O setor bancário estabilizou-se e recuperou após uma queda acentuada no índice esta semana (3.7-3.11), com um P/b de lf0.5 a partir do último dia de negociação desta semana O volume médio diário de negociação foi de 1086,4 bilhões de yuans (mãe + 12,3%). Esta semana, a recuperação líquida do banco central de grande calibre (incluindo o repo reverso de 7 dias) foi de 330 bilhões de yuans, e a taxa de juros de recompra reversa de 7 dias permaneceu em 2,10%. A liquidez global ficou em um bom nível; Na sexta-feira (11 de março), foi anunciado que o valor ponderado do dr007 era de 2,10%, equivalente ao nível de recompra reversa. A liquidez global foi boa e o nível de orientação da taxa de juros foi bem conduzido.
A transmissão emocional periférica intensifica-se, e a confiança é mais importante que o ouro. Esta semana, o nível de avaliação da placa China Citic Bank Corporation Limited(601998) juntamente com o declínio acentuado de todo o mercado, perdeu ligeiramente o desempenho do índice Shanghai e Shenzhen 300, que se desviou da expectativa no início da semana. Durante o dia útil desta semana, as ações A globais continuaram a ser afetadas pela supressão dos riscos financeiros globais causados pelo evento de risco de “conflito Rússia Ucrânia”. Devido à demanda por evitar riscos e ao aumento significativo dos preços de commodities relacionadas (metais não ferrosos, como petróleo bruto, alumínio e níquel e Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) etc.), o mercado acionário global recuou acentuadamente. A contínua divulgação de riscos, sanções financeiras e grande jogo country exacerbaram a expectativa de incerteza na economia global. Além disso, com a propagação da epidemia na China, especialmente o impacto altamente contagioso da Omicron, o mercado ficará preocupado com o processo de recuperação econômica. O impacto contínuo da pressão interna e externa tem suprimido grandemente o mercado acionário e o setor bancário. A confiança dos investidores é mais importante do que o ouro. Eles acreditam que o preço das ações refletiu grandemente os riscos e incertezas acima no período passado, e até mesmo supervendido. Esta semana, vários bancos estatais anunciaram suas operações nos primeiros dois meses de 2022. Com base em seu excelente desempenho em 2021, a operação global fez progressos constantes, o crescimento do negócio de depósitos e empréstimos foi melhor do que no mesmo período, e alcançou um bom começo, refletindo o bom funcionamento do setor bancário. Temos firme confiança no desenvolvimento do setor bancário.
O banco central devolve os lucros do saldo para garantir o sustento das pessoas e promover o desenvolvimento. Em 8 de março, o banco central anunciou que, de acordo com o espírito da conferência de trabalho econômica central e a implantação do relatório de trabalho do governo, entregaria os lucros do saldo para as finanças centrais, com um montante total de mais de 1 trilhão de yuans, que seria usado principalmente para compensar descontos fiscais e aumentar os pagamentos de transferência para governos locais, de modo a apoiar o alívio das empresas, estabilizar o emprego e garantir a subsistência das pessoas. O modo de reserva da política de macrocontrolo aumenta a flexibilidade da política e reflecte a diversidade da política de macrocontrolo. Este modelo está em consonância com a prática comum internacional do banco central de entregar lucros, e o fundo tem um propósito especial, que reflete a ideia consistente do banco central de implementação precisa da política, acoplando com precisão as empresas necessitadas e injetando nova vitalidade na economia. Os lucros repassados pelo banco central não formam receita fiscal não tributária, por isso não trará a expansão do balanço, tendo um certo efeito de flexibilização do crédito, refletindo o efeito sinérgico com a política fiscal ativa. Com o apoio contínuo da política, acreditamos que o setor bancário tem boas expectativas de lucro e grande espaço para melhoria da avaliação, além de manter a classificação “recomendada”.
Desempenho do mercado
O índice do setor bancário caiu 4,61% esta semana, mais fraco que o mercado. Esta semana, o Índice Composto de Xangai caiu 4%, o Índice de Componentes de Shenzhen caiu 4,4%, o índice de gemas caiu 3,03%, e o índice Shanghai e Shenzhen 300 caiu 4,22%. As recomendações centram-se em bancos de acções de alta qualidade ( ‘ Tsingtao Brewery Company Limited(600600) 36 Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) Bank Of Shanghai Co.Ltd(601229) Shanghai Rural Commercial Bank Co.Ltd(601825) e Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) Jiangsu Zhangjiagang Rural Commercial Bank Co.Ltd(002839) ).
Dicas de risco
Risco epidêmico repetido, aperto da política monetária, aumento do risco de taxa de inadimplência, surto de grandes riscos e eventos de inadimplência, etc.
