Pontos-chave desta semana:
As ações caíram esta semana, e o Índice Composto de Xangai fechou em 330975, com uma variação semanal de – 4,00%. A variação semanal do setor de alimentos e bebidas foi de – 2,06%, que foi 1,94 pontos percentuais mais forte que o mercado, ocupando o quarto lugar na classificação da indústria Shenwan.
Nesta semana, o aumento e queda dos subsectores de alimentos e bebidas de alto para baixo foram: Licor (-0,64%), alimentos pré-processados (-1,55%), produtos cárneos (-3,08%), laticínios (-3,11%), outros vinhos (-3,76%), refrigerantes (-5,32%), cerveja (-6,31%), temperos e produtos fermentativos (-6,60%), produtos de saúde (-7,92%) e alimentos de lazer (-8,28%).
[licor]: as principais empresas tomaram a liderança na divulgação de alto crescimento, o mercado de relatórios trimestrais estava à frente do cronograma, e o chifre de contra-ataque na estabilidade soou. As principais empresas de empresas de bebidas alcoólicas tomaram a liderança na divulgação de alto crescimento, a dureza da indústria foi aumentada, e o crescimento excedeu as expectativas. Recentemente, quatro empresas líderes de bebidas alcoólicas, que são representantes típicos de bebidas alcoólicas high-end, sub high-end e imobiliário, divulgaram sua operação de janeiro a fevereiro. Da perspectiva da taxa de crescimento anual da receita / lucro, Maotai 20% / 20%, Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) 35% + / 50% +, Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) 25% / 26%, Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) 120% / 130%. Considerando o curto intervalo entre o dia de Ano Novo e o Festival da Primavera no ano passado, a situação epidêmica em Henan, Shaanxi e outros lugares foi relativamente grave antes do Festival da Primavera, O alto crescimento das quatro empresas de bebidas alcoólicas foi muito maior do que o esperado, o que mais uma vez confirmou o aumento da resiliência da indústria e as vantagens proeminentes da robustez, certeza e crescimento de líderes de alta qualidade. Devido à proporção relativamente pequena em março, aguardando com expectativa o primeiro relatório trimestral, o alto crescimento das quatro empresas de bebidas alcoólicas é uma conclusão óbvia. De acordo com nossa situação de rastreamento, o desempenho de outros licores famosos e de alta qualidade também é relativamente excelente.
O mercado trimestral começou antes do previsto, e o chifre de contra-ataque na estabilidade soou. No curto prazo, a ocorrência spot like da epidemia suprimiu ligeiramente a transmissão e desembarque do aumento de preços dos produtos individuais convencionais e, ao mesmo tempo, há saídas e entradas repetidas do norte. Acreditamos que o recente ajuste acentuado do licor, o preço das ações refletiu o impacto da epidemia em algumas vendas dinâmicas do mercado, e a valorização de algum licor caiu para trás ou até mesmo menor do que o nível de 2019. Sob a suposição neutra, algumas empresas de bebidas alcoólicas dobraram o espaço em três anos, Tem alta certeza e boa demanda de rendimento. A divulgação do Maofen Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) Dados operacionais de janeiro de fevereiro deve se tornar um catalisador para o mercado se desenvolver de declínio para contra-ataque estável e direcional, e o mercado de relatórios trimestrais é deduzido com antecedência.
Layout ativo, ainda há muitos catalisadores positivos ao longo do ano. Além da certeza de desempenho, algumas empresas de bebidas alcoólicas ainda têm eventos positivos, como aumento de preços de grandes produtos individuais, incentivo patrimonial e atualização de novos produtos este ano. Com o estabelecimento e implementação das metas econômicas anuais, espera-se que o ambiente global de consumo suba gradualmente. Considerando a melhoria contínua da competitividade abrangente de empresas de bebidas alcoólicas famosas e de alta qualidade e a margem de segurança da avaliação de líderes high-end e sub high-end, estamos otimistas sobre as perspectivas para todo o ano e sugerimos um layout positivo, com foco no high-end maowulu, sub high-end Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) , Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) , Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) , Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , etc.
