Situação do mercado: nesta semana (3.5-3.11), o índice imobiliário A-share (Shenwan real estate) aumentou – 5,48% (na semana passada – 1,23%), e o mercado de ações A (wandequan a) aumentou – 3,96% (na semana passada – 1,27%); O índice H-share imobiliário (kroney real estate leading index) subiu – 9,04% (última semana – 2,39%), e o mercado H-share (Hang Seng Index) subiu – 6,17% (última semana – 3,79%). Nesta semana, o desempenho dos setores imobiliários A-share e H-share foi mais fraco que o mercado.
Fundamentais da indústria:
As vendas de novas casas aceleraram o declínio, e as transações de habitação em segunda mão mostraram sinais de recuperação. A partir dos dados, a área acumulada de vendas de habitação comercial em 45 cidades (3,1 ~ 3,10) foi de – 40,4% face ao ano anterior e – 23,8% face ao ano anterior; A área de transação de casas usadas em 16 cidades (3,1 ~ 3,10) foi de – 23,4% ano a ano e – 32,7% ano a ano no mês passado.
O ciclo de descontaminação aumentou significativamente. De acordo com os dados, o ciclo de comercialização da habitação comercial em 15 cidades (a partir de 10 de março) foi de 606 dias, comparado com 552 dias no mesmo período do mês passado.
O mercado imobiliário está cada vez mais deprimido. De acordo com os dados, a área acumulada de construção de terrenos de 100 cidades de grande e médio porte neste ano (a partir de 13 de março) foi de – 35,6% ano a ano e – 31,8% ano a ano na semana passada; A taxa de prêmio de transação de terras em 100 cidades de grande e médio porte (3,7 ~ 3,13) esta semana foi de 0,0% e 1,0% na semana passada; O preço total de transação da terra de 100 cidades de grande e médio porte este ano (em 13 de março) foi de – 67,8% ano a ano e – 65,3% ano a ano na semana passada.
A emissão nacional de obrigações enfraqueceu e o financiamento continuou a ser deprimido. De acordo com os dados, a escala de emissão de títulos imobiliários domésticos (3,1 ~ 3,13) foi de – 49,9% ano a ano, e a escala do mês passado foi de – 18,3% ano a ano; A escala de emissão de títulos imobiliários estrangeiros (3,1 ~ 3,13) foi de – 69,4% ano a ano, e a escala do mês passado foi de – 90,1% ano a ano; A escala de financiamento fiduciário (3,1 ~ 3,13) acumulada – 82,0% ano a ano, e a escala do mês passado foi de – 51,2% ano a ano.
Estratégia de investimento: de acordo com os dados divulgados pelo banco central, os empréstimos RMB aumentaram em 1,23 trilhão de yuans em fevereiro, uma diminuição anual de 125,8 bilhões de yuans, dos quais os empréstimos de médio e longo prazo dos residentes diminuíram em 45,9 bilhões de yuans, a primeira diminuição líquida desde a liberação de dados de finanças sociais em 2007. Dados de alta frequência também mostraram que as transações de novas casas no início de março estavam se deteriorando, e a disposição dos moradores para comprar casas estava extremamente deprimida. Sob o impacto da diminuição da demanda e do enfraquecimento da expectativa, ambos os lados da oferta e da demanda estão enfrentando grande impacto. O objetivo político de “estabilizar o preço da terra, o preço da habitação e a expectativa” enfrentará grandes desafios. É urgente fortalecer ainda mais a manutenção da estabilidade do mercado.
Em 2 de março, Guo Shuqing, presidente da Comissão Reguladora Bancária e Seguros da China, disse que o impulso da bolha imobiliária e da financeirização tinha sido fundamentalmente invertido. O relatório de trabalho do governo divulgado em 5 de março também apontou que devemos apoiar o mercado de habitação comercial para melhor atender às necessidades razoáveis de habitação dos compradores, estabilizar os preços dos terrenos, preços das casas e expectativas, e promover o ciclo virtuoso e o desenvolvimento saudável da indústria imobiliária devido às políticas urbanas. Acreditamos que a atitude do governo central em relação à regulação imobiliária mudou significativamente. Com o actual tom político claro e a orientação de incentivo, espera-se que o apoio das políticas do lado da procura seja mais preciso e intensivo, e que o apoio das instituições financeiras a ambos os fins da oferta e da procura seja ainda mais reforçado. A demanda habitacional de “300 milhões de novos cidadãos” deve se tornar a próxima etapa da reforma política
Espera-se também que o foco do apoio político se torne um importante apoio para a reversão do declínio das vendas em cidades de baixa energia. Acreditamos que as vantagens do financiamento promoverão empresas imobiliárias de alto crédito para ganhar vantagens no mercado de terras e M & a. A capacidade contínua de aquisição e promoção de terras e endosso de crédito de alta qualidade também são esperados para aproveitar a oportunidade quando a demanda se recuperar e melhorar ainda mais a participação de mercado. Recomendar Vanke A, Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) . O apoio do lado do financiamento, depois de conhecer as empresas centrais estáveis e empresas imobiliárias na cabeça, vai transbordar gradualmente para as empresas privadas estáveis, eo mercado vai gradualmente restaurar a confiança nas empresas privadas estáveis. Sugere-se continuar a acompanhar os líderes das empresas imobiliárias privadas estáveis, tais como o grupo Longhu e jardim do campo.
Dica de risco: o risco de que a implementação de políticas industriais seja menor do que o esperado, o risco de que a rentabilidade continue a diminuir e o risco de que as vendas sejam menores do que o esperado.
