Falta de núcleo restringe o lançamento de produção e marketing líderes independentes, e 2022h2 deve iniciar uma nova rodada de recuperação industrial
Em fevereiro, o volume de vendas de grande parede e Chang’an foi muito menor do que o da indústria / joint venture, que foi causado principalmente pela escassez de peças eletrônicas automotivas como ESP (Bosch ESP é o fornecedor exclusivo de Great Wall Motor Company Limited(601633) modelos principais). Atualmente, a Grande Muralha está ativamente procurando o ponto B para substituir, Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) procurando fornecedores para substituir chips fabricados na China. A falta de núcleo traz oportunidades de substituição para a cadeia de suprimentos doméstica. Esperamos que o fornecimento da cadeia industrial melhore gradualmente em março, e a subsequente recuperação de chips deve impulsionar as vendas. Embora a produção e as vendas dos dois líderes independentes foram limitadas em fevereiro, as vendas totais de janeiro a fevereiro atenderam nossas expectativas anteriores. Julgamos que 2022 foi o ponto de viragem da indústria de automóveis de passageiros da China, e a taxa de crescimento anual era de cerca de 7%. Atualmente, o ciclo de estoque da indústria automobilística está na fase de reabastecimento passivo, e espera-se que 2022h2 inicie uma nova rodada de recuperação da indústria.
O ponto de inflexão da substituição doméstica chegou, e a avaliação empresarial de peças no setor inteligente deve ser reparada
A escalada da situação no exterior superou o impacto da epidemia, o equilíbrio da oferta e demanda globais de chips estava sob pressão, o envio de peças eletrônicas automotivas foi muito impactado e a produção de veículos dos fabricantes de veículos a jusante da cadeia da indústria automotiva foi seriamente afetada, resultando em baixas expectativas de vendas de algumas marcas independentes em fevereiro. A fim de lidar com a pressão da capacidade de produção causada pela escassez de chips, empresas de automóveis de marca independente introduziram fornecedores de marcas independentes para “fortalecer a cadeia e complementar a cadeia” para melhorar a segurança da cadeia de suprimentos. Beneficiando da demanda de “fortalecer a cadeia e complementar a cadeia” de marcas independentes, fornecedores principais independentes inauguraram de forma abrangente novas oportunidades de substituição doméstica. Atualmente, muitas empresas de automóveis independentes, como grande parede, Chang’an, Geely, ideal, Xiaopeng e Zero run gradualmente melhoraram seu reconhecimento de fornecedores chineses de peças, e grandes encomendas aceleraram o processo de substituição doméstica. A taxa de penetração de veículos elétricos inteligentes aumentou rapidamente e está abrindo uma nova rodada de ciclo de zhugra na indústria. O setor de autopeças é a principal direção de investimento do ciclo de capacidade de produção nos próximos 10 anos.
O desempenho da indústria automobilística de Xangai e Shenzhen foi fraco (-19,75%) na semana, ocupando o 4º lugar na indústria automobilística de Xangai e Shenzhen (-4,75%). No segmento, outros equipamentos de transporte – 2,72%, serviços automotivos – 3,73%, carros comerciais de passageiros – 4,95%, autopeças – 5,16%, carros de passageiros – 5,16% e veículos comerciais de carga – 6,39%. Os cinco melhores ganhadores do setor automotivo desta semana foram Hainan Drinda Automotive Trim Co.Ltd(002865) (+ 11,70%), Guangdong Dcenti Auto-Parts Stock Limited Company(603335) (+ 11,07%), Shanghai Jiao Yun Group Co.Ltd(600676) (+ 10,24%), Wuxi Commercial Mansion Grand Orient Co.Ltd(600327) (+ 8,44%), Linhai Co.Ltd(600099) (+ 6,54%); Os cinco principais declínios foram Wuxi Best Precision Machinery Co.Ltd(300580) (- 11,72%), Keboda Technology Co.Ltd(603786) (- 11,72%), Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) (- 12,58%), N.º 9 WD da empresa (- 14,61%) e Yunnan Xiyi Industrial Co.Ltd(002265) (- 15,99%).
Aconselhamento em matéria de investimento
No final desta rodada de ciclo de reabastecimento ativo, a indústria decidiu entrar na fase de reabastecimento passivo em maio de 2021. O setor de automóveis de passageiros foi totalmente reparado após o período de recuperação, com um prêmio significativo em relação ao setor de peças. Antes de confirmar a recuperação de uma nova rodada de ciclo automobilístico, há apenas oportunidade de banda. O setor automotivo gera sub-indústrias em rotação, e o setor de peças deve se tornar a principal linha de alocação ideal. Para carros de passageiros, sugere-se prestar atenção aos motores Geely, Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) , Great Wall Motor Company Limited(601633) e Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) ; A seção de peças recomenda empresas relacionadas ao chassis por fio Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) , Zhejiang Asia-Pacific Mechanical & Electronic Co.Ltd(002284) , Zhejiang Zhaofeng Mechanical And Electronic Co.Ltd(300695) , e recomenda-se prestar atenção a Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) (coberto pelo grupo de comunicação), Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) , Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) e Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) .
Dica de risco: a compressão do setor imobiliário no consumo e o aumento superior ao esperado dos custos de matérias-primas restauraram a baixa margem de lucro bruto da indústria; A oferta global de chips superou as expectativas.
