / + 184,3%, respectivamente, e a taxa de penetração de veículos novos energéticos em fevereiro foi de 19,2%. Em 2021, a produção acumulada e as vendas de automóveis foram de 26,082/26,275 milhões, respetivamente, com um aumento homólogo de + 3,4% / + 3,8%, respetivamente. Entre eles, o volume de vendas de novos veículos energéticos foi de 3,521 milhões, um aumento homólogo de + 157,5%.
Sugestão de investimento: ser otimista sobre veículos elétricos e inteligentes. Energia final Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) , Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) etc; Moving end Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) , Keboda Technology Co.Ltd(603786) , Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) , Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) , etc; Fim da interacção Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) , Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) , Foryou Corporation(002906) , Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) , etc; Fim do veículo: SAIC, GAC, grande parede, Chang’an, Byd Company Limited(002594) etc. Sugere-se prestar atenção à cadeia industrial de lidar, fundição integrada e novo sistema de acionamento elétrico de energia.
Dica de risco: Risco de capacidade de chip automático, risco de queda do volume de vendas, risco de reforma empresarial tradicional.
