Pontos principais
Esta semana, o setor de eletrodomésticos aumentou em – 7,5%, dos quais os setores de eletricidade branca / eletricidade preta / eletricidade de cozinha / pequenos eletrodomésticos foram – 8,1% / – 6,3% / – 8,8% / – 4,3%, respectivamente.
Desde o início de 2022, os preços do cobre LME, alumínio LME, aço e plástico, as principais matérias-primas, aumentaram 5%, 23%, 5% e 8%, respectivamente, e o lado do custo da empresa continua sob pressão. O recente aumento acentuado dos preços das matérias-primas deve-se principalmente à tensão do mercado sobre o risco de oferta sob a influência do conflito entre a Rússia e a Ucrânia. A Rússia é responsável por 12%, 21%, 26% e 49% do total das exportações mundiais de petróleo, gás, alumínio e níquel. A situação na Rússia e Ucrânia continua a ser o principal fator que afeta os preços das commodities e da energia a curto prazo. O custo da matéria-prima das empresas de eletrodomésticos geralmente é de mais de 70%. Se o custo da matéria-prima continuar a aumentar, levará à pressão contínua sobre o desempenho da empresa. Continue a prestar atenção à tendência dos preços de commodities e energia sob a situação da Rússia e Ucrânia. O impacto do conflito entre a Rússia e a Ucrânia no lado dos custos da indústria de eletrodomésticos reflete-se principalmente em: 1) impulsionar o aumento dos preços da energia e aumentar o risco de redução da produção de fábricas de alumínio europeias; 2) As sanções anglo-americanas contra a Rússia podem afetar as exportações de alumínio; 3) O petróleo bruto é o mais upstream dos plásticos, e o preço dos plásticos é muito afetado pelo preço do petróleo bruto; 4) O níquel é usado para fabricar aço inoxidável, e a indústria de eletrodomésticos pertence à indústria downstream de aço inoxidável. Esta semana, devido ao abrandamento temporário da situação na Rússia e Ucrânia, o preço do cobre e alumínio caiu. Os preços do cobre LME, alumínio LME, aço e plásticos foram – 3,1%, – 9,8%, + 0,3% e + 2,1% mês a mês, respectivamente.
Aconselhamento em matéria de investimento
Olhando para a frente para 2022, a pista com forte certeza é preferida entre muitos fatores incertos. Sugere-se apreender duas linhas principais: 1) pista elétrica branca com reparo contínuo da demanda e do lucro. 2) Trilha da varredora e trilha integrada do fogão com certeza e crescimento. Aparelhos de limpeza inteligentes estão alinhados com a busca dos consumidores de qualidade de vida e mãos livres na terceira era do consumo. Os produtos de limpeza e limpeza de pisos devem se tornar as necessidades rígidas das famílias. Continue a recomendar Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) , compreender com precisão as necessidades dos consumidores, aderir à pesquisa e desenvolvimento independentes, manter alto e lutar alto, e ter excelente produto e poder de marca. Recomenda-se prestar atenção à forte força do produto e inovação tecnológica, acelerar o reabastecimento das fraquezas de marketing, e espera-se que inaugure Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) . A lógica de melhorar a taxa de penetração de fogões integrados é continuamente verificada, e Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) , que tem visão de longo prazo do padrão estratégico líder, forte marketing de marca e posicionamento de produtos high-end e rápida expansão de escala, é continuamente recomendada. Recomenda-se prestar atenção ao líder de fogão integrado Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) , que tem forte poder de produto e continua a refletir a eficácia da mudança de poucos proprietários. Setor de pequenos eletrodomésticos Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) melhoria da rentabilidade da exportação e crescimento das vendas domésticas aumentam com alta certeza. A taxa de crescimento das vendas domésticas em 21q4 recuperou, e as vendas de exportação diminuíram devido ao impacto do transporte. Espera-se que a promoção contínua das vendas domésticas e a expansão das categorias impulsionem o crescimento contínuo da receita de vendas domésticas. Após a mitigação do transporte, espera-se que a demanda por encomendas no exterior seja liberada, e 22q1 deve inaugurar um ponto de inflexão de desempenho. O nível de avaliação atual é significativamente baixo, por isso recomenda-se prestar atenção ativa.
Dicas de risco
Risco de aumento dos preços das matérias-primas, risco de procura inferior ao esperado, risco de epidemia repetida, impacto das flutuações cambiais, risco de escassez de cavacos e aumento dos preços.
