Em fevereiro, o volume de vendas de veículos elétricos excedeu muito a expectativa do mercado, e o off-season não foi leve. Em março, a produção continuou a subir mês a mês, eo boom continuou. De acordo com o CAAC, o volume de vendas de veículos elétricos na China em fevereiro foi 334000, com o mesmo anel + 184% / – 23%, o que excedeu a expectativa do mercado. Esperamos Q1 exceder 1,2 milhão, estabelecendo um alto aumento para todo o ano. Em março, o preço de alguns modelos Tesla aumentou em 10000 yuan novamente, mas a sensibilidade de preços de modelos high-end foi baixa. Desde fevereiro, as ordens de empresas de automóveis foram restauradas passo a passo. Mantemos a expectativa de volume de vendas de 6 milhões de veículos (incluindo exportações) na China em 2022, com um aumento de 70% +. Em fevereiro, 7.000 veículos elétricos foram vendidos nos Estados Unidos, com uma relação mensal de + 78% / + 11%, o que está alinhado com as expectativas do mercado. Esperamos que o volume de vendas duplique em 1,3 milhão em 2022. Em fevereiro, os principais países da Europa venderam 128000 veículos no total, com uma relação mês a mês de + 33% / + 7%, a taxa de penetração global de 20,6%, e uma relação mês a mês de + 5,6 / + 1,3pct. Esperamos que o volume de vendas na Europa em 2022 será de 2,7 milhões de veículos +, um aumento de 30% +. O volume global de vendas de veículos elétricos deve chegar a 10 milhões + em 2022, um aumento de 64% ao mesmo tempo, e há espaço para reparos adicionais. Do ponto de vista do cronograma de produção, o crescimento mensal em março foi de 15% – 30%, e alguns aumentaram mais de 50%, e o cenário elevado continuou.
A subida dos preços a montante abrandou, a programação da produção industrial continuou a melhorar e as perspectivas elevadas continuaram. Em março, o preço do carbonato de lítio excedeu 500000 yuan / ton, e o recente aumento de preços abrandou. A produção da indústria ainda é 5-10% maior do que em janeiro, e a alta perspectiva do terminal continua. Esperamos que de março a abril, com o lançamento da nova capacidade de carbonato de lítio, o preço flutue em um nível alto, e a demanda downstream ainda é sustentável. O Q1 global deve ser plano no quarto trimestre, não leve no período off-season, e a orientação de remessas das principais empresas dobrará em 22 anos. Do ponto de vista da cadeia industrial, carbonato de lítio, diafragma, folha de cobre e grafitização serão apertados em 2022, e carbonato de lítio e grafitização serão o gargalo da indústria a curto prazo, e Q2 será aliviado. Em termos de baterias, as negociações de preço da bateria Q1 foram basicamente implementadas. As principais empresas de automóveis da China aumentaram o preço em 5-10%, cobrindo o aumento dos custos de matéria-prima. Ao mesmo tempo, o preço das baterias aumentou em 10%, e o custo do veículo único aumentou em cerca de 4000 yuan. As empresas de automóveis podem basicamente suportá-lo. Atualmente, o aumento do preço do carbonato de lítio é maior do que o esperado, a cadeia industrial não iniciou a segunda negociação de preços, e a pressão de custo a curto prazo é suportada pelas empresas de bateria, Esperamos que a pressão de lucro das empresas de bateria 1H22 seja grande, enquanto após 2h22, a falta de fornecimento de algumas matérias-primas será aliviada, o lado do custo deve diminuir e o lucro das empresas de bateria deve melhorar.
Sugestão de investimento: Q1, a principal empresa de veículos elétricos, tem um desempenho brilhante, e a avaliação caiu para o fundo. A alta perspectiva de 22 anos continua, e o líder deve aumentar em 80-100%. Continuamos a olhar para o líder de veículos elétricos de uma forma geral. A primeira linha principal é otimista sobre o link da bateria reparado pelo lucro em 22 anos, com um bom padrão de longo prazo, sobreposto holdings de armazenamento de energia, os líderes Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Eve Energy Co.Ltd(300014) , Byd Company Limited(002594) , e preste atenção a Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) Jiangsu Azure Corporation(002245) , a segunda linha principal: atualização da tecnologia da bateria, ternário de alto níquel ( Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) , Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) , Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) , atenção Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) ), peças estruturais ( Shenzhen Kedali Industry Co.Ltd(002850) ), ferro-manganês de lítio ( Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) ) ), aditivos ( Jiangsu Cnano Technology Co.Ltd(688116) ); O terceiro artigo é o líder da escassez contínua: o diafragma ( Hongda Xingye Co.Ltd(002002) 812 Nuode Investment Co.Ltd(600110) ); Artigo 4: o lítio está em falta e o preço é mais alto do que o esperado. Sugere-se prestar atenção a Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Tianqi Lithium Corporation(002466) , Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) , Youngy Co.Ltd(002192) , Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) , Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) , Suzhou Ta&A Ultra Clean Technology Co.Ltd(300390) , etc.
Dica de risco: a concorrência de preços excede as expectativas do mercado, os preços das matérias-primas são instáveis, afetando as margens de lucro, diminuindo o crescimento do investimento e o impacto da epidemia.