[cerveja]: a transmissão do aumento de preço é suave, e a elasticidade de desempenho deve ser liberada na alta temporada
Atualmente, embora ainda existam epidemias repetidas em algumas regiões, e os canais de catering não tenham recuperado totalmente ao nível pré-epidêmico, com a melhoria da eficiência do controle, espera-se que o volume de vendas na alta temporada aumente em comparação com o mesmo período do ano passado, e o efeito sobreposto de aumento de preços libere a elasticidade de desempenho. De janeiro a fevereiro, as vendas dinâmicas da cerveja Tsingtao foram boas. Os fatores impulsionadores incluíram a recuperação da situação epidêmica, a mudança do padrão de concorrência no mercado e o crescimento das vendas de produtos de alto valor agregado. A empresa aumentou a tendência de avaliação de lucros em 2022, e a proibição do incentivo patrimonial será levantada em meados do ano. Para Wusu, um grande único produto, cerveja pesada introduzirá sucessivamente cerveja branca, cerveja preta e outros produtos em Xinjiang em mercados fora de Xinjiang em 2022 e cooperará ativamente com a implementação do plano de grandes cidades. Do ponto de vista dos fundamentos, Tsingtao Brewery Company Limited(600600) , Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) , e a cerveja China Resources ficam lado a lado como o primeiro juiz. Ao mesmo tempo, sugere-se prestar atenção às oportunidades potenciais de reforma Beijing Yanjing Brewery Co.Ltd(000729) .
[condimento]: o aumento dos custos de curto prazo afeta a margem de lucro bruto, e sugere-se a caça de barganha após a correção
O tempero tem um problema de base de curto prazo. No ano passado, a base de receita e lucro do primeiro trimestre das empresas foram principalmente altas, o que suprimiu a expectativa do mercado no primeiro trimestre. No entanto, de um ponto de vista fundamental, embora a atual situação epidêmica se repita em muitos pontos, as propriedades necessárias dos condimentos permanecem inalteradas. Ao mesmo tempo, embora os preços a granel, incluindo melaço, soja e outras matérias-primas, tenham aumentado ainda mais após o festival, que colocou pressão sobre os custos das empresas, espera-se que o aumento de preços implementado no ano passado possa aliviar parte da pressão ascendente sobre os custos, Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) , Jiangsu Hengshun Vinegar-Industry Co.Ltd(600305) etc. devem concluir a transmissão de preços o mais rápido possível por volta de março. A partir do segundo trimestre deste ano, a elasticidade de renda e lucro de alguns condimentos aumentará sob a base baixa. Após uma certa correção no mercado, a maioria das empresas tem estado em uma faixa razoável de avaliação. Sugere-se para barganha caça e layout de empresas de condimentos de alta qualidade. Atualmente, Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) , que tem relativamente alta certeza e elasticidade, e Angel Yeast Co.Ltd(600298) , que tem mais retornos de chamada de curto prazo, são recomendados.
[produtos lácteos]: o ano novo é um bom começo, e a comercialização dos Jogos Olímpicos de Inverno é eficaz
Após a epidemia, a demanda por produtos lácteos continuou a ser resiliente. A realização dos Jogos Olímpicos de Inverno tornou o marketing de marca um ponto quente novamente, e as principais empresas de laticínios investiram nas atividades de marketing dos Jogos Olímpicos de Inverno. Embora as despesas de vendas tenham aumentado ano a ano, a melhor dinâmica do mercado de vendas do Festival da Primavera e a atualização high-end trazida pelos presentes do festival impulsionaram o lado do lucro. Espera-se que a tendência de crescimento constante do primeiro trimestre continue no segundo trimestre. Esta semana, a Yili divulgou dados de negócios de janeiro a fevereiro que excederam as expectativas do mercado, que mais uma vez verificaram a resiliência da demanda por produtos lácteos e a desaceleração da concorrência. Acreditamos que, embora a oferta e demanda globais de leite cru tenham sido apertadas em 22 anos, o crescimento anual abrandou, a pressão de custos das empresas de laticínios enfraqueceu e a desaceleração da concorrência acelerará a liberação de lucros. A indústria de laticínios concentra-se em Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) , Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) , Mengniu Dairy, China guindaste voador, New Hope Dairy Co.Ltd(002946) .
