Metais industriais: a perturbação da oferta continua e a procura a jusante recupera gradualmente
Alumínio: a perturbação da oferta no exterior aumentou, e o lucro do alumínio eletrolítico permaneceu alto
Com a fermentação adicional da crise energética no exterior, o custo de produção de empresas de alumínio eletrolítico continua a aumentar, e a escala de redução da produção pode ser expandida ainda mais (de acordo com dados SMM, a redução cumulativa da produção foi perto de 900000 toneladas). Na China, o estoque social de alumínio eletrolítico atingiu 1142000 toneladas esta semana, com um aumento de 22000 toneladas em uma base semanal, e a taxa de acumulação global começou a desacelerar. No futuro, com a recuperação contínua da taxa operacional das empresas downstream, o nível de lucro do alumínio eletrolítico deve permanecer alto, principalmente beneficiando Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) , Shandong Nanshan Aluminium Co.Ltd(600219) , Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) , Sunstone Development Co.Ltd(603612) , etc.
Cobre: a oferta e a demanda ainda estão soltas, e espera-se que a demanda melhore marginalmente sob a expectativa de “crescimento estável”
O conflito entre Rússia e Ucrânia diminuiu esta semana, e o apoio emocional aos preços do metal enfraqueceu. Do ponto de vista dos fundamentos, os dados do IPC dos EUA atingiram uma nova alta nos últimos anos, e a pressão da alta inflação ainda está aumentando. No lado da oferta, a importação de matérias-primas de janeiro a fevereiro excedeu a dos anos anteriores, e a produção de cobre refinado superou ligeiramente as expectativas. O arranque a jusante do lado da procura aumentou e a procura dos terminais começou a melhorar gradualmente, mas continua a ser fraca em comparação com o passado. Em geral, os dados do IPC e do emprego dos EUA podem aumentar as taxas de juros mais do que o esperado, e a oferta e a demanda globais ainda estão frouxas. No entanto, com a temporada de pico de consumo e a expectativa de uma política de “crescimento estável”, espera-se que o lado da demanda melhore marginalmente.O preço do cobre a curto prazo pode manter um padrão de choque elevado, beneficiando principalmente Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Tongling Nonferrous Metals Group Co.Ltd(000630) , etc.
Metais energéticos: a prosperidade da indústria continua a aumentar, e a contradição entre oferta e demanda é proeminente
Lítio: a escassez de fornecimento é difícil de aliviar, e o preço do lítio atinge uma nova alta
Em fevereiro de 2022, a produção e as vendas de veículos Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) na China foram 368000 e 334000 respectivamente, com um aumento anual de mais de 200% e 180% respectivamente, e a penetração do mercado atingiu 19,2%. A demanda terminal downstream de sal de lítio é forte, e as empresas de material catódico midstream também estão acelerando o ritmo de expansão da produção. Sob o pano de fundo da escassez de fornecimento, o preço do sal de lítio deve continuar a se fortalecer no futuro, beneficiando principalmente Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Tianqi Lithium Corporation(002466) , Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) , Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) , etc.
Cobalto: a situação apertada da oferta e da procura não foi aliviada, e o preço pode manter um forte choque
O fornecimento de matérias-primas de cobalto continua a ser apertado sob a influência da logística no exterior, levando o preço das matérias-primas de cobalto a continuar a subir. Com o aumento contínuo dos custos de matérias-primas, o fornecimento de cobalto elétrico, sal de cobalto e outros produtos na China ainda é curto, o estoque ainda é baixo e o preço continua a subir. Atualmente, há um forte clima de espera e veja no mercado spot, mas com a entrada gradual da temporada de pico da demanda em março, o preço do cobalto de curto prazo pode operar fortemente, e os principais beneficiários incluem Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) , Nanjing Hanrui Cobalt Co.Ltd(300618) , etc.
Terra rara: a tensão de abastecimento intensifica-se e os preços são fáceis de subir, mas difíceis de cair
Atualmente, a situação epidêmica em Myanmar ainda é grave, a escassez de fornecimento de minério importado está aumentando e o incremento da oferta na China também é relativamente limitado. No futuro, com a liberação acelerada da demanda a jusante por novos veículos de energia, motores e energia eólica, espera-se que os preços das terras raras continuem a se fortalecer, beneficiando principalmente China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) , China Minmetals Rare Earth Co.Ltd(000831) , etc.
Metais preciosos: o conflito entre Rússia e Ucrânia continua a sobrepor alta inflação no exterior, e o preço dos metais preciosos é fortemente apoiado
O conflito entre Rússia e Ucrânia continuou esta semana, e a aversão ao risco no mercado global continuou a se espalhar, levando o preço dos metais preciosos a subir ainda mais. Enquanto isso, o IPC dos EUA atingiu uma nova alta em fevereiro, subindo 7,9% em relação ao ano anterior. Apesar da liberação contínua do Fed de sinais de aumento da taxa de juros, o mercado esperava isso totalmente. Além disso, o conflito entre a Rússia e a Ucrânia levou a um aumento geral dos preços das commodities, o que exacerbou ainda mais as preocupações com a inflação global e proporcionou forte apoio aos preços dos metais preciosos.
Dicas de risco: a macroeconomia está abaixo do esperado, a política monetária encolhe mais do que o esperado, a epidemia global repete-se, etc.
