Evento:
Recentemente, a Associação Automóvel da China liberou dados de produção e vendas de automóveis em fevereiro de 2022.
Comentários:
De janeiro a fevereiro, a produção acumulada de automóveis e as vendas aumentaram ano a ano, e o estoque melhorou muito em fevereiro. A produção e as vendas de automóveis em fevereiro foram de 1,813 milhões e 1,737 milhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 20,6% e 18,7%, respectivamente, e um decréscimo mensal de 25,1% e 31,4%, respectivamente. A diminuição mensal foi afetada principalmente pelo número de dias em fevereiro e pela Festa da Primavera. De janeiro a fevereiro, o volume de produção e vendas de automóveis foi de 4,235 milhões e 4,268 milhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 8,8% e 7,5%, respectivamente. Em termos de automóveis de passageiros, a produção e as vendas de automóveis de passageiros em fevereiro foram de 1,534 milhões e 1,487 milhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 32% e 27,8%, respectivamente, e uma diminuição mensal de 26,14% e 31,98%, respectivamente. De janeiro a fevereiro, a produção e as vendas de automóveis de passageiros foram de 3,612 milhões e 3,674 milhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 17,6% e 14,4%, respectivamente. A melhoria contínua da oferta de cavacos e a demanda por reabastecimento levaram à melhoria da produção de automóveis e dados de vendas ano a ano. Em fevereiro, 160000 carros de luxo foram vendidos no varejo, queda de 3% em relação ao ano anterior e 44% em relação ao mês anterior; As vendas a retalho de 540000 marcas próprias aumentaram 14% face ao ano anterior e diminuíram 42% mês após mês; As principais marcas de joint venture varejam 550000 veículos, queda de 1% ano a ano e 36% mês a mês. Em fevereiro, a participação de varejo de marcas independentes na China foi de 44%, com um aumento anual de 4,3 pct; De janeiro a fevereiro, a participação acumulada foi de 44%, com um aumento homólogo de 4,7%. Em fevereiro, o estoque do fabricante aumentou em 40000 unidades mês a mês, diminuiu em 80000 unidades de janeiro a fevereiro, diminuiu em 180000 unidades em comparação com o mesmo período do ano passado, e o estoque do fabricante melhorou muito; O coeficiente de estoque dos revendedores foi de 1,85, que ficou acima da linha de alerta pela primeira vez desde o segundo semestre do ano passado.
Em fevereiro, os novos veículos de energia mantiveram uma alta tendência de crescimento ano a ano, e a taxa de penetração aumentou em comparação com o mês anterior. Em fevereiro, a produção e as vendas de novos veículos energéticos foram de 368000 e 334000, respectivamente, com um aumento homólogo de 2 vezes, queda de 18,6% e 22,5%, respectivamente. De janeiro a fevereiro, a produção e as vendas de novos veículos energéticos foram de 820000 e 765000, respectivamente, com um aumento homólogo de 1,6 vezes. Entre eles, a produção e as vendas de veículos novos de passageiros energéticos em fevereiro foram, respectivamente, 354000 e 321000, com um aumento homólogo de 2 vezes e uma diminuição mensal de 19% e 23%, respectivamente. Em fevereiro, a taxa de penetração de novos veículos energéticos atingiu 19%, um aumento de 2pct em relação ao mês anterior, e a taxa de penetração de novos veículos de passageiros energéticos atingiu 21,6%, um aumento de 2,4pct em relação ao mês anterior. Em fevereiro, a taxa de penetração de novos veículos energéticos entre marcas independentes foi de 41,9%, a de veículos de luxo foi de 17,4% e a das principais marcas de joint venture foi de apenas 3,5%.
A dureza das vendas das empresas principais do carro é forte. Em fevereiro, Saic Motor Corporation Limited(600104) vendeu 322000 veículos, um aumento homólogo de 30,6%, incluindo 45300 novos veículos de energia, um aumento homólogo de 48,4% Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) vendeu 143500 veículos, com um aumento homólogo de 36,5%, incluindo 10500 novos veículos de energia, com um aumento homólogo de 166,7% Great Wall Motor Company Limited(601633) volume de vendas foi de 70800, uma diminuição homóloga de 20,5%, incluindo 6565 novos veículos de energia, uma diminuição homóloga de 11% Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) vendeu 138100 veículos, uma diminuição homóloga de 15%. Em termos de novas empresas de veículos de energia, também afetadas pelo número de dias em fevereiro e o Festival da Primavera, o volume de vendas geralmente diminuiu significativamente mês a mês, mas o impulso de crescimento ano a ano ainda é bom. Em fevereiro, o volume de vendas de Byd Company Limited(002594) veículos novos de energia foi de 88300, com um aumento homólogo de 752,6% e um decréscimo mensal de 5,2%; Tesla China vendeu 56500 veículos, com um aumento homólogo de 208,5% e um decréscimo mensal de 5,6%; O volume de vendas de novas forças como Xiaopeng, ideal, Nezha e Zero run manteve um alto crescimento ano a ano, enquanto a taxa de crescimento de Weilai ainda é relativamente atrasada. A North South Volkswagen vendeu 11900 novos veículos de energia, representando 58% da principal joint venture.
Sugestão de investimento: a melhoria contínua da oferta de chips e a demanda por reabastecimento impulsionam o bom crescimento da produção e vendas de automóveis de janeiro a fevereiro. Espera-se que a produção geral de automóveis e vendas vai pegar, Q1 deve alcançar um crescimento moderado, e a competitividade de marcas independentes na China será melhorada. A produção e as vendas de novos veículos de energia continuaram o impulso de crescimento elevado, e a taxa de penetração continuou a aumentar. Com a diminuição dos subsídios e o aumento dos preços das matérias-primas, os preços dos novos veículos energéticos aumentaram um após o outro, o impacto nas encomendas subsequentes deve ser observado, mas não se espera que tenha um impacto significativo. O conflito entre a Rússia e a Ucrânia interrompeu a cadeia global da indústria automobilística, e a suspensão de muitos fabricantes de automóveis no exterior teve um certo impacto nos negócios no exterior de alguns fabricantes chineses de autopeças. Sugere-se focar nos objetivos de transformação de beneficiar a inteligência elétrica do veículo de uma perspectiva de médio e longo prazo: Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) ( Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) ), Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) ( Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) ), Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) ( Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) ).
Dicas de risco: a produção e as vendas de carros são menores do que o esperado, a melhoria do fornecimento de chips é menor do que o esperado, o conflito entre a Rússia e a Ucrânia tem um impacto na cadeia global da indústria automobilística, o preço das matérias-primas aumentou drasticamente e o risco de segurança dos veículos elétricos.
