Análise da situação global da indústria
O crescimento do orçamento de defesa nacional traz oportunidades de desenvolvimento no campo de mísseis: a taxa de crescimento da despesa do orçamento de defesa nacional da China aumentou de 6,0% em 2018 para 7,1% em 2022, com uma tendência de crescimento óbvia. Devido à instabilidade e incerteza cada vez mais proeminentes enfrentadas pela segurança internacional e à crescente demanda por atualização iterativa dos equipamentos da China, esperamos que a taxa de crescimento do orçamento de defesa nacional continue a manter a tendência atual durante o 14º período do Plano Quinquenal.
As receitas antecipadas e passivos contratuais das empresas listadas relacionadas ao campo de mísseis aumentaram significativamente, o que verificou a prosperidade do mercado: nos primeiros três trimestres de 2021, as receitas antecipadas e passivos contratuais das empresas listadas relacionadas ao campo de mísseis aumentaram significativamente, com um total de 14,382 bilhões de yuans, um aumento significativo de 272,55% em comparação com 3,860 bilhões de yuans no mesmo período do ano passado, indicando que a indústria entrou em uma fase de alta expansão durante o período do 14º Plano Quinquenal.
Catalisando a entrega de novos pedidos e ordens de estoque: em 2021, a quantidade anunciada de contratos divulgados por empresas listadas relacionadas ao campo de mísseis atingiu 7,228 bilhões de yuans (excluindo a quantidade anunciada de negócios não relacionados a mísseis), um aumento de 35,82% em relação ao mesmo período do ano anterior; Devido ao aumento do orçamento de defesa nacional e à demanda urgente por atualização de armas, esperamos que a taxa de crescimento de pedidos relevantes na indústria continue a manter essa taxa de crescimento durante o 14º período do Plano Quinquenal. No primeiro semestre de 2021, as empresas listadas tiveram uma forte correlação com mísseis, e sua receita comercial foi de 6,474 bilhões de yuans, um aumento de 16,77% em relação ao mesmo período do ano passado. A taxa de crescimento da receita operacional é inferior à do valor divulgado no anúncio do contrato, indicando que o contrato assinado em 2021 não foi totalmente liberado.
Perspectivas da indústria ou destaques do investimento
Em termos de mísseis aéreos, com a rápida produção em massa de aeronaves de combate, os mísseis aéreos de apoio também serão em grandes quantidades; Em termos de mísseis terrestres, a mudança de modelo fornece um apoio eficaz à produção em larga escala de mísseis terrestres; Em termos de mísseis Shipborne, o lançamento de grandes contratorpedeiros de mísseis fornece a base para o desenvolvimento de espectro de mísseis tipo navio.
Aconselhamento em matéria de investimento
Estamos otimistas sobre o desenvolvimento futuro do campo de mísseis e damos uma classificação de “mais forte que o mercado”. As empresas com as quais estamos preocupados e recomendamos incluem: Chengdu Rml Technology Co.Ltd(301050) 35.
Dicas de risco
Risco sistêmico, carga de equipamentos é menor do que o esperado, demanda da indústria é menor do que o esperado, orçamento de defesa nacional é menor do que o esperado e entrega de pedidos é menor do que o esperado.
