O material negativo do eletrodo é um dos materiais-chave da bateria do lítio-íon. o padrão da concorrência é relativamente estável. Atualmente, a prosperidade da indústria a jusante continua e a demanda continua a melhorar; Os fabricantes de eletrodos negativos têm certo poder de negociação, ou pressão de custo de condução faseada, alta proporção de autofornecimento de grafitização e a faixa de pressão das empresas é relativamente pequena, para que possam manter lucros razoáveis; As empresas downstream aceleram a aplicação do ânodo de silício, que se espera acelerar a produção em larga escala devido à industrialização da bateria 4680.
Pontos-chave que apoiam a notação
O boom das indústrias downstream continua e a demanda continua a melhorar: o boom do mercado de novos veículos de energia continua. Estima-se que as vendas globais de novos veículos de energia será de 9,2 milhões em 2022, incluindo 4,8 milhões na China, correspondendo à demanda global por baterias de energia de 450 GWH e 227 GWH na China. O mercado de armazenamento de energia tem grande potencial. Com a redução do custo de armazenamento de energia eletroquímica e vantagens proeminentes, espera-se tornar a direção principal de nova instalação de armazenamento de energia. Em termos de demanda, a demanda total por materiais de eletrodos negativos deve ser de cerca de 830000 toneladas em 2022, 1,83 milhão de toneladas em 2025 e 30% de CAGR.
Os fabricantes de pólos negativos têm certo poder de negociação, ou pressão de custo de condução faseada: a indústria de pólos negativos tem muita expansão, mas devido ao longo ciclo de expansão, nova capacidade de produção e tecnologia precisam ser verificadas, a fonte efetiva ainda está concentrada nos fabricantes de pólos negativos da cabeça e o incremento é limitado. Afetado pelo aumento do preço das matérias-primas e taxas de processamento de grafitização, o custo do eletrodo negativo aumentou e o lucro continuou a ser comprimido. Espera-se que as empresas de eletrodo negativo ainda transmitam parte da pressão de custo para a jusante através do aumento de preços, e a faixa de pressão das empresas com alta proporção de auto-fornecimento de grafização é relativamente pequena.
O layout integrado e a melhoria da eficiência de carregamento do forno são a chave para reduzir o custo das empresas: o aperto da política energética e o impacto da grafitização na liberação de alta capacidade de consumo de energia tornaram-se o gargalo da limitação da liberação de capacidade negativa do eletrodo. Espera-se que a escassez de grafitização continue no primeiro semestre de 2022. Depois que a capacidade de propriedade própria de algumas empresas líderes é liberada no segundo semestre de 2022, a escassez de capacidade será aliviada em certa medida, e o equilíbrio apertado será mantido ao longo do ano. O custo de grafitização representa 60% do custo da grafite artificial. Aumentar a proporção de auto-fornecimento de grafitização pode reduzir significativamente o custo de produção. A iteração tecnológica começa na indústria. O forno de caixa e a grafitização contínua têm vantagens óbvias no consumo de energia e na saída por unidade de área, e espera-se que se tornem a direção de desenvolvimento no futuro. Empresas de eletrodo negativo com layout prospectivo na capacidade de grafitização e no novo processo aproveitarão a oportunidade e abrirão gradualmente a lacuna de custo com seus pares.
A indústria de eletrodos negativos de silício compete pela saída de ar, e os principais fabricantes desfrutam dos dividendos de tecnologia e demanda: o consumo de alta energia ainda é a principal direção de desenvolvimento de novos veículos de energia. Porque a capacidade específica do eletrodo negativo de silício é muito maior do que a do eletrodo negativo de grafite, é considerado como o material de eletrodo negativo da próxima geração de bateria de íons de lítio com o maior potencial de desenvolvimento. Desde 2021, as empresas downstream introduziram ativamente a aplicação de eletrodo negativo de silício Catalisado pela bateria 4680, espera-se que o eletrodo negativo de silício acelere o volume. O eletrodo negativo de silício tem barreiras altas e requer muito investimento em P & D e capital. Os fabricantes de cabeças têm um layout precoce e têm a vantagem de primeiro movimento. Eles vão desfrutar dos dividendos de tecnologia e demanda.
Aconselhamento em matéria de investimento
O volume de vendas de novos veículos de energia aumentou rapidamente e a demanda por baterias de energia continuou a melhorar. A barreira de materiais de eletrodo negativo é alta, o padrão de concorrência é bom, a proporção de auto-fornecimento de grafitização é alta e a lucratividade das empresas com vantagens técnicas é mais forte. Espera-se que nos próximos anos, o layout integrado e o novo processo de grafização ainda sejam o foco da concorrência das empresas. Empresas com layout prospectivo na integração e novo processo reduzirão ainda mais os custos e expandirão a receita. O eletrodo negativo de silício está se tornando uma saída competitiva para as empresas. Devido às barreiras altas, as empresas principais com layout anterior têm a vantagem do primeiro movimento e desfrutarão dos dividendos da tecnologia e da demanda. Recomendar Hunan Zhongke Electric Co.Ltd(300035) , Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) , Ningbo Shanshan Co.Ltd(600884) , Shenzhen Xfh Technology Co.Ltd(300890) , e prestar atenção ao beiteri, Nations Technologies Inc(300077) .
Principais riscos de notação
A nova política da indústria de veículos energéticos não atendeu às expectativas; A força do produto de novos veículos de energia não atende às expectativas; A demanda da cadeia industrial não atende às expectativas; A concorrência de preços na cadeia industrial superou as expectativas; Flutuações adversas dos preços das matérias-primas; O impacto da epidemia superou as expectativas.
