Principais pontos:
Visão semanal central da indústria: a regulamentação dos cigarros eletrônicos de sabor chinês excede as expectativas, e o padrão de exportação não mudou [cigarros eletrônicos]: atualmente, a indústria está em um período de transição de política. No dia 11 de março, de acordo com o plano padrão de preparação e revisão do Comitê Nacional de Administração de Normalização, a Administração Estadual do Monopólio do Tabaco organizou a conclusão da norma nacional de cigarro eletrônico (segundo rascunho de exposição), que será divulgada até 17 de março de 2022; No mesmo dia, foram publicadas as medidas de administração de cigarros eletrônicos e as medidas serão implementadas a partir de 1º de maio. Os pontos-chave incluem: (1) a supervisão do sabor do tabaco excede as expectativas. A regulamentação da norma nacional é mais rigorosa do que a dos Estados Unidos. Depois que a política entrar em vigor, só será capaz de produzir sabores mistos com sabor de tabaco como o tom principal. Esperamos que as barreiras de P & D do sabor do cigarro eletrônico serão grandemente melhoradas no futuro; (2) Fumaça vegetal e aberta é proibida. Fumaça atomizada deve conter nicotina e ter uma estrutura fechada. São proibidos cigarros de ervas sem teor de nicotina e cigarros eletrônicos abertos; (3) As empresas privadas do setor grossista podem não poder participar, e as Medidas Administrativas estipulam que as empresas que obtiveram a licença grossista do monopólio do tabaco podem se envolver no comércio grossista de cigarros eletrônicos após alterar o escopo com aprovação. Espera-se que a ligação grossista implemente o sistema de alteração de âmbito sem abrir o pedido de novas licenças, e as empresas privadas não poderão obter licenças grossistas de cigarros eletrónicos e participar na ligação grossista; (4) A ligação retalhista acelerará a transformação de lojas monopolistas em lojas coletivas. As Medidas de Gestão estipulam que os sujeitos envolvidos no comércio retalhista e que obtiveram a licença de varejo monopolista do tabaco não devem operar exclusivamente os produtos de cigarro eletrônico listados. Espera-se acelerar a transformação das lojas de cigarros eletrônicos em lojas de coleção, o que terá um certo impacto nas vantagens do canal das marcas principais; (5) O padrão de exportação não se alterou e as medidas administrativas estipulam que as empresas orientadas para a exportação devem cumprir as leis, regulamentos e normas do país exportador. A supervisão não tem outros requisitos para produtos exclusivamente para exportação, exceto embalagens, e o padrão de exportação não mudou. Tomados juntos, Espera-se que, após o aperto da política, o cigarro eletrônico da China (no médio prazo, o centro de crescimento do mercado desceu, mas o padrão de exportação não mudou. No longo prazo, espera-se que, sob a orientação das políticas, os cigarros eletrônicos voltem à direção certa de direcionar os fumantes e transformar a substituição do cigarro na demanda central. Espera-se que sob o tom principal de redução de danos + inovação científica e tecnológica, a taxa de penetração a longo prazo continue a aumentar. Em termos de barreiras, o limiar de acesso da indústria e a dificuldade de P&D e inovação sejam grandes. Espera-se que as actuais empresas líderes beneficiem a longo prazo.
[seção catalítica]: entre na seção de segurança e aguarde o sinal de avaliação. Com a liberação gradual do risco de crédito imobiliário e a melhoria do financiamento sobreposto, espera-se que a avaliação do setor doméstico seja reparada. Sugere-se dar prioridade às empresas com forte capacidade de trazer alto crescimento através da reforma de canais e expansão de categorias sob o atual contexto da indústria.
[setor de fabricação de papel]: prestar atenção à melhoria de lucros trazida pela implementação desta rodada de aumento de preços das séries de celulose e papel. Esta rodada de aumento de preços das séries de celulose e papel tem o duplo suporte da demanda e das matérias-primas, entre elas, o lado da demanda sugere que se preste atenção ao alto boom das encomendas de exportação de cartão branco e à contínua liberação de ordens de publicação de papel cultural; A polpa de madeira na extremidade da matéria-prima está agora ligada à forte operação do preço da celulose, e o lado do custo apoia fortemente o aumento do preço do papel. Além do papel a granel, os preços do papel especial de alta prosperidade, como cartão alimentar, papel grasin e papel de base decorativo também foram levantados recentemente. Comparado com o papel a granel, papel especial tem barreiras duplas no final da produção e vendas, e a implementação do aumento de preço é esperado para ser melhor sob o modo de venda direta.
[jóias e diamantes]: a crise entre a Rússia e a Ucrânia intensifica a escassez de fornecimento de diamantes naturais, cultivando diamantes ou acelerando a penetração. Jóias de ouro: os recentes riscos geopolíticos na Rússia e Ucrânia têm impulsionado o preço do ouro mais alto, mas acreditamos que jóias de ouro é um produto de consumo com atributo de investimento, que ainda é a lógica dos bens de consumo. O período de aumento suave do preço do ouro é propício para fortalecer a expectativa dos consumidores de preservação de jóias de ouro e vendas terminais. O boom de curto prazo é alto. O consumo de jóias tem sido forte durante feriados como o dia de ano novo, Festival da Primavera e Dia dos Namorados desde o início do ano. Mudanças de oferta e demanda a médio e longo prazo, ambos os lados da indústria, oferta e demanda mudaram. (1) No lado da demanda, o aumento na proporção de consumo de Yueji levou à extensão do cenário de consumo de jóias e ao aumento da frequência de consumo, resultando no crescimento do consumo de jóias; Em termos de preço, novos grupos de consumidores aumentaram seu reconhecimento da cultura de estilo nacional, o que se reflete na crescente vontade de pagar as taxas de processamento de jóias de ouro. O processo de jóias de ouro sobrepostas mudou do ouro completo original para 3D, 5g e ouro francês antigo. A atualização do processo trouxe o aumento do preço; (2) No lado da oferta, a indústria apresenta uma tendência de marca, a marca principal continua a afundar, a participação de mercado é colhida e a concentração da indústria é melhorada.
