Análise de mercado esta semana:
O índice de carvão CITIC fechou em 2960,5 pontos, queda de 3,12%, superando o índice Shanghai e Shenzhen 300 em 1,1pct, ocupando o número 6 na lista de ascensão e queda do setor primário CITIC.
Análise das áreas-chave:
Carvão elétrico: após o rápido aumento do preço do carvão, a pressão política está se tornando cada vez mais óbvia. A partir de sexta-feira, a cotação mainstream do porto q5500 era de cerca de 1800 yuan / ton, até 420 yuan / ton em uma base semanal. Em termos de origem, afectada pela convocação das duas sessões esta semana, a produção em algumas áreas é limitada e a oferta global de minas de carvão em origem é estável; Em termos de vendas, a maioria das minas de carvão abastece principalmente centrais térmicas e executa ativamente contratos de cooperação a longo prazo. Algumas minas de carvão suspendem as vendas externas. É difícil para usuários de cooperação não a longo prazo, como a indústria química, comprar carvão. As minas de carvão são produzidas e vendidas como um todo. Em termos de portos, o preço do carvão portuário continuou a subir, e sob a condição de melhores lucros de navegação, o entusiasmo dos comerciantes pelo transporte aumentou, o volume médio diário de tráfego da Daqin Line permaneceu cheio e a transferência em volume aumentou significativamente; Ao mesmo tempo, a aquisição cooperativa de longo prazo e o transporte de usinas de energia continuou, a demanda por carvão não elétrico, como materiais de construção e cimento aumentou, e o volume de transferência permaneceu alto. No geral, a transferência para fora é menor do que a transferência para dentro, e o inventário em Beigang continua a aumentar, mas a velocidade de acumulação é lenta e os recursos disponíveis são apertados. Na jusante, o clima ficou mais quente, o consumo diário da usina enfraqueceu e o estoque virou de declínio para aumento. Esta semana, sob a onda de aquecimento que atravessa o Sul e o Norte, a temperatura média recuperou, e a temperatura na maioria das partes do país será significativamente superior à do mesmo período do ano, resultando em um lento declínio no consumo diário. Com base no progresso constante do aumento da produção e fornecimento de carvão, o fornecimento de carvão da usina de energia é suficiente, e o estoque mudou de declínio para aumento. Após esta rodada de reabastecimento, o ritmo de aquisição de terminais pode desacelerar em etapas sob o pano de fundo do clima mais quente. Em termos de importação, o conflito entre a Rússia e a Ucrânia continua, os preços do carvão no exterior aumentam acentuadamente, e algum carvão importado fica de cabeça para baixo, o que afetará a quantidade subsequente de importação de carvão em certa medida. Em geral, a oferta global de minas de carvão na área produtora é estável, com a promoção da retomada do trabalho e da produção, juntamente com o aumento dos preços de compra de grandes grupos, boa demanda de compra de produtos químicos e plataformas, as vendas de minas de carvão são quentes, os estoques são baixos e os preços das áreas produtoras e portos aumentam rapidamente. Atualmente, o lucro do porto marítimo de origem expandiu-se, a carga de consumo de carvão da usina de energia terminal caiu gradualmente, juntamente com o aumento esperado da regulação da política, a aceitação de preços altos na jusante diminuiu, o ritmo de compras diminuiu, a cotação do mercado começou a afrouxar desde sexta-feira, e mais atenção foi dada à política e consumo diário da usina na fase posterior. A principal contradição do mercado de carvão elétrico ainda está na área costeira, o armazenamento de carvão elétrico no porto está em um nível baixo nos últimos anos e a função do reservatório está enfraquecida; Ao mesmo tempo, o custo do carvão importado é alto, e o preço do carvão da China está enfrentando riscos políticos a qualquer momento, ou levar à redução da quantidade de importação, o que afetará o fornecimento de carvão elétrico costeiro. Se o problema do baixo estoque ao longo da costa não pode ser resolvido, mesmo na baixa temporada, o preço do carvão aumentará novamente após o declínio periódico.O médio e curto prazo 700800 yuan / tonelada deve ser a área inferior do preço do carvão costeiro.
