Vista central
No segundo semestre do ano passado, houve escassez de carvão e energia em algumas áreas. No ano passado, afetado pela epidemia global de covid-19, inundações de liquidez, gargalos de fornecimento e outros fatores, houve uma escassez de fornecimento de energia em todo o mundo, e os preços de commodities internacionais a granel, como petróleo, gás natural, carvão e minério de ferro subiram acentuadamente. A oferta e demanda de energia da China são apertadas, os preços do carvão aumentam acentuadamente, e o fenômeno de “desligar e racionamento de energia” surgiu em vários lugares. Graças à grande atenção do Comitê Central do Partido e do Conselho de Estado, esforços foram feitos para promover o trabalho de aumentar a produção e garantir a oferta. A oferta e demanda de energia na estação de aquecimento é relativamente estável sem restrições de energia e gás, o que efetivamente garante o funcionamento estável da economia e da sociedade e o inverno quente do povo.
Recentemente, houve uma nova pressão sobre o fornecimento de energia. Desde o início deste ano, a situação internacional dos preços das commodities tornou-se mais grave, complexa e incerta devido à epidemia de covid-19, à mudança das políticas monetárias nas principais economias, especialmente a intensificação dos conflitos geográficos entre Rússia e Ucrânia. Recentemente, o preço internacional do petróleo rompeu a marca de US $ 110 por barril, os preços do carvão, gás natural e minério de ferro permaneceram altos, e os preços do milho e outros grãos também mostraram uma tendência crescente, colocando novos desafios para o fornecimento de energia da China e mantendo a oferta e estabilidade de preços.
O aprovisionamento energético e a estabilidade dos preços tornar-se-ão uma prioridade a curto prazo. A palavra “estabilidade” será o tema do desenvolvimento ao longo do ano. No contexto da “estabilidade”, a segurança de energia, eletricidade e outros fornecimentos tornou-se o foco. O “relatório de trabalho do governo” das duas sessões enfatizou a necessidade de se concentrar na estabilização do mercado macroeconômico, garantindo a segurança alimentar e energética, garantindo a subsistência das pessoas e a produção normal e operação das empresas, aumentando a capacidade de garantia de produção de recursos da China, melhorando o sistema estratégico nacional de reserva de materiais e garantindo o fornecimento de produtos primários. Recentemente, com o aumento contínuo dos preços estrangeiros da energia, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma começou a se concentrar em garantir o fornecimento e preço da energia da China. Desde Março, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma realizou várias reuniões especiais sobre o mecanismo de coordenação inter-ministerial para o apoio ao transporte de carvão, electricidade, petróleo e gás, a fim de promover a libertação da capacidade de produção, aumentar as reservas e garantir a estabilidade do aprovisionamento e dos preços. Especulamos que o fornecimento de energia e a estabilidade de preços se tornarão o foco do trabalho a curto prazo.
Foi dada atenção à relação entre carvão e electricidade e espera-se que os preços do carvão e da electricidade sejam ainda mais endireitados. Afetado pelo aumento do preço do carvão, “carvão de mercado, eletricidade planejada” e outros fatores, o fenômeno de “energia de carvão superando o touro” foi grave no quarto trimestre do ano passado, e as empresas de energia a carvão geralmente sofreram grandes perdas. A relação entre carvão e electricidade tem atraído cada vez mais atenção, e documentos políticos foram emitidos um após o outro para ajudar as empresas de carvão e electricidade a transmitir o custo das matérias-primas do carvão através de uma reforma orientada para o mercado. Em 24 de Fevereiro, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma emitiu a comunicação sobre a melhoria do mecanismo de formação dos preços no mercado do carvão, salientando que devemos melhorar o mecanismo de regulação dos preços do carvão e orientar o preço do carvão para funcionar dentro de um intervalo razoável, ao mesmo tempo que devemos enfatizar a melhoria do mecanismo de transmissão dos preços do carvão e da electricidade e orientar o preço do carvão e da electricidade a ser formado principalmente através de transacções a médio e longo prazo. Espera-se que os preços do carvão e da electricidade sejam ainda mais racionalizados.
Ao mesmo tempo, com a reforma da comercialização de energia, é possível para as empresas de geração de energia a carvão transmitir plenamente as mudanças do custo do combustível através da comercialização. Espera-se que as empresas de geração de energia alimentada a carvão terminem suas perdas e entrem em um novo ciclo de lucro. Mantemos a classificação de investimento “otimista” do setor e recomendamos prestar atenção aos operadores de energia com bom fluxo de caixa. Recomendar Huaneng Power International Inc(600011) , Huaneng Lancang River Hydropower Inc(600025) , Sichuan Chuantou Energy Co.Ltd(600674) , China Yangtze Power Co.Ltd(600900) Huaneng Power International Inc(600011) energia elétrica, Datang nova energia e outras empresas.
Dica de risco: a implementação da política de neutralização de carbono não é como esperado; A reforma da mercantilização da eletricidade é menor do que o esperado; O fornecimento de carvão é inferior ao esperado; O controlo dos preços do carvão não é o esperado;
