1. Semicondutores: o conflito entre a Rússia e a Ucrânia continua. Os dois principais fornecedores de néon na Ucrânia suspenderam suas operações. O conflito militar entre a Rússia e a Ucrânia durou mais de duas semanas. InGás e crioína, os dois principais fornecedores de néon na Ucrânia, suspenderam suas operações. Eles fornecem 45% – 54% do néon de grau semicondutor do mundo. Após a interrupção do fornecimento, teme-se que leve a uma oferta apertada e aumento de preços de néon, Atualmente, o preço principal do mercado de néon de alta pureza da China (100%) aumentou rapidamente de cerca de 27000 yuan / m3 em meados de fevereiro para mais de 35000 yuan / m3 Supplyframe disse que as empresas fora da Ucrânia precisam gastar 9-24 meses para aumentar significativamente a capacidade de produção de néon, o que pode levar a um aumento nos custos de fabricação de bolachas e exacerbar a crise global de escassez de chips. Atualmente, a cadeia de fornecimento de gás inerte está em um estado razoável. Nesta fase, há um grande número de estoques e múltiplas fontes de fornecimento. Acreditamos que a situação na Rússia e Ucrânia não afetará significativamente o fornecimento de gás inerte dos fabricantes no curto prazo, mas o impacto subsequente pode ser ampliado. Sugere-se prestar atenção aos fornecedores de gás inerte para semicondutores na China.
Atualmente, embora a demanda por semicondutores tenha alguma diferenciação estrutural, ainda está em um estado de alta visão e oferta e demanda apertadas. Espera-se que a capacidade de produção global permaneça apertada em 2022, e ainda haverá escassez estrutural e aumento de preços. A demanda original do mercado de ações é estável, a atualização da aplicação de novos veículos de energia, energia eólica fotovoltaica, 5g, indústria, servidores e outras aplicações traz demanda incremental, e o conteúdo de semicondutores do único terminal é aumentado. Assuma a nova capacidade de produção das indústrias nacionais e downstream e acelere a transferência da capacidade de produção doméstica na cadeia Fables da China. Recomenda-se prestar atenção às seguintes linhas principais: localização (materiais, equipamentos, FPGA, simulação), prosperidade (materiais, equipamentos, IGBT, MCU), atualização de aplicativos (IGBT, interface de memória, CIS, armazenamento).
2. Eletrônica automotiva: a tendência geral do varejo de automóveis em fevereiro foi forte, ea taxa de penetração de novos veículos de energia continuou a aumentar. De acordo com os dados da Federação de automóveis de passageiros, as vendas a varejo do mercado de automóveis de passageiros em fevereiro de 2022 atingiu 1,246 milhões, com um aumento homólogo de 4,2% e um decréscimo mensal de 40,0%. Entre eles, as vendas no varejo de veículos novos de energia atingiram 272000, com aumento homólogo de 180,5% e queda mensal de 22,6%, menor que a tendência de fevereiro ao longo dos anos. Em termos de taxa de penetração no varejo de veículos novos de energia, atingiu 21,8% em fevereiro de 2022, 13 pontos percentuais superior à taxa de penetração de 8,1% no mesmo período de 2021. A Federação de Passageiros disse que, em 2022, os consumidores estão mais dispostos a viajar em carros particulares, e o efeito da introdução de uma política estável de consumo de veículos novos de energia foi significativamente melhorado. A escala de veículos novos de passageiros de energia deve chegar a 5,5 milhões em 2022.
Em 2022, acreditamos que o desenvolvimento da cadeia da indústria de condução inteligente será acelerado nos próximos cinco anos. Atenção recomendada: sensor, dispositivo de alimentação, conector, placa macia da bateria, peças estruturais da bateria, display, lidar.
