Revisão de mercado: em fevereiro de 2022 (202202.01 ~ 202202.28), o índice da indústria de defesa nacional (Shenwan 2021) subiu 5,43%, classificando o nono entre as subindústrias Shenwan 31. Comparado com o índice de ações de Xangai, CSI 300, índice gem e wandequan a, os retornos excedentes foram de 2,43pct, 5,04pct, 6,38pct e 2,62pct respectivamente. Desde o início de 2022, o índice da indústria nacional de defesa caiu 13,47%, com desempenho inferior ao índice Wande all em 6,56pct.
Em termos de Avaliação: em fevereiro de 2022, o PE da indústria de defesa nacional (TTM) era de 67,79 vezes, o que estava nos últimos 36,00% desde fevereiro de 2012; Em termos de segmentos, o PE (TTM) de equipamentos aeroespaciais é 64,12 vezes, 32,70% após a história; Equipamento de aviação PE (TTM) é 65,94 vezes, 28,60% após a história; O equipamento militar terrestre PE (TTM) é 57,55 vezes, que é 31,10% após a história; O PE (TTM) do equipamento marítimo é 136,71 vezes, 26,30% antes da história; O PE eletrônico militar (TTM) é 49,83 vezes, 26,20% após a história.
Principais tendências da indústria em fevereiro: 1) no dia 24, Rússia e Ucrânia tiveram um conflito armado; No dia 28, as duas partes iniciaram negociações. 2) No dia 15, a China Central Television informou que a China manterá uma alta densidade de mais de 50 lançamentos espaciais este ano, e a quarta fase do projeto de exploração lunar será totalmente lançada este ano. 3) Os regulamentos sobre teste e avaliação de equipamentos militares foram emitidos e entrarão em vigor em 10 de fevereiro de 2022.
Notícias das principais empresas em fevereiro: 1) anúncio da aquisição Avicopter Plc(600038) no dia 24: após a conclusão da aquisição, Zhongzhi Co., Ltd. e Harbin Airlines Group não deterão mais ações de empresas listadas. 2) 17 de agosto Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) notícias oficiais do wechat: a certificação de aeronavegabilidade e o voo de teste de gelo natural de um grande avião de passageiros foi concluído com sucesso em Yanliang. 3) No dia 25, foi realizado o IPO do Conselho de Ciência e Inovação da AVIC UAV.
Vista do investimento: desde o início do ano, o setor da indústria de defesa nacional foi ajustado de volta para 13,47% devido ao impacto dos eventos de previsão de mercado e desempenho. Do ponto de vista das receitas e passivos contratuais, a indústria de defesa nacional ainda mantém um alto boom. Devemos razoavelmente olhar para a taxa de crescimento do lado do lucro. Sob o alto boom de grandes encomendas para novos modelos, a liberação de lucros da empresa vai melhorar gradualmente, mas não deve comparar completamente o complexo da indústria militar dos EUA. O conflito entre Rússia e Ucrânia mostra mais uma vez o atributo de alta tecnologia da guerra moderna. A importância da modernização de armas e equipamentos é evidente. Nosso exército está acelerando a transformação e modernização da construção. O desenvolvimento da indústria militar da China é altamente planejado. Com o crescimento constante da defesa nacional e despesas militares, a proporção de despesas de aquisição de equipamentos continuou a aumentar, que agora excedeu 40%. Durante o 14º período do Plano Quinquenal, a montagem de equipamentos principais será acelerada. Com o aumento da proporção de pré-pagamentos dos clientes e a implementação contínua de grandes contratos, a demonstração de fluxo de caixa e o lado dos lucros da central de motores a jusante continuarão a melhorar e a transmitir às empresas de médio e a montante ao mesmo tempo. No momento atual, a avaliação do setor da indústria militar é de 36% após o período de dez anos, e entrou na área de alocação de alto desempenho de custos. A divulgação do futuro relatório anual e relatório trimestral pode gradualmente aumentar a confiança do mercado. O setor da indústria militar deve estabilizar e inaugurar o mercado de reversão inferior.
Objecto de preocupação: Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) , Avicopter Plc(600038) , Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) , Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) . Manter a classificação de “mercado líder” na indústria.
Aviso de risco: a I & D e a produção de produtos militares não são como esperado; O progresso da reforma das empresas estatais é inferior ao esperado; O lançamento do desempenho da empresa foi menor do que o esperado.
