Resumo do evento:
De acordo com os dados da Associação Automóvel da China, em fevereiro de 2022, a China vendeu 23400 motocicletas de 250cc + médio e grande deslocamento, com um aumento homólogo de + 137,3% e um aumento mensal de – 6,0%. De janeiro a fevereiro, foram vendidos 48300 veículos, um aumento homólogo de + 65,9%. Análise e julgamento:
A alta taxa de crescimento continuou em fevereiro, e a indústria deve crescer 40% em todo o ano
De acordo com os dados da Associação Automóvel da China, em fevereiro de 2022, as motocicletas de 250cc + médio e grande deslocamento da China venderam 23400 unidades, com um aumento homólogo de + 137,3%, superando muito o mesmo período nos anos anteriores (o volume de vendas em fevereiro de 20192021 foi de 61, 24 e 9500 unidades respectivamente); A proporção mês a mês é de – 6,0%, o que se espera ser afetado principalmente pelo feriado do Festival da Primavera. Considerando que o feriado do Festival da Primavera de 2022 está relativamente adiantado, acreditamos que o acumulado ano a ano + 65,9% de janeiro a fevereiro reflete mais a taxa de crescimento real da indústria.
Em termos de deslocamento subdividido: 1) 14700 veículos foram vendidos na seção de 250cc (excluindo) – 400cc em fevereiro, com um aumento homólogo de + 65,6% e um aumento mensal de – 11,0%. Foram vendidos 31300 veículos de janeiro a fevereiro, com um aumento homólogo acumulado de + 40,1%; 2) A secção de 400cc (excluindo) – 750cc vendeu 8600 veículos em Fevereiro, com um aumento homólogo de + 780,7% e um aumento mensal de + 4,7%; de Janeiro a Fevereiro, vendeu 16900 veículos, com um aumento homólogo de + 147,8%; 3) Mais de 750cc venderam 10100 veículos em fevereiro, e um total de 0200 veículos foram vendidos de janeiro a fevereiro.
Estruturalmente, 250cc (excluindo) – 400cc ainda é a principal força de vendas, mas a seção de deslocamento de 400cc (excluindo) – 750cc está crescendo rapidamente. Com a formação adicional da cultura de motocicletas da China, o lançamento da demanda de atualização e substituição de grupos de consumidores emergentes e a melhoria marginal da política de proibição e restrição de motocicletas, esperamos que a taxa de crescimento da indústria seja de cerca de 40% em 2022, atingindo o volume de vendas de 400000 + motocicletas em todo o ano, e continuar recomendando pistas de motocicletas de médio e grande deslocamento.
Vento de primavera: 450sr está listado no catálogo do Ministério da indústria e tecnologia da informação, e a exportação de quatro rodas flutua normalmente todos os meses
Motocicletas de duas rodas: de acordo com os dados da China Automobile Association, o volume de vendas de mais de 250cc em fevereiro foi de 5000, com um aumento homólogo de + 347,5% e um aumento mensal de + 55,5%. As vendas cumulativas de janeiro a fevereiro foram 8100, com um aumento homólogo de + 143,2%. Como 250cc é a principal força de vendas da empresa, se for expandido para 250cc (inclusive) e acima, o volume de vendas em fevereiro é de 7100, com um aumento homólogo de + 169,9% e um aumento mensal de + 42,2%. As vendas acumuladas de janeiro a fevereiro são de 12000, com um aumento homólogo de + 4,9%.
Em 2022, Chunfeng motocicleta de duas rodas é sugerido para se concentrar em dois aspectos: 1) vendas domésticas: a imitação de carro novo sr-c21 é oficialmente chamado 450sr, com uma potência máxima de 37,0kw e uma velocidade máxima de 190km / h. Espera-se efetivamente atender às necessidades de atualização e substituição do proprietário original 250sr e tornar-se um modelo popular com alta probabilidade; 2) Exportação: desde 2021, após as quatro rodadas de posição no mercado externo ter sido gradualmente estabilizado, o foco do mercado externo da empresa tem gradualmente inclinado para duas rodadas.A exportação de 250cc (incluindo) e acima em todo o ano de 2021 e de janeiro a fevereiro de 2022 aumentou em + 227% e + 229% respectivamente ano a ano, formando gradualmente duas rodadas de novos pólos de crescimento no exterior.
ATVs de quatro rodas: de acordo com os dados da Associação Automóvel da China, 8200 veículos foram exportados em fevereiro, com um aumento anual de + 37,2% e um aumento mês a mês de – 53,3%. Um total de 22400 veículos foram exportados de janeiro a fevereiro, com um aumento ano a ano de + 19,1%. A diminuição mês a mês nas exportações em fevereiro deve ser principalmente devido ao declínio na produção sob a influência do feriado do Festival da Primavera, que está em linha com a lei de flutuação do mesmo período nos anos anteriores. Considerando o baixo estoque de terminais no exterior e o aumento da participação de mercado trazido pelo desenvolvimento do canal norte-americano da empresa, espera-se que a alta prosperidade de quatro rodadas de exportação continue em 2022, e espera-se alcançar a exportação de 240000 + veículos no ano inteiro. Se a tarifa for isenta com sucesso e a elasticidade da redução de frete for considerada, os lucros devem aumentar em 300 / 400 + milhões de yuans de 2022 a 2023, respectivamente.
