Principais pontos de investimento:
O teste selado está localizado na jusante da cadeia da indústria do circuito integrado, e a divisão profissional do trabalho é a direção do desenvolvimento futuro. O empacotamento e os testes IC estão localizados a jusante da cadeia industrial e podem ser divididos em dois elos: empacotamento e testes. Atualmente, o modo de produção e operação de empresas de fabricação de circuito integrado pode ser dividido em modo de fabricação integrada vertical (IDM) e modo de divisão profissional. Comparado com o modo tradicional de IDM, o modo de divisão detalhada do trabalho torna o custo mais econômico, os recursos mais focados e efetivamente reduz o limiar de investimento da indústria. É a direção de desenvolvimento futuro da indústria de circuito integrado. Com a tendência de desenvolvimento de especialização e divisão de trabalho na indústria de IC, mais pedidos de embalagem e teste de IC fluirão dos fabricantes tradicionais de IDM, o que é bom para empresas de embalagem e teste a jusante.
A escala do mercado global de embalagens e testes está crescendo constantemente, as despesas de capital dos grandes fabricantes de wafer são altas e os fabricantes de embalagens e testes a jusante devem se beneficiar. Com a promoção da transferência da indústria de semicondutores, vantagem de custo de recursos humanos, preferência fiscal e outros fatores, a capacidade global de embalagem e teste IC transferiu-se gradualmente para a região Ásia-Pacífico, e a indústria manteve o crescimento constante. De acordo com dados yole, de 2009 a 2019, a taxa de crescimento composto do mercado global de embalagens e testes IC foi de 2,72%, e a da China foi de 16,78%, o que foi mais rápido do que a média da indústria; Afetadas pela epidemia, muitas cadeias globais de fornecimento de semicondutores continuaram tensas ou interrompidas durante a epidemia, e o fornecimento continuou a ser tenso ou interrompido durante a epidemia. Combinado com a forte demanda por novos veículos de energia downstream, aiot e AR / VR, muitas fábricas OEM de semicondutores tiveram alta utilização da capacidade. Com base na forte utilização da capacidade e na contínua expectativa de alta demanda sob o pano de fundo da epidemia, espera-se que as despesas de capital dos principais fabricantes globais de semicondutores permaneçam fortes, e espera-se que os fabricantes de embalagens e testes a jusante se beneficiem plenamente.
Na era pós Moore, embalagens avançadas tornaram-se a força motriz para o crescimento da indústria. Os circuitos integrados entraram na era pós Moore. É difícil fazer avanços na tecnologia de processo. Devido ao aumento acentuado no custo e barreiras técnicas, a velocidade de melhoria do processo diminuiu. Embalagem avançada tornou-se uma maneira importante de melhorar o desempenho do chip. Na era pós Moore, SIP tem menor custo de desenvolvimento, ciclo de desenvolvimento mais curto, modo de integração flexível e maior liberdade de design. Para o mercado de aplicação com mais funções, maior frequência e menores requisitos de consumo de energia, incluindo front-end RF para comunicação de 5g, chip sensor para Internet das coisas, chip de energia para automóvel inteligente, embalagem de nível de sistema (SIP) tem vantagens mais significativas O campo de aplicação downstream aumentou a dependência de embalagens avançadas, e empresas de embalagem avançadas introduziram melhores oportunidades de desenvolvimento.
Estratégia de investimento: a prosperidade da indústria de selagem e testes continua. Como um meio importante para continuar a lei de Moore, embalagens avançadas tornou-se o principal incremento do mercado global de selagem e testes no futuro. As ligações de embalagem e teste da China têm forte competitividade doméstica. Eles estão otimistas sobre a melhoria da lucratividade da indústria trazida pelo desenvolvimento contínuo de embalagens avançadas sob o pano de fundo de alta prosperidade da indústria por um longo tempo. Sugere-se prestar atenção a Jcet Group Co.Ltd(600584) ( Jcet Group Co.Ltd(600584) ), Tianshui Huatian Technology Co.Ltd(002185) ( Tianshui Huatian Technology Co.Ltd(002185) ), Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156) ( Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156) ) e China Wafer Level Csp Co.Ltd(603005) ( China Wafer Level Csp Co.Ltd(603005) ) e outras empresas relevantes.
Dica de risco: a penetração de embalagens avançadas é menor do que o esperado, e a prosperidade da indústria está diminuindo.
