Principais pontos de investimento
Revisão de mercado: esta semana, o índice biológico farmacêutico caiu 2,07%, superando o índice Shanghai e Shenzhen 300 em 2,15 pontos percentuais, e a indústria ficou em quarto lugar em termos de aumento e queda. Desde o início de 2022, a indústria farmacêutica caiu 13,45%, 0,62 pontos percentuais abaixo do índice CSI 300, e a indústria ocupa o 21º lugar em termos de aumento e queda. O nível de avaliação (pe-ttm) da indústria farmacêutica nesta semana foi de 28,51 vezes, com uma taxa de prêmio de 93% (+ 6,3pp) em relação a todas as ações, 46% (+ 5,3pp) em relação a todas as ações excluindo bancos, e 141% (+ 8,2pp) em relação a CSI 300. Em termos de sub-indústria farmacêutica, os quatro setores subiram esta semana, e o diagnóstico in vitro foi a sub-indústria com maior aumento, cerca de 4,6%. As sub-indústrias de API e circulação farmacêutica ocuparam o segundo e terceiro lugar, com um aumento de cerca de 2,1% e 1%, respectivamente. A sub-indústria com maior crescimento desde o início do ano é o diagnóstico in vitro, subindo cerca de 2,1%.
A epidemia continua a se dispersar, e preste atenção à cadeia industrial relacionada ao autotest doméstico do antígeno covid-19 no curto prazo. Em 11 de março, o site oficial da Comissão Nacional de Saúde anunciou o aviso sobre a impressão e distribuição do esquema de aplicação para detecção de antígenos do vírus covid-19 (Trial), e decidiu adicionar a detecção de antígenos como um suplemento com base na detecção de ácido nucleico. Os produtos de antígeno Covid-19 têm muitas vantagens, tais como fácil de usar, reduzindo a agregação de multidões, baixo custo e tempo rápido. Ao mesmo tempo, o vid-19 pode ser usado para detecção rápida da situação epidêmica dos residentes na China, que também pode ser usado para auto-detecção e auto-detecção rotineiras no mercado futuro. No curto prazo, sugere-se prestar atenção à cadeia industrial relacionada ao auto-teste domiciliar do antígeno covid-19, incluindo produtos de detecção de antígeno, matérias-primas a montante, canais de varejo, etc.
Na era da normalização da pressão do seguro médico e pós-epidemia, devemos nos concentrar em procurar variedades de “através de seguro médico” e “dessensibilização epidêmica”. A pressão do seguro médico se tornará a norma no futuro. Por um lado, acreditamos que empresas farmacêuticas líderes como Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) , Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) etc. devem atravessar a “fronteira de seguro médico” através de “inovação contínua + internacionalização”; Por outro lado, a imunização por seguro médico ainda é uma escolha melhor. Para o final do TOC downstream, concentre-se nas variedades que não dão conta do seguro médico, como medicamentos biológicos autofinanciados, bens de consumo da medicina tradicional chinesa, produtos de beleza médica upstream, etc; A extremidade do tob no upstream da cadeia industrial é relativamente imune a políticas, tais como a seção CXO da cadeia Chuang Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) A seção de equipamentos inclui equipamentos de máquinas farmacêuticas, equipamentos de automação farmacêutica, equipamentos de produção de consumíveis, etc., e o campo de reagentes e consumíveis de ciências da vida. Na era pós-epidemia, pensamos que devemos nos concentrar no campo da “dessensibilização” da epidemia, 1) variedades de vacinas ou variedades de vacinas sobrevendidas que não são perturbadas pelo covid-19; 2) Quando o peg é inferior a 1, o valor subvalorizado ou a baixa variedade esperada com tendência fundamental de longo prazo ascendente; 3) As variedades de serviços médicos que foram danificados pela epidemia anterior e recuperados em demanda no futuro. Além disso, com a gradual mitigação e normalização das medidas de prevenção e controle epidêmico, a demanda por substâncias relevantes que anteriormente se beneficiaram da epidemia (como luvas, máscaras, reagente de detecção covid-19, vacina covid-19, etc.) caiu, e o desempenho ainda precisa de algum tempo para digerir e observar. Ainda há direções fundamentais nesses campos nos próximos 2-3 anos.
Combinações recomendadas esta semana: Shanghai Runda Medical Technology Co.Ltd(603108) ( Shanghai Runda Medical Technology Co.Ltd(603108) ), Chongqing Taiji Industry (Group) Co.Ltd(600129) ( Chongqing Taiji Industry (Group) Co.Ltd(600129) ), Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co.Ltd(603896) ( Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co.Ltd(603896) ), Zhejiang Jolly Pharmaceutical Co.Ltd(300181) ( Zhejiang Jolly Pharmaceutical Co.Ltd(300181) ), China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) ( China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) ), Truking Technology Limited(300358) ( Truking Technology Limited(300358) ), Shanghai General Healthy Information And Technology Co.Ltd(605186) ( Shanghai General Healthy Information And Technology Co.Ltd(605186) ).
Aviso de risco: risco de redução do preço da droga; O progresso na implementação da política de reforma médica é inferior ao risco esperado; Risco de falha em I & D