Cultivo de diamante: a recente crise ucraniana russa restringe a exportação de diamante natural russo. A produção de diamantes naturais da Rússia representa cerca de 30% do total mundial e suas reservas representam cerca de 60% do total mundial. Acreditamos que este incidente exacerba a oferta insuficiente de diamantes naturais e é propício para o cultivo da penetração de diamantes. Aumento de preços no lado da oferta: o preço dos diamantes naturais brutos tem aumentado desde a epidemia de 2020. Nos últimos meses, tem sido transmitido para o aumento de preços dos diamantes acabados, principalmente devido à oferta insuficiente; A longo prazo, as reservas totais de perfuração natural no mundo são limitadas (cerca de 1,8 bilhão de quilates), o que é limitado pelo teto. Portanto, sob o pano de fundo do fornecimento insuficiente de perfuração natural, estamos otimistas sobre a penetração acelerada após cultivar a perfuração; Atualmente, os produtos de diamante cultivados também estão em falta de oferta e preços crescentes. Tome Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) como exemplo. Actualmente, os produtos de Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) são fornecidos apenas a cinco ou seis grandes empresas. Depois de aumentar o preço dos produtos médios e baixos em 10% em novembro do ano passado, a empresa aumentou o preço dos produtos de qualidade completa em 10% em janeiro deste ano. Ao mesmo tempo, a empresa acelerou a expansão da capacidade de produção e aumentou os equipamentos, todos usados para produzir e cultivar diamantes. A empresa espera que o crescimento da escala de produção este ano seja não inferior a 50%. Verificação contínua das perspectivas de demanda: em janeiro, os dados de importação e exportação da broca cultivada da Índia mantiveram um alto crescimento ano a ano, e a prosperidade da demanda de broca cultivada foi continuamente verificada. Este ano, xiaobaiguang e outras marcas chinesas de diamantes acelerarão a expansão das lojas, o que é propício para acelerar o cultivo dos consumidores.
Aconselhamento em matéria de investimento
O sector do papel continua a recomendar [ Quzhou Wuzhou Special Paper Co.Ltd(605007) ]. As vantagens de produção e vendas da empresa complementam-se e têm forte competitividade α Propriedade, o cartão alimentar tem uma perspectiva alta sob o pano de fundo da proibição de plástico e alto crescimento de novos negócios. Espera-se que a empresa entrará na fase de crescimento trimestral. [ Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) ], o preço do papel cultural foi aumentado recentemente. A empresa tem a vantagem da integração do papel de celulose florestal, e sua rentabilidade deve ser melhorada. Sugere-se prestar atenção a [ Shandong Bohui Paper Industry Co.Ltd(600966) ]. A empresa é líder na indústria de cartões brancos e representa a maior proporção de negócios de cartões brancos. Espera-se que beneficie plenamente da elasticidade de desempenho trazida pela recuperação do mercado. Destaque Shantou Wanshun New Material Group Co.Ltd(300057) , folha de alumínio da bateria de lítio é colocada em operação no período da janela da lança alta, e ainda está na depressão da avaliação na cadeia industrial. O mercado atual tem expectativas ruins, e o fundo é firmemente recomendado.
No setor doméstico, sugere-se prestar atenção ao líder doméstico personalizado [ Oppein Home Group Inc(603833) ], com o contínuo crescimento elevado da receita de embalagens, e continuar a fortalecer a entrada de tráfego front-end sob o pano de fundo da diferenciação do tráfego de consumo doméstico. Atualmente, o modelo de negócios de novos canais é gradualmente suavizado. A casa de software continua a recomendar Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) , e recomenda-se prestar atenção às propriedades Minhua Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) reforma do canal foi implementada gradualmente para alcançar o desempenho.Com base no canal forte original do sofá, novas categorias tais como colchões e casas personalizadas começaram a aumentar; A Minhua holdings está na fase de abrir continuamente lojas a alta velocidade no canal de vendas domésticas, e sua participação de mercado e desempenho estão em um forte canal ascendente. Ainda há muito espaço para melhorias na penetração funcional do sofá a médio e longo prazo.
Sugere-se que a joia e o diamante foquem em [Chow Tai Fook], que tem vantagens de marca e produto nos mercados de primeiro e segundo escalões e acelera a expansão das lojas no mercado de baixo escalão, e [ Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) ] que acelerou a abertura das lojas após o lançamento do modelo representativo provincial no terceiro trimestre do ano passado. [ Guangdong Chj Industry Co.Ltd(002345) ] para criar uma marca de design elegante e expandir seus canais de franquia. Ao mesmo tempo, sugere-se prestar atenção aos três primeiros fabricantes de brocas cultivadas, [ Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) ], [ Henan Huanghe Whirlwind Co.Ltd(600172) ], [ North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) ], e espera-se que a nova capacidade das três empresas seja liberada continuamente este ano.
Dicas de risco
O crescimento económico é inferior ao esperado, resultando na diminuição do poder de compra; A situação epidêmica é repetida, e o varejo offline não é como esperado; Construir marcas é menos do que o esperado.