Os preços do carvão continuaram a subir fortemente, e a procura de coque nos níveis mais baixos continuou a subir. Esta semana, o mercado do carvão de coque operou fortemente, o preço do carvão de coque continuou a subir, e o preço de transação do leilão on-line continuou a quebrar novos altos, apoiando o bom funcionamento contínuo de alguns preços do carvão de coque. A partir de sexta-feira, o coque principal de Shanxi do porto de Jingtang fechou em 3350 yuan / ton, até 420 yuan / ton em uma base semanal. Esta semana, afetada pelas duas sessões, as inspeções locais de segurança foram rigorosamente implementadas, a produção das minas de carvão foi limitada e a epidemia afetou o embarque de algumas minas de carvão em algumas áreas, o que dificultou ligeiramente o fornecimento do mercado de carvão de coque. Em termos de importação de carvão mongol, a situação epidêmica diminuiu gradualmente, e o volume de desembaraço aduaneiro do porto de Ganqi Maodu aumentou constantemente. De acordo com dados sxcoal, desembaraço aduaneiro para três dias esta semana (3.7-3.10), com uma média de 174 veículos por dia, um aumento de 31 veículos por dia em comparação com o mesmo período da semana passada; Como os preços do carvão da China continuam a subir, os comerciantes têm uma boa atitude, e o mercado de carvão mongol continua a melhorar. Atualmente, a cotação principal do carvão bruto mongol 5 é de cerca de 23502400 yuan / ton, e a cotação principal do carvão limpo mongol 5 é de cerca de 2800 yuan / ton. Em termos de importação marítima, de acordo com os dados da informação Fenwei em 9 de março, a diferença de preço entre o carvão de coque principal de baixo teor de enxofre (S0,5 g80-85) de Linfen e Changzhi para Tangshan, Hebei e o carvão de primeira linha dos Estados Unidos e Canadá com qualidade semelhante a longo prazo é de 612 yuan / ton, e o grau invertido continua a aumentar, resultando em não intenção da China de receber o carvão importado. Do lado da procura, o inventário das empresas siderúrgicas de coque a jusante continua a um nível historicamente baixo, impulsionadas pela melhoria dos lucros, têm um elevado entusiasmo nas aquisições e um forte desempenho no lado da procura; No entanto, a escassez de fornecimento de carvão bruto é difícil de aliviar, a oferta de carvão bruto está se apertando, e é difícil reduzir o transporte devido ao impacto da epidemia. Há muitos casos de redução passiva de estoque, o estoque acumulado de coque e aço é menor do que o esperado, e a demanda por reabastecimento subsequente é forte. A curto prazo, ainda há espaço para melhorias na demanda a jusante. Com a superposição de baixo estoque de empresas siderúrgicas de coque, a jusante tem energia suficiente para reabastecer ativamente o estoque, e o preço do carvão de coque ainda aumentará fortemente.
Coca-Cola: a demanda enfrentará forte recuperação e suporte de custos, e ainda há espaço para 1 ~ 2 rodadas de aumento de preços. Esta semana, a terceira rodada de aumento de coque desembarcou.Esta rodada de aumento foi de 200 yuan / ton, com um aumento cumulativo de 600 yuan / ton. Devido à implementação apertada da terceira rodada de produção de coque, é difícil para as empresas melhorar a produção e produção de coque, mas o fornecimento de matérias-primas no final da terceira rodada de produção de coque foi apertado e o preço do coque foi apertado. No entanto, é difícil para as empresas melhorar a produção e produção de coque, e o fornecimento de matérias-primas no final da terceira rodada de produção de coque foi apertado. No lado da demanda, afetado pelas duas sessões, a taxa de operação da usina siderúrgica e produção de metal quente diminuiu; Após as duas sessões, as usinas de aço a jusante retomarão a produção uma após a outra, e a subsequente produção de metal quente pode aumentar rapidamente. Além disso, recentemente, afetada pelo controle epidêmico e escassez de recursos, a chegada do coque em usinas siderúrgicas é geralmente pobre, e há uma forte disposição para reabastecer o estoque quando o estoque é baixo. Em termos de portos, devido ao inverso dos preços do coque fora da China, as ordens de comércio exterior do coque são fortes, apoiando a cotação ascendente contínua. No geral, após as duas sessões, as siderúrgicas a jusante retomarão a produção de forma global e a demanda de coque aumentará significativamente. No entanto, o lado da oferta está sujeito à escassez de aquisição de matérias-primas e o lucro do coque ainda está em um estado de baixo lucro ou mesmo perda, e o aumento da produção é fraco. O lado da oferta a curto prazo ainda será limitado. Além disso, a recente forte demanda por comércio externo e o desvio de recursos do mercado afetarão o maior aperto da oferta e demanda de coque, e as empresas a montante e a jusante continuarão a reduzir o estoque, Espera-se que ainda haja espaço para 1 ~ 2 rodadas de aumento no preço do coque.
Estratégia de investimento. A China ainda será baseada nas condições nacionais básicas dominadas pelo carvão, e a energia tradicional não vai retirar muito cedo. Além disso, China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) carvão, carvão de coque e preços de coque são todos depressões de preços globais, e o invertido dos preços afetará significativamente o volume de importação da China. Mesmo há espaço de arbitragem de exportação para algumas variedades após o processamento de produtos acabados, o que formará um forte apoio para os preços de carvão da China. Siga os ativos principais e seja otimista sobre o reparo de avaliação de empresas de alto nível de associação de longo prazo e alta pontuação de carvão vermelho Recomendações principais: China Shenhua Energy Company Limited(601088) , China Coal Energy Company Limited(601898) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) . Principais recomendações: Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) , Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) ; Alvo antracite Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) , beneficiando do desenvolvimento da indústria química do carvão. Além disso, a transformação das empresas tradicionais de energia sob o objetivo de “carbono duplo” vale a pena olhar para a frente.As principais recomendações são energia de investimento de energia (energia verde), Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) (armazenamento de energia), Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) (novos materiais e energia verde), Yankuang energia (novos materiais e energia verde), Shanxi Meijin Energy Co.Ltd(000723) (energia de hidrogênio) e China Xuyang grupo (energia de hidrogênio). Planeje ativamente a reforma nacional em Shanxi, e concentre-se em recomendar Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , com injeção de ativos esperada.
Dica de risco: a liberação de produção da China excedeu as expectativas, a demanda downstream foi menor do que o esperado e o preço da eletricidade na rede foi significativamente reduzido.