[congelamento rápido]: há uma forte demanda por legumes pré-fabricados e cozimento congelado
Recentemente, a epidemia tem se repetido em muitos pontos, e a demanda de consumo da cena de jantar em casa aumentou, o que tem aproveitado ainda mais a demanda dos moradores, melhorado os hábitos de consumo dos consumidores C-end e a estratégia de negócios das empresas de restauração b-end. Com o aumento dos vegetais pré-fabricados, a cadeia de suprimentos também inaugurou o desenvolvimento sustentável. Com a melhoria da demanda por preparação conveniente e rápida de refeições, a prosperidade de produtos alimentícios industrializados, como pratos pré-fabricados e cozimento congelado é melhor, com foco em Ligao Foods Co.Ltd(300973) , Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) , 608089 .
Dinâmica dos canais de licor
[ Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) ]: Feitian avaliou 3110 recipientes completos (Mãe – 20 yuan) e 2740 garrafas a granel (Mãe – 15 yuan) esta semana. Actualmente, os concessionários concluem geralmente a cobrança do pagamento em Março, e a quota em Março não foi totalmente entregue. Actualmente, o pagamento continua a ser cobrado de acordo com 969, os concessionários não foram notificados da reunião e o contrato de 22 anos não foi assinado. Maotai 1935 licitou 1500 yuan (Mãe – 75 yuan), principalmente devido à recente nova cota em vigor, a lacuna de oferta e demanda diminuiu, e a oferta caiu.
[ Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) ]: o preço geral cinco desta semana é 965 yuan (o mesmo mês no mês), o preço geral cinco da sétima geração é 970 yuan, que excede a oitava geração geral cinco, e o geral cinco tem uma forte vontade de reabastecer. Atualmente, a coleta de pagamento do primeiro trimestre foi concluída, alguns revendedores concluíram a coleta de pagamento anual, e o envio da cota em março foi concluído. O progresso da entrega é de mais de 35-40%. As vendas móveis do Festival da Primavera tiveram um bom desempenho. Atualmente, está na fase de digestão estável do estoque após o Festival. Espera-se que os esforços subsequentes serão feitos com o controle de mercado da empresa, e o preço de aprovação Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) deve subir.
O clássico Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) preço bid é 17001800 yuan, e o preço de transação é de cerca de 2100 yuan. A oferta foi controlada em 22 anos. Com a melhoria da escassez, o preço bid é esperado estabilizar e recuperar.
[ Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) ]: o preço da adega nacional desta semana é de 920 yuan (mês inalterado). Atualmente, a cobrança do pagamento do Q1 foi concluída, eo progresso da cobrança do pagamento é de 40-50%, eo progresso da entrega é de cerca de 40%. A reedição será iniciada com o pagamento do Q2 no início deste mês. Para a nova rodada de pagamento, a proporção de 960 não planejado é diferente entre diferentes revendedores, e a proporção de 960 não planejado não é obrigatória. Alguns revendedores pagam de acordo com 960 completamente, e o fabricante subsidia a diferença de preço invertida. Atualmente, o inventário do canal é inferior a 1 mês.
[ Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) ]: esta semana, M6 + tem uma classificação baixa de 600 yuan e uma altura de cerca de 650 yuan (o mesmo mês sobre mês), garrafa de cristal m3 tem uma classificação baixa de 405415 yuan (o mesmo mês sobre mês), uma altura de cerca de 460 yuan (o mesmo mês sobre mês), céu azul tem uma classificação baixa de 230 yuan, uma altura de 305 yuan, azul marinho tem uma classificação baixa de 125 yuan (o mesmo mês sobre mês), e o desempenho do azul marinho fora da província melhorou, com uma altura de 143 yuan (o mesmo mês sobre mês + 1 yuan). Atualmente, o progresso médio da coleta de pagamento é mais de 45-50%, a entrega é consistente com a coleta de pagamento e o inventário é dentro de 1,5 meses.
[Jiannanchun]: o preço avaliado da espada de cristal esta semana é de 398 yuan (mês a mês + 3 yuan). Durante o Festival da Primavera, as restrições a banquetes em grande escala em algumas áreas têm um impacto faseado nas vendas móveis de Jiannanchun. Atualmente, Jiannanchun concluiu a entrega em fevereiro, o inventário do canal manteve um nível saudável por cerca de dois meses, e o desempenho geral das vendas móveis e preço é estável.
[disposto]: esta semana, o gosto está disposto a licitar 345 yuan e sabedoria está disposto a licitar 455 yuan. Depois de uma pequena quantidade de reabastecimento no final de fevereiro, o progresso do pagamento é de cerca de 30%. Atualmente, o inventário do canal está no nível normal de cerca de 1-1,5 meses.
[ Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) ]: o preço do zhenniang nº 8 esta semana é 320 yuan (o mesmo mês no mês), e o preço da plataforma de poço é 440 yuan (o mesmo mês no mês). Atualmente, a cobrança de pagamento é de cerca de 30% – 35% em um bom começo. Dentro de 2 meses após a entrega completa, o inventário do canal é estável durante o Festival da Primavera. De acordo com o feedback da província de Jiangsu, o crescimento durante o Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) Festival da Primavera é proeminente, e o volume de grande produto único zhenniang No. 8 aumentou em 10-15%.
[ Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) ]: o preço da abertura de Guoyuan Xinsi esta semana é de cerca de 420430 yuan, e o preço da abertura de contador é de cerca de 265 yuan. A coleção de alta temporada 22q1 Spring Festival é de cerca de 35% – 40%, e o nível médio de estoque é de cerca de 1,5 meses. Durante o Festival da Primavera, V3 abriu um grande volume em Nanjing e outros mercados tradicionalmente fortes com níveis de consumo relativamente altos.
[ Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) ]: esta semana, o preço de atacado da versão de avivamento Qinghua 30 é de 830 yuan (o mesmo mês no mês), o alto preço de atacado da Qinghua 20 é de 375 yuan (o mesmo mês no mês), e o preço de atacado da caixa inteira Bofen (12 garrafas) é de 520 yuan (o mesmo mês no mês).O sistema de cotas é estritamente adotado para a série Qinghua e Bofen, e o estoque é mantido em um nível baixo dentro de um mês. Fenjiu começou a temporada alta do Festival da Primavera em janeiro. Atualmente, completou cerca de 30% – 35%, e o progresso da entrega é de cerca de 30%. Após a chegada, o desempenho dinâmico das vendas é bom.
[ Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) ]: o preço de licitação desta semana é 810 yuan (o mesmo mês no mês), e o preço de licitação de hongtan é 290 yuan (o mesmo mês no mês). Atualmente, a proporção de cobrança de pagamento é de cerca de 40%, o estoque no canal de Hunan é de cerca de 1 mês, e o estoque fora da província é de cerca de 2 meses, e as vendas dinâmicas permanecem benignas.
Recomendações-chave: ainda manter o julgamento da predominância de bebidas alcoólicas no primeiro trimestre. Recomendações-chave: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) , Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) e Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) . As existências alimentares continuam a ser elevadas: Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) , Angel Yeast Co.Ltd(600298) , Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) , Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) , Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) , Ligao Foods Co.Ltd(300973) , Chacha Food Company Limited(002557) , Juewei Food Co.Ltd(603517) , etc.
Aviso de risco: a situação epidêmica afeta repetidamente o consumo; A economia está em recessão.