3. eletrônicos de consumo: a pressão de curto prazo não muda a tendência de longo prazo e gradualmente entra na faixa de investimento de médio e longo prazo
O setor eletrônico de consumo caiu – 6,91% esta semana, entre as quais as principais empresas Shunyu optics (- 14,10%), Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) (- 6,45%), Goertek Inc(002241) (- 7,40%), Shenzhen Transsion Holdings Co.Ltd(688036) (- 11,93%) recuaram significativamente. O declínio acentuado do setor reflete principalmente vários fatores: (1) sob a guerra ucraniana russa, os futuros de commodities globais, como petróleo, cobre e alumínio e frete marítimo subiram acentuadamente. Eletrônicos de consumo pertencem à indústria de manufatura midstream, e o aumento dos preços das matérias-primas upstream suprimiu significativamente o custo; (2) As sanções impostas pelos países ocidentais à Rússia e a “lista temporária de exclusão” para ações da zhonggai levantaram preocupações sobre alguns aspectos políticos da cadeia da indústria da maçã, que é altamente dependente de grandes clientes no exterior; (3) Houve surtos em muitos lugares na China recentemente, a interferência nas atividades econômicas normais aumentou e o mercado está mais preocupado com a recuperação econômica da China e a demanda terminal a jusante; (4) A valorização da taxa de câmbio RMB traz incerteza ao desempenho da cadeia industrial da Apple. Acreditamos que, para a cadeia da indústria electrónica de consumo, esta pode ser a fase mais difícil do momento, e a avaliação atingiu quase o nível mais baixo ao final de 18 anos. Após o primeiro e segundo trimestres, o desempenho e valorização do sector serão reparados. Portanto, acreditamos que o setor de eletrônicos de consumo entrou gradualmente na faixa de investimento de médio e longo prazo. Do ponto de vista do tempo e amplitude, acreditamos que a maior parte do declínio foi concluída ou foi concluída. Sugere-se que gradualmente layout de ações individuais a partir de duas ideias: 1. As principais empresas de plataforma são menos afetadas negativamente pelo aumento dos custos, e o desempenho no primeiro trimestre pode ser realizado; 2. segmentos de alto crescimento com oportunidades estruturais, tais como telas dobráveis.
4. componentes passivos: MLCC tem forte demanda de médio e longo prazo, e Murata investiu 12 bilhões de ienes para expandir a produção
A fim de lidar com a crescente demanda por MLCC no médio e longo prazo (Murata disse que a taxa de crescimento do mercado MLCC excederá 10% em pelo menos nos próximos três anos), a subsidiária Murata planeja investir cerca de 12 bilhões de ienes para construir uma nova fábrica na fábrica de Shijian. A planta começará a ser construída em março e deverá ser concluída em abril de 2023. Além disso, Murata também investiu 12 bilhões de ienes para construir uma nova fábrica de MLCC na Tailândia, que foi iniciada em julho de 2021 e deve ser concluída em março de 2023. De acordo com o plano de Murata, até o primeiro semestre de 2023, duas novas fábricas serão construídas, e a capacidade MLCC deve ser expandida ainda mais. Atualmente, com o ajuste de estoque da indústria chegando ao fim, espera-se que o MLCC reinicie a tendência ascendente. De acordo com o Relatório de Pesquisa de Mercado 22q1 da iResearch eletrônica, a data de entrega e o preço do MLCC Q1 mostram uma tendência ascendente, indicando que a demanda do mercado está aumentando. Para todo o ano de 2022, espera-se que a demanda do mercado consumidor recupere no segundo semestre do ano, apoiada pela forte demanda de automóveis, comunicação, controle industrial e outros mercados, e a demanda anual do mercado MLCC deve ser forte e estável.
5. Sugestões de investimento:
Semicondutor: design e IDM: design e IDM: design e IDM ( 3Peak Incorporated(688536) ), materiais ( National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) ), semicondutores de potência ( Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) , Wingtech Technology Co.Ltd(600745) , Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) , Tianyue avançado); Electrónica automóvel: Electric Connector Technology Co.Ltd(300679) , Suzhou Dongshan Precision Manufacturing Co.Ltd(002384) , Lianchuang Electronic Technology Co.Ltd(002036) , Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) ; Electrónica de consumo: Wuhu Token Sciences Co.Ltd(300088) , Shenzhen Everwin Precision Technology Co.Ltd(300115) , Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) ; Componentes passivos: Chaozhou Three-Circle(Group) Co.Ltd(300408) , Shenzhen Sunlord Electronics Co.Ltd(002138) , Guang Dong Fenghua Advanced Technology (Holding) Co.Ltd(000636) .
6. Dicas de risco:
Risco de escalada da fricção comercial/científica e tecnológica sino-americana; A aplicação de 5g é inferior ao esperado; O embarque terminal é menor do que o esperado devido à escassez de componentes; Risco de aumento dos custos das matérias-primas.