Zhejiang Qianjiang Motorcycle Co.Ltd(000913) : continuar a expandir o pedigree do produto e iniciar uma nova rodada do ciclo do produto
De acordo com os dados da Associação Automóvel da China, o volume de vendas de mais de 250cc em fevereiro foi de 2300, com um aumento homólogo de + 137,1% e um aumento mensal de – 66,3%. As vendas cumulativas de janeiro a fevereiro foi de 90000, com um aumento homólogo de + 48,2%. Desde o segundo semestre de 2021, a empresa continuou a expandir seu pedigree de produtos e inaugurou uma nova rodada de ciclo de produtos: 1) há poucos produtos competitivos no mesmo nível de quatro cilindros imitação corrida 600, e seu desempenho continua a ser excelente; 2) Corrida 350, corrida 250 e flash 300s suportam a seção de deslocamento de nível de entrada.
Mudanças chave recentes: 1) de acordo com a conta pública wechat da empresa, Zhejiang Qianjiang Motorcycle Co.Ltd(000913) Shanghai empresa abriu oficialmente no final de novembro de 2021, e criou três centros para pesquisa e desenvolvimento de energia nova, design industrial e comércio exterior internacional para melhorar a aparência dos modelos da empresa e a capacidade de pesquisa e desenvolvimento de tecnologia prospectiva; 2) Em 8 de dezembro de 2021, a empresa e a joint venture Harley concluíram oficialmente o registro e aceleraram a produção em massa e desembarque de motocicletas alvo (338cc de deslocamento, 500cc de deslocamento e motocicletas acordadas por escrito por ambas as partes).
Outros: Loncin Motor Co.Ltd(603766) seguido por cinco livros e a participação de novos livros é relativamente estável
Loncin Motor Co.Ltd(603766) : de acordo com os dados da Associação Automóvel da China, em fevereiro, o volume de vendas de mais de 250cc foi de 4800, com um aumento ano a ano de + 88,8% e um aumento mês a mês de + 52,2%. De janeiro a fevereiro, o volume cumulativo de vendas foi de 800000, com um aumento ano a ano de + 48,9%. Juntamente com Chunfeng e Qianjiang, construímos o primeiro escalão de empresas independentes da motocicleta.
Cinco livros e novos livros: de acordo com os dados da Associação Automóvel da China, o volume de vendas de cinco livros acima de 250cc em fevereiro foi de 11000, com uma comparação em cadeia de – 29,9%, e as vendas cumulativas de janeiro a fevereiro foi de 2600; Em fevereiro, o volume de vendas de mais de 250cc foi de 1700 unidades, com um aumento mensal de + 37,8%. De janeiro a fevereiro, o volume cumulativo de vendas foi de 2900 unidades. Desde o embarque estável em maio de 2021, a participação da Honda basicamente manteve uma faixa de 10-20%. Para o impacto doméstico da Honda, ainda continuamos nosso julgamento anterior, ou seja, o impacto de curto prazo sobre a marca independente é relativamente limitado, principalmente devido às diferenças no preço e posicionamento dos dois, mas a médio e longo prazo, se a marca independente pode melhorar a marca e controle de qualidade se tornará a chave para a concorrência.
Aconselhamento em matéria de investimento
O estágio atual de desenvolvimento de motocicletas de médio e grande deslocamento é semelhante ao setor SUV de 2013 a 2014. O lançamento de novos modelos e novas marcas pelas empresas de veículos finais de fornecimento acelera, fornece a força motriz principal para o desenvolvimento da indústria, e o mercado se expande rapidamente. Referindo-se ao histórico de desenvolvimento do automóvel chinês e ao padrão de concorrência do mercado de motocicletas no exterior, espera-se que as marcas independentes se tornem os maiores beneficiários do aumento da demanda por motocicletas de médio e grande deslocamento. Recomenda-se que [ Zhejiang Cfmoto Power Co.Ltd(603129) , Zhejiang Qianjiang Motorcycle Co.Ltd(000913) , Chongqing Zongshen Power Machinery Co.Ltd(001696) ] e o objeto beneficiário relevante [ Loncin Motor Co.Ltd(603766) ].
Dicas de risco
O endurecimento das políticas de proibição e restrição de motocicletas levou ao declínio da demanda de motocicletas na China; A introdução de um grande número de novos modelos de marcas estrangeiras levou à intensificação da concorrência no mercado; O segundo surto da epidemia de covid-19 levou ao declínio das vendas de exportação de motocicletas.
