1. Sob o pano de fundo do aumento contínuo das matérias-primas, nossos pensamentos sobre o setor de armazenamento de energia são os seguintes:
(1) nível de preço: o aumento do preço do lítio realmente impulsionou a cotação do sistema de armazenamento de energia. O preço do carbonato de lítio aumentou em 100000 yuan por tonelada, correspondendo a um aumento de cerca de 0,06 yuan / wh no custo das células de armazenamento de energia. No mercado externo, a cotação da bateria de armazenamento de energia aumentou do preço médio de US $ 0,15 / wh em 2021 para o atual US $ 0,2 / wh; No mercado chinês, a cotação do sistema de armazenamento de energia também aumentou do preço médio de 1,5 yuan / wh em 2021 para o atual 1,8 yuan / wh.
(2) nível de procura: em termos de sensibilidade aos preços, Europa ＜ Estados Unidos ＜ China, agregados familiares ＜ grandes centrais industriais e comerciais e terrestres. Geograficamente, devido aos fatores do mecanismo de transmissão de preços da eletricidade, a China tem a maior sensibilidade aos preços, e a Europa tem a menor sensibilidade aos preços ao sistema de armazenamento de energia devido ao impacto do conflito entre a Rússia e a Ucrânia; Por cenário, as grandes centrais industriais e comerciais e terrestres envolvem a redução da IRR, por isso são mais sensíveis aos preços. Em termos de demanda real, o impacto atual é geralmente controlável. Na China, a capacidade instalada de armazenamento de energia é principalmente do lado da geração de energia. Atualmente, a maioria das províncias e cidades emitiram políticas de armazenamento de energia e distribuição forçada, e a maioria deles exigem a alocação de 10% – 20% (1-2 horas) de instalações de armazenamento de energia. Em 7 de março, Mongólia Interior acrescentou peso novamente no “em promover o desenvolvimento de alta qualidade da energia eólica fotovoltaica nova indústria de energia em toda a região”, e propôs nova rede orientada para o mercado conectada novos projetos de energia, Em princípio, a capacidade de armazenamento de energia da construção atribuída não deve ser inferior a 15% da capacidade instalada do novo projeto de energia e o tempo de armazenamento de energia deve ser superior a 4 horas. No exterior, o impacto global na casa de poupança é pequeno; Centrais industriais e comerciais de grande escala e centrais terrestres foram afetadas em certa medida, mas a economia ainda está garantida e a demanda global do mercado é forte. O problema dos custos precisa ser observado continuamente. Se a cotação do sistema ainda for forçada a subir, a demanda a jusante pode enfrentar grandes desafios.
(3) Avaliação: sob a elevada taxa de crescimento da indústria, a avaliação do sector voltou a um intervalo razoável. Com o alto custo das matérias-primas, esperamos que a indústria global de armazenamento de energia mantenha uma taxa de crescimento de mais de 100% em 2022. A partir do ponto alto faseado no final de novembro de 2021, a partir de 11 de março, todo o setor de armazenamento de energia recuou cerca de 30%. Após a correção nesta fase, a avaliação de todo o setor voltou a um intervalo razoável. A âncora da avaliação futura do armazenamento de energia é baseada principalmente em três pontos: (1) avaliação de Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) torneira da bateria de lítio; (2) Avaliação da torneira inversora; (3) A taxa de crescimento real da indústria de armazenamento de energia precisa ser continuamente rastreada. De acordo com nossa previsão, correspondente ao preço de fechamento em 11 de março, Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 2022 / 2023 PE é 39 / 28 vezes 3 Chongqing Sansheng Industrial Co.Ltd(002742) 0222023 PE é 46/35 vezes.
2. Investment suggestion: Battery link: recommend Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Eve Energy Co.Ltd(300014) , Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) , pay attention to Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) ; Campo PCs: recomendo Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) , Fujian Nebula Electronics.Ltd(300648) , Shenzhen Sinexcel Electric Co.Ltd(300693) , foco em Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) Shenzhen Hopewind Electric Co.Ltd(603063) , Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) , Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co.Ltd(688390) ; Campo de integração do sistema: foco em Pylon Technologies Co.Ltd(688063) , Sieyuan Electric Co.Ltd(002028) , Shenzhen Kstar Science & Technology Co.Ltd(002518) ; Gerenciamento de fogo e calor: foco em Shenzhen Envicool Technology Co.Ltd(002837) , Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) , Guoanda Co.Ltd(300902) , Guangzhou Goaland Energy Conservation Tech Co.Ltd(300499) , Sanhe Tongfei Refrigeration Co.Ltd(300990) .
Grade:
1. Avaliação: o centro de avaliação tem callback gradualmente, e gradualmente se aproximou do espaço de alocação relativamente razoável. De novembro a dezembro de 2021, as expectativas do mercado para investimento em rede elétrica subiram, conferindo ao novo setor de infraestrutura da rede elétrica mais atributos de crescimento, elevando o nível de PE do setor. Depois disso, devido à escolha sob o pano de fundo do aumento da taxa de juros no exterior e do crescimento constante da China, o centro de avaliação do novo setor de infraestrutura da rede elétrica gradualmente corrigido. De acordo com a expectativa unânime do vento, correspondente ao preço de fechamento em 11 de março, Nari Technology Co.Ltd(600406) 2022 PE é 28 vezes.
2. Investimento: no contexto da aceleração da construção de um novo sistema elétrico, o investimento na rede elétrica aumentou durante o 14º Plano Quinquenal, havendo grandes oportunidades de investimento estrutural em alguns campos. Sugestões: 1) UHV e Gil: Nari Technology Co.Ltd(600406) , Xj Electric Co.Ltd(000400) , Beijing Sifang Automation Co.Ltd(601126) , Tbea Co.Ltd(600089) , Jiangsu Ankura Smart Transmission Engineering Technology Co.Ltd(300617) ; 2) Armazenamento de energia do lado da rede: Yunnan Wenshan Electric Power Co.Ltd(600995) , China Southern Power Grid tecnologia, Shaanxi Baoguang Vacuum Electronic Apparatus Co.Ltd(600379) , Guangzhou Zhiguang Electric Co.Ltd(002169) , Sieyuan Electric Co.Ltd(002028) , Beijing Sifang Automation Co.Ltd(601126) ; 3) Medidor inteligente: Hangzhou Sunrise Technology Co.Ltd(300360) , Acrel Co.Ltd(300286) , Jiangsu Linyang Energy Co.Ltd(601222) , Hexing Electrical Co.Ltd(603556) , Beijing Yupont Electric Power Technology Co.Ltd(688597) ; 4) Transformador de economia de energia: Yunlu compartilha, Advanced Technology & Materials Co.Ltd(000969) , Jiangsu Yangdian Science & Technology Co.Ltd(301012) , State Grid Yingda Co.Ltd(600517) ; 5) Monitoramento inteligente e manutenção da rede elétrica: Hangzhou Kelin Electric Co.Ltd(688611) , Zhiyang Innovation Technology Co.Ltd(688191) , Hangzhou Shenhao Technology Co.Ltd(300853) , Yijiahe Technology Co.Ltd(603666) , China Southern Power Grid tecnologia.
Dicas de risco:
A redução do custo do armazenamento de energia é menor do que o risco esperado; O apoio à política de armazenamento de energia é inferior ao risco esperado; O progresso da reforma do comércio de energia orientada para o mercado é inferior ao risco esperado; O investimento da State Grid é inferior ao risco esperado.
