Vista principal:
Eventos
O National Bureau of Statistics divulgou os últimos dados de varejo de bens de consumo sociais. De janeiro a fevereiro de 2022, as vendas totais no varejo de bens de consumo sociais atingiram 7,44 trilhões de yuans, um aumento nominal anual de 6,7%. Entre eles, as vendas no varejo de bens de consumo por unidade acima da cota foi de 2,72 trilhões de yuans, um aumento anual de 9,1%; As vendas no varejo de bens de consumo diferentes de automóveis foram de 6,73 trilhões de yuans, um aumento anual de 7,0%; Excluindo os fatores de preço, o total das vendas a retalho de bens de consumo social de janeiro a fevereiro aumentou 4,9% em relação ao ano anterior.
Análise e julgamento
O impacto da pneumonia covid-19 no consumo social concentra-se principalmente no primeiro semestre de 2020, especialmente no primeiro trimestre. A taxa de crescimento do consumo social em um único mês nos primeiros sete meses de 2020 é negativa, até que se torne positiva e volte à faixa de crescimento positivo pela primeira vez em agosto; Correspondentemente, afetada pelo valor base, a taxa de crescimento em 2021 apresentou uma tendência de alta antes e baixa depois, embora tenha havido uma desaceleração no primeiro semestre do ano, manteve um crescimento de dois dígitos, diminuindo gradualmente para menos de 5% no segundo semestre do ano. A taxa de crescimento no primeiro ano de 2022 é semelhante à anterior à epidemia (2019), o que está basicamente de acordo com nossa previsão anterior (ou seja, a taxa de crescimento do consumo social se aproximará ainda mais do nível anterior à epidemia). Entre eles, as vendas acumuladas no varejo de janeiro a fevereiro aumentaram cerca de 468,9 bilhões de yuans em comparação com o mesmo período do ano anterior e 836,2 bilhões de yuans em comparação com o mesmo período de 2019, basicamente retornando à faixa de expansão estável, e este nível (valor médio mensal de cerca de 230 bilhões de yuans) é significativamente maior do que o nível médio no segundo semestre de 2021 (cerca de 150 bilhões de yuans). A comparação horizontal de dados históricos mostra que antes do surto (tomando o intervalo de 10 anos de 2010 a 2019 como referência), o consumo social total cumulativo de janeiro a fevereiro aumentará em cerca de 460 bilhões de yuans em média ano a ano, e a escala específica flutua na faixa de 310570 bilhões de yuans; O nível de recuperação no início deste ano atingiu o nível central histórico. Além disso, janeiro de fevereiro inclui principalmente dois importantes nós de consumo: Dia de Ano Novo e Festival da Primavera; De acordo com os dados de consumo do feriado do dia do ano novo divulgados pelas principais províncias e cidades nacionais de monitoramento do Ministério do Comércio, o mercado global de consumo no dia do ano novo alcançou basicamente um início estável em comparação com os feriados pequenos e longos de três dias do Festival de Outono Médio e maio do ano passado; Embora o Ministério do Comércio não tenha divulgado as estatísticas de consumo de varejo sob a dimensão de tempo de 7 dias da Semana de Ouro do Festival Nacional da Primavera, pode-se ver a partir dos dados transversais existentes que o nível de crescimento do Festival da Primavera deste ano é basicamente o mesmo ou ligeiramente superior ao do feriado anterior de 7 dias pequeno e longo (ou seja, o feriado de novembro de 2021); Em suma, o consumo no dia de Ano Novo e no Festival da Primavera deste ano basicamente alcançou um começo estável.O ambiente atual do mercado consumidor e o ambiente político são relativamente positivos e otimistas.Com a promoção adicional do efeito de controle epidêmico da China e da popularização da vacina, a economia da China está gradualmente retornando à faixa de crescimento anterior, a confiança do consumidor dos residentes e a vitalidade do mercado consumidor da China se recuperaram constantemente, Em 2022, a taxa de crescimento do consumo social se aproximará ainda mais do nível anterior à epidemia. A fim de orientar razoavelmente a expectativa do mercado consumidor, combinado com o plano de desenvolvimento 2025 do mercado consumidor da China no plano de desenvolvimento de negócios “14º plano de cinco anos” do Ministério do Comércio, prevemos conservadoramente que a taxa de crescimento anual do consumo social em 2022 será de cerca de 4,5% – 5,5%.
