Informação dinâmica da indústria
Rastreamento downstream: o boom da indústria está em linha com as expectativas, e há distúrbios no fornecimento estrutural de chips.O crescimento das vendas de empresas de automóveis de marca independente grande parede, Chang’an e Geely em fevereiro divulgados esta semana é relativamente fraco, principalmente porque a epidemia arrastou para baixo a pressão de curto prazo sobre o fornecimento de chips Suzhou Bosch e outros elos da cadeia industrial, e há uma concentração faseada de fornecimento de chips para clientes de joint venture; Atualmente, a taxa de vendas de estoque de empresas de automóveis, como Chang’an, grande parede e Byd Company Limited(002594) ainda é baixa (pedidos completos na mão), e a taxa de crescimento subsequente deve aumentar. Desde dezembro do ano passado, as vendas por atacado e varejo de automóveis de passageiros da China atenderam às expectativas. A partir da tendência de crescimento homólogo mensal, o quarto trimestre caiu mais de 10% em relação ao ano anterior em 2021, e a faixa de declínio do primeiro trimestre deve diminuir. De abril a maio, tornou-se positiva, baixa no primeiro semestre do ano e alta no segundo semestre do ano; Atualmente, as vendas no varejo de janeiro a fevereiro são planas ano a ano. A produção e as vendas na primeira semana de março estão em linha com as expectativas, mantendo o julgamento de + 5% para todo o ano.
Acompanhamento upstream: o alto preço das matérias-primas caiu e o lucro esperado flutuava
Os preços de algumas matérias-primas caíram acentuadamente esta semana, incluindo lingotes de alumínio, que caíram cerca de 6,52%. Acreditamos que: 1) impulsionado pelo aumento do custo no ano passado, as peças e componentes principais fortaleceram o controle de custos, e o impacto é enfraquecido este ano; Os fabricantes de cauda são gradualmente liberados sob o alto custo, o padrão da indústria é otimizado e a lucratividade a longo prazo deve ser reforçada; 2) Presentemente, o desconto terminal de todo o veículo é baixo, e o ASP desta rodada de carros brandnew independentes é para cima, com cobertura óbvia; Q2 começou a trazer alto crescimento devido à baixa base, especialmente depois que o volume de vendas de marcas independentes de cabeça aumentou significativamente, o custo da escala foi reduzido; 3) Sob os dividendos elétricos e inteligentes, o padrão de longo prazo da indústria automotiva não foi claro, a receita atual (Vendas) é mais importante, e a tendência industrial, participação de mercado e competitividade ainda são as principais considerações na seleção de metas.
Em 2022, a configuração funcional dos novos modelos será atualizada novamente, e o veículo será inteligente ou acelerará
O espaço de crescimento da indústria de autopeças vem principalmente do aumento do valor dos acessórios de carro único trazido pela configuração atualizada das funções do consumidor e peças incrementais puras inteligentes elétricas. Em 2021, a nova configuração de assentos, suspensão a ar, máquina do carro, micro motor e outras peças acelerará a penetração. Em 2022, a nova aplicação de configuração dos modelos novos ou modificados da Tesla deve continuar a fortalecer a tendência de atualização do consumo, Espera-se que os fornecedores de apoio beneficiem plenamente do seu forte desempenho de vendas (a Tesla vendeu 936000 veículos em todo o mundo em 2021, um aumento homólogo de 87%). Além disso, em 2022, a penetração da condução inteligente L2 + nível e cockpit inteligente de carros de passageiros deve acelerar, a listagem de configuração inteligente de novos modelos pode se tornar um catalisador importante, e a compreensão do mercado de veículos inteligentes deve ser significativamente reforçada.
Assessoria em investimentos: um setor que não pode ser subestimado β， Aproveitar o crescimento de metas de alta qualidade α
O desempenho de custos de configuração de curto prazo pode aparecer gradualmente, o que se deve principalmente a: 1) na dimensão de curto prazo, os dados de vendas em março/abril devem melhorar, expectativas pessimistas ou reparo gradual, e a valorização do setor foi ajustada; 2) A competitividade das fortes empresas de automóveis de marca independente da China continua a aumentar, e a tendência de promoção da participação de mercado a médio e longo prazo é relativamente clara. Em particular, 2022 é esperado para inaugurar um ciclo de produto novo modelo forte; 3) Sob a expectativa de crescimento econômico estável em 2022, espera-se que a demanda por consumo de terminais automotivos melhore, o impacto da oferta sobreposta “falta de núcleo” seja enfraquecido, e o boom deverá acelerar para cima no segundo semestre do ano; 4) Com o fortalecimento dos atributos de consumo e a tendência da inteligência elétrica, espera-se que a demanda por atualização funcional e links incrementais de peças abra um novo espaço de crescimento, com foco na quebra independente de indústrias subdivididas, como interior de assento, fundição integrada e conectores. Para toda a recomendação do veículo, tais como o Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) China Automotive Engineering Research Institute Co.Ltd(601965) , etc.
Dica de risco: o aumento das matérias-primas torna o lucro da empresa menor do que o esperado; A melhoria do fornecimento de chips de automóveis não atendeu às expectativas; A demanda de consumo de automóveis não atendeu às expectativas.
