Observações da indústria
Esta semana, o desempenho dos setores imobiliário e imobiliário foi relativamente lento. Esta semana, o setor imobiliário Shenwan A-share subiu ou caiu – 5,5%, ocupando o 22º lugar entre todos os setores; Wind Hong Kong ações e setor imobiliário subiram ou caíram – 5,2%, ficando em 10º entre todos os setores. Esta semana, o índice de serviços imobiliários e gestão Hang Seng subiu ou caiu – 12,6%, o índice empresarial Hang Seng China subiu ou caiu – 8,1%, e o índice Shanghai e Shenzhen 300 subiu ou caiu – 4,2%; Os retornos relativos do índice imobiliário para Hang Seng China enterprise index e CSI 300 foram – 4,4% e – 8,4%, respectivamente.
A atividade da transação de homestead é baixa esta semana. Esta semana, a área de transação e construção de terrenos residenciais em 300 cidades em todo o país foi de 1,98 milhão de metros quadrados, com uma relação mês a semana de – 48%, uma relação ano a ano de – 87% e uma taxa média de prêmio de 5%. Desde o início de 2022, um total de 75,11 milhões de metros quadrados de terrenos residenciais foram vendidos em 300 cidades em todo o país, com um aumento acumulado ano a ano de – 58%.
Na segunda-feira, a área de vendas de casas manuais diminuiu mês a mês e ano a ano. Nesta semana (5 de março a 11 de março), as transações comerciais de habitação em 40 cidades totalizaram 3,82 milhões de metros quadrados, com uma proporção semanal de – 20% e uma proporção homóloga de – 46%. Entre eles, cidades de primeiro nível: semana a semana – 12%, semana a semana – 46%; Cidades de segundo nível: Mãe – 18%, yoy – 37%; Terceiro e quarto níveis cidades: Mãe – 34%, yoy – 70%.
Esta semana, a área de transação de casas usadas aumentou ligeiramente mês a mês e diminuiu ano a ano. Esta semana, um total de 1,41 milhão de metros quadrados de casas usadas foram vendidos em 17 cidades, com um aumento semanal de + 4% e um aumento semanal de – 32%. Entre eles, cidades de primeiro nível: semana a semana + 4%, semana a semana – 35%; Cidades de segundo nível: Mãe + 5%, yoy – 26%; Cidades de terceiro nível: Mãe – 15%, yoy – 78%.
Os empréstimos a médio e longo prazo dos novos residentes são menos do que o esperado, e há uma necessidade urgente de estímulo frouxo do lado da procura. ① Em fevereiro, os empréstimos RMB de médio e longo prazo da China aos residentes aumentaram em – 45,9 bilhões de yuans (ano a ano – 111%), o que foi negativo pela primeira vez desde as estatísticas. Os empréstimos de médio e longo prazo aos residentes foram empréstimos multi habitação, e o novo valor agregado foi negativo, indicando que o montante de novos empréstimos reembolsados no mês atual foi maior do que o montante de empréstimos, e a disposição dos moradores para comprar casas foi baixa. ② Recentemente, muitas cidades em todo o país emitiram políticas soltas sobre crédito, liquidação e supervisão de fundos de pré-venda, mas as vendas no mercado imobiliário de curto prazo não foram impulsionadas e as vendas de novas casas continuaram a diminuir. ① A cobrança de vendas é uma importante fonte de fundos de desenvolvimento imobiliário, e sua proporção aumentou de 36% em 2014 para 53% em 2021. É particularmente importante promover o ciclo virtuoso e o desenvolvimento saudável da indústria imobiliária, aumentar a confiança do mercado, garantir a recuperação das vendas e manter o desenvolvimento sustentável e estável das empresas imobiliárias. Acreditamos que é urgente relaxar ainda mais o lado da demanda e impulsionar o crescimento das vendas.
A taxa de crescimento da renda da taxa de transferência de terras diminuiu, e muitas cidades flexibilizaram o limiar do leilão de terras. ① Em 2021, a renda do direito de uso de terras estatais foi de 8705,1 bilhões de yuans, um aumento de 3% ano a ano, com um declínio acentuado na taxa de crescimento, a menor taxa de crescimento desde 2016. ② Atualmente, o mercado nacional de leilões de terras está relativamente deprimido. Desde o início de 2022, a superfície de transação e construção da casa diminuiu 58% ano a ano. A maioria dos participantes no leilão de terras são empresas centrais, empresas estatais e empresas de plataforma local, e a disposição das empresas privadas para adquirir terras é fraca. Em 2022, um lote de fornecimento centralizado de terras e mais limites de participação no leilão de transferência de terras subterrâneas foram estabelecidos. Comparado com o terceiro lote de leilão de terras em 2021, Chongqing, Changsha, Chengdu, Wuhan, Hefei e outras cidades emitiram políticas como cancelar a “competição auto-sustentável”, reduzir a proporção de habitação acessível, estender o ciclo de pagamento das taxas de transferência de terras, e Dongguan cancelou o limite de preço de venda de novas casas estabelecido no ano passado. Esperamos que a fim de manter a atividade do mercado imobiliário, a política de flexibilização no final do leilão local continue a aumentar no futuro, e a margem de lucro de aquisição de terras das empresas imobiliárias possa ser moderadamente melhorada.
Aconselhamento em matéria de investimento
Espera-se que a demanda imobiliária seja estimulada principalmente por políticas frouxas no futuro. No setor imobiliário, estamos otimistas sobre as empresas imobiliárias com crescimento contrariano de vendas. Recomendamos Greentown China, China Construction Development International e Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) . No setor imobiliário, acreditamos que após a estabilização das vendas, a crise de liquidez das empresas imobiliárias afiliadas de empresas de propriedade privada será levantada, e a flexibilidade de reparo de avaliação é grande.Recomendamos serviço Jinke e serviço de jardim rural.
Dicas de risco
A política de regulação imobiliária é frouxa e inferior ao esperado; A confiança do mercado continuou a diminuir