Note-se que, desde o início do ano, ainda existem surtos repetidos em vários lugares. Especialmente após março, o número de casos recentemente confirmados na China aumentou significativamente em comparação com o período anterior. De acordo com as estatísticas da Comissão de Saúde, mais de 9000 casos foram confirmados recentemente (em 15 de março de 2022), e mais de 3500 casos foram confirmados em um único dia no dia 14, incluindo a província de Jilin (Jilin, Changchun). Província de Shandong (Qingdao, Zibo, Weihai), província de Shaanxi (Baoji), província de Guangdong (Shenzhen, Dongguan), Tianjin e outros lugares são mais sérios. Considerando que algumas cidades seguem as instruções de prevenção e controle de epidemias e atualizam gradualmente a gestão e controle das lojas off-line que podem se reunir, e o home office em grande escala e a gestão fechada em algumas áreas podem ter impacto no varejo local de catering no curto prazo, em que supermercados e plataformas on-line são usados como canais para comprar as necessidades diárias dos moradores, Sua importância para a estabilidade do sustento das pessoas não pode ser ignorada.
Itens necessários relacionados aos canais de supermercados: na perspectiva da escala de valor absoluto, grãos, óleo, alimentos, bebidas, tabaco, álcool e necessidades diárias aumentaram em escala em relação ao mesmo período de 2019, 2020 e 2021. Entre eles, grãos, petróleo e alimentos foram arrastados pelo IPC, com uma taxa de crescimento homóloga de apenas 7,9%. Os preços dos alimentos caíram 3,8% em janeiro e 3,9% em fevereiro. A queda foi ampliada, principalmente devido à alta base no mesmo período do ano passado. Os preços do porco caíram mais de 40% em dois meses. Bebidas, tabaco, álcool e necessidades diárias alcançaram uma expansão de dois dígitos ano a ano. Combinado com a análise anterior da situação epidêmica, acreditamos que o desempenho de crescimento das categorias obrigatórias deverá ser mais forte em março.
Itens opcionais relacionados aos canais de lojas de departamentos: no final de 2021, o varejo mensal de roupas, sapatos e chapéus tinha sido inferior ao mesmo período de 2020 por cinco meses consecutivos (agosto a dezembro), e alguns meses foram ainda menores do que o mesmo período de 2019. A escala encolheu. No início deste ano, a taxa de crescimento voltou a ser positiva, e fatores como a compra de roupas novas durante a Festa da Primavera e a listagem de roupas de primavera em sucessão podem formar um impulso efetivo. A indústria cosmética como um todo ainda está em uma faixa de alta expansão; Combinado com o atributo de acumulação e o atributo presente do consumo de cosméticos, o consumo de cosméticos no início do ano será mais concentrado no dia dos namorados em fevereiro e no dia das mulheres em março (especialmente o ponto de tempo “38” com maior desconto).A taxa de crescimento mensal em março deve acelerar em comparação com este mês. A taxa de crescimento do ouro, prata e joias aumentou significativamente neste período, ficando entre as primeiras entre todas as categorias. O preço do ouro tem flutuado em uma faixa relativamente estável desde o segundo semestre de 2021. No entanto, devido a fatores externos, como a situação na Rússia e Ucrânia, o preço do ouro aumentou desde fevereiro e agora excedeu o nível alto em um ano. Além disso, do ponto de vista da demanda, o Festival da Primavera, o Dia dos Namorados e outros pontos de tempo também são a alta temporada para o consumo de ouro e jóias.
