Principais pontos de investimento:
Em fevereiro de 2022, o volume de produção/vendas de automóveis alcançou um aumento homólogo de + 20,6% / + 18,7%. Em fevereiro, a produção total de automóveis da China foi de 1,81 milhão, um aumento anual de + 20,6%; Entre eles, a produção de automóveis de passageiros foi de 1,53 milhões, um aumento homólogo de + 32,0%, e a produção de veículos comerciais foi de 280000, um aumento homólogo de – 18,3%. Em fevereiro, o volume total de vendas de automóveis foi de 1,74 milhão, aumento homólogo de + 18,7%; Entre eles, o volume de vendas de automóveis de passageiros foi de 1,49 milhão, um aumento homólogo de + 27,8%, e o volume de vendas de veículos comerciais foi de 250000, um aumento homólogo de – 16,6%.
Entre os carros de passageiros, os SUV contribuíram com o maior aumento nas vendas, e o declínio homólogo dos veículos comerciais diminuiu. Entre os automóveis de passageiros, a produção de automóveis/SUVs em Fevereiro atingiu 704756000 respetivamente, um aumento homólogo de + 29,6% / 36,6%; O volume de vendas atingiu 687734000 veículos respetivamente, com um aumento homólogo de + 28,5% / + 29,6%. No mês corrente, a produção e as vendas de MPV atingiram 49 Chang Jiang Shipping Group Phoenix Co.Ltd(000520) 00 respetivamente, com um aumento homólogo de – 1,0% / + 12,9%, respetivamente; A produção e as vendas dos modelos cross passenger atingiram 26 Yihua Healthcare Co.Ltd(000150) 00 respectivamente, com um aumento homólogo de + 54,6% / – 9,5%, respectivamente. Em fevereiro, o volume de produção/vendas de veículos comerciais atingiu, respectivamente, 279250000, com uma diminuição homóloga de – 18,3% / – 16,6%, e a diminuição homóloga foi reduzida em 9,7/8,5pcts respetivamente face a janeiro. Em termos de classificação específica, a produção/vendas homólogas de vagões de carga foi de – 19,4% / – 17,8%, e a produção/vendas homólogas de automóveis de passageiros foi de – 5,3% / – 3,6%.
Em fevereiro, a taxa de penetração de novos veículos energéticos e novos veículos energéticos de passageiros atingiu um novo recorde, atingindo 19,2% / 21,6%, respectivamente. Em fevereiro de 2022, o volume de vendas de novos veículos energéticos foi de 334000, um aumento homólogo de + 197,5%; Entre eles, o volume de vendas de veículos novos de passageiros energéticos foi de 321000, um aumento homólogo de + 195,0%; 13000 novos veículos comerciais de energia, um aumento homólogo de + 251,3%. Entre as vendas de novos veículos de passageiros energéticos em fevereiro, os veículos elétricos puros contribuíram com 246000 veículos, um aumento homólogo de + 154,5%; Os veículos híbridos Plug in contribuíram com 75000 veículos, um aumento anual de + 338,6%, que se tornou uma nova força motriz para o crescimento das vendas de veículos novos de energia nos últimos dois anos. Em fevereiro, a taxa de penetração de novos veículos energéticos e novos veículos de passageiros energéticos atingiu um recorde, com a taxa de penetração de novos veículos energéticos atingindo 19,2%, um aumento homólogo de + 11,7 PCTs; A taxa de penetração de veículos novos de passageiros energéticos foi de 21,6%, com um aumento homólogo de + 12,4 pcts. Esperamos que o volume de vendas de novos veículos de passageiros energéticos atinja 5,6 milhões em 2022, com uma taxa de penetração de 24%.
Classificação industrial e estratégia de investimento: a transformação industrial α， A maré dos tempos β。 Em fevereiro de 2022, a taxa de penetração de novos veículos de energia aumentou para 21,6%, a indústria automotiva mudou, a margem de lucro bruto da Tesla e novas forças continuaram a aumentar, e o desempenho dos fornecedores domésticos da Tesla geralmente aumentou rapidamente; A onda Tesla traz reavaliação da avaliação do veículo, redefine a função NOA, carros inteligentes acionam uma corrida armamentista, empilhamento de hardware e há um grande espaço para substituição doméstica. Manter a classificação “recomendada” da indústria automotiva.
São recomendadas três linhas principais:
1. condução inteligente & eletrônica automotiva: definição inteligente de automóvel, corrida de armas, empilhamento de hardware e substituição doméstica inauguram oportunidades históricas. Anhui Tongfeng Electronics Company Limited(600237) .
2. cadeia industrial de Tesla & peças: Revolução de fabricação de Tesla: 4680ctc + fundição integrada. Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) , Wencan Group Co.Ltd(603348) , Huada Automotive Technology Corp.Ltd(603358) , Zhejiang Shuanghuan Driveline Co.Ltd(002472) .
3. Complete vehicle: Tesla wave brings the revaluation of complete vehicle valuation & strong model cycle OEM. It is recommended to recommend Byd Company Limited(002594) , Saic Motor Corporation Limited(600104) , Great Wall Motor Company Limited(601633) , Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) , Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) , pay attention to Xiaopeng automobile, ideal automobile, Weilai automobile, Geely Automobile, Yutong Bus Co.Ltd(600066) .
Aviso de risco: a recuperação da situação epidêmica é inferior ao esperado; O preço das matérias-primas e do frete continuam a subir; O crescimento da procura de novos veículos energéticos é inferior ao esperado; Subvenções para aumentos de preços terminais; O progresso do desenvolvimento da intelectualização automóvel é menor do que o esperado; O processo high-end de marcas independentes está bloqueado; O progresso da substituição de peças domésticas é menor do que o esperado; Foco no desempenho da empresa não atendendo às expectativas; A situação fora da China não é completamente comparável, e os materiais e dados relevantes do benchmarking são apenas para referência.