Bens duráveis relacionados aos canais profissionais da cadeia: eletrodomésticos e móveis relacionados ao ciclo imobiliário. Ainda existem diferenças no desempenho de crescimento neste período. Entre eles, o mobiliário tornou-se a única categoria com crescimento negativo neste período, que é mais afetado pelo imobiliário. Referindo-se à taxa de crescimento cumulativa ano a ano da área de construção habitacional, área concluída e área de vendas, apresenta tendência semelhante com a taxa de crescimento das vendas no varejo de móveis. Os eletrodomésticos continuaram a tendência de crescimento no segundo semestre de 21 anos, e o desempenho global manteve-se estável.
Aconselhamento em matéria de investimento
O impacto da epidemia em 2020 no setor varejista é sério, e o desempenho geral do mercado varejista é diferenciado, que também é diferenciado correspondendo ao desempenho de recuperação a partir de 2021; Após o início de 2022, o desempenho de cada categoria basicamente retorna à faixa de crescimento normal. Do ponto de vista das categorias, surgem as vantagens anticíclicas dos bens de consumo essenciais, entre elas, o consumo básico de vida representado por grãos, óleo e alimentos, bebidas e necessidades diárias apresenta taxa de crescimento estável e forte tenacidade; Além disso, o consumo atualizado inclui o consumo de bens não duráveis (cosméticos) em canais off-line, bem como as categorias em cenas de consumo off-line, como banquetes de negócios e casamentos (catering, tabaco e álcool, ouro e jóias, etc.).
Em termos de escala e volume, as vendas no varejo de bens de consumo acima da cota aumentaram 9,1% de janeiro a fevereiro, ligeiramente melhor do que a tendência global de zero social, o que reflete que empresas com escala e volume relativamente grandes têm maior prevenção de riscos e resistência à pressão durante o período epidêmico e óbvias vantagens na manutenção dos negócios; No entanto, a gama de vantagens comparativas diminuiu e, a longo prazo, pode voltar ao forte crescimento de unidades abaixo do limite, o que corresponde a uma maior flexibilidade empresarial.
Além disso, o período epidêmico terá um impacto de longo alcance nos hábitos de consumo e nos canais de consumo dos consumidores, e promoções online frequentes melhorarão ainda mais o desempenho dos canais. Mantemos que a tendência geral de aumentar o compartilhamento on-line ano a ano não mudará. Em 11 de novembro, o Ministério do Comércio, o escritório central de informação da rede e a Comissão de Desenvolvimento e Reforma emitiu o “14º plano quinquenal” para o desenvolvimento do comércio eletrônico, que definiu as três orientações de foco no comércio eletrônico: conectando Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) , conectando oferta e demanda, e conectando os mercados externos da China, dando ao comércio eletrônico uma nova missão para promover “o desenvolvimento de alta qualidade da economia digital” e ajudar a “alcançar a prosperidade comum”.
De acordo com o formato varejista dos canais offline, de janeiro a fevereiro, as vendas varejistas de supermercados, lojas de conveniência, lojas de departamento, lojas especializadas e lojas especializadas em unidades varejistas acima da cota aumentaram 3,0%, 12,8%, 2,1%, 10,3% e 5,3%, respectivamente, ano a ano. O desenvolvimento dos tipos de negócios acima também é basicamente consistente com o nosso julgamento precoce. como um canal de varejo relativamente emergente e nascente, lojas de conveniência estão em linha com a tendência de consumo conveniente e rápido, e também podem atender a demanda básica e imediata do consumidor dos consumidores, de modo que a taxa de crescimento é alta; Como canais opcionais, lojas de departamento, lojas especializadas e lojas especializadas foram muito afetadas pelo impacto da epidemia, de modo que a taxa de crescimento se recuperou mais rapidamente em 21 anos, mas a longo prazo, o crescimento de lojas de departamento, lojas especializadas e outros formatos ainda está sob pressão; Como um canal de consumo tradicional e necessário, os supermercados têm maior resistência ao crescimento. Do ponto de vista político, o Ministério do Comércio estudou e elaborou e desencadeou, no início de 21 de julho, o “14º plano quinquenal” de desenvolvimento empresarial, que apresenta indicadores esperados para o desenvolvimento do consumo de 2021 a 2025. As vendas de varejo online nacionais atingirão 17 trilhões de yuans, com uma taxa de crescimento composto anual média de cerca de 7,6%. O plano terá um impacto orientador no desenvolvimento recente do consumo de commodities e serviços. Em 22 de março, o relatório de trabalho do governo propôs promover a recuperação sustentada do consumo. Aumentaremos a renda dos residentes através de múltiplos canais, melhoraremos o sistema de distribuição de renda e aumentaremos a capacidade de consumo. Promover a integração profunda do consumo Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) , promover a recuperação do consumo de serviços de vida e desenvolver novos formatos e modelos de consumo. Melhorar a qualidade dos produtos e serviços, reforçar a proteção dos direitos e interesses dos consumidores, esforçar-se para satisfazer as necessidades das massas e aumentar a vontade de consumir. Além disso, o primeiro-ministro afirmou plenamente o papel dos vouchers de consumo na resposta às perguntas dos repórteres, mencionou que “a emissão de vouchers de consumo pode estimular diretamente o consumo”, e destacou a importância de restaurar o consumo off-line, “A demanda do consumidor é realmente fraca, principalmente demanda de consumo off-line. Você pode imaginar que há muitas lojas nas ruas longas da cidade, que estão movimentadas com fogos de artifício. Se estiver fechado, não vai dar sorte, Lbx Pharmacy Chain Joint Stock Company(603883) a vida será afetada. Portanto, apoiamos essas indústrias com dificuldades especiais, não só para fazê-los sobreviver, mas também para deixar as pessoas sobreviverem. Nossa vida tem temperatura, para que nossa economia possa mostrar mais vitalidade”.
A longo prazo, a taxa de crescimento do consumo social em um único mês retornará ao nível médio no estágio inicial da epidemia através da trilha pêndulo, e a escala do mercado consumidor continuará a expandir-se; Atualmente, pode haver epidemias repetidas em todos os lugares, por isso pensamos que ainda é necessário manter uma atitude cautelosa e otimista e julgar calmamente a lógica de crescimento do consumo por trás dos dados. Neste contexto, continuaremos a manter os dois grandes temas de “digitalização” na estratégia anual de 2021 e “especialização e inovação” na estratégia anual de 2022, e focaremos em recomendar fabricantes e marcas de canal com alta certeza de negócios e certa influência da marca e certa capacidade de garantia de preço e preço favorável em combinação com os requisitos de manter a liderança e buscar progresso na estabilidade; Além disso, tendo em conta a recente recorrência de surtos de pequena escala em muitos lugares, acreditamos que ainda precisamos de prestar atenção às oportunidades de investimento em indústrias básicas de subsistência. As recomendações centram- se na Loja de Departamentos Rainbow ( Rainbow Digital Commercial Co.Ltd(002419) . SZ) ( Rainbow Digital Commercial Co.Ltd(002419) . SZ), Wangfujing Group Co.Ltd(600859) , Guangdong Marubi Biotechnology Co.Ltd(603983) ( Guangdong Marubi Biotechnology Co.Ltd(603983) . SH), Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) ( Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) . SZ) Hangzhou Coco Healthcare Products Co.Ltd(301009) ( Hangzhou Coco Healthcare Products Co.Ltd(301009) .SZ), Hangzhou Haoyue Personal Care Co.Ltd(605009) ( Hangzhou Haoyue Personal Care Co.Ltd(605009) .SH), Winner Medical Co.Ltd(300888) ( Winner Medical Co.Ltd(300888) .SZ), Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) ( Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) .SZ).
Dicas de risco
A epidemia no exterior continua a exceder o risco esperado e o risco de contínua falta de confiança dos consumidores.
