O preço unitário da compra de terrenos continuou a subir, e os preços das casas novas / em segunda mão em cidades de primeiro nível aumentaram ano a ano / mês a mês
De janeiro a fevereiro, a área de compra de terras foi de 8,38 milhões de metros quadrados, com um aumento acumulado homólogo de – 42,3%; O preço de transação da terra foi de 36,9 bilhões de yuans, com um aumento acumulado ano a ano de – 26,7%. O preço unitário de compra de terras (valor acumulado) continuou a aumentar de 21 de março até o final do ano. O preço unitário de compra de terras de janeiro a 22 de fevereiro foi de 4403 yuans / metro quadrado, com um aumento acumulado ano a ano de + 27,1%. A aquisição de terras dos desenvolvedores continuou a se reunir em cidades de alta energia. De janeiro a fevereiro, sob influência da base alta no início de 2021, a área de vendas de habitação comercial foi de 157 milhões de metros quadrados, com um aumento acumulado homólogo de – 9,6%; O volume de vendas de habitação comercial foi de 1,55 trilhão de yuans, com um aumento cumulativo ano a ano de – 19,3%; O preço médio de venda foi de 9845 yuan / metro quadrado, com um aumento acumulado ano a ano de – 10,7%.
Em fevereiro, o índice de preços das novas habitações comerciais em 70 cidades de grande e médio porte foi de + 1,2% em termos homólogos, dos quais o primeiro, segundo e terceiro escalões foram + 4,4%, + 2,1% e – 0,1%, respectivamente; A razão mês a mês foi de – 0,1%, sendo que a primeira linha, segunda linha e terceira linha foram + 0,5%, 0,0% e – 0,3%, respectivamente. O índice de preços da habitação em segunda mão de 70 grandes e médias cidades foi de – 0,3% homólogo no mesmo mês, dos quais a primeira linha, segunda linha e terceira linha foram + 3,5%, + 0,3% e – 1,3%, respectivamente; A razão mês a mês foi de – 0,3%, sendo que a primeira linha, segunda linha e terceira linha foram + 0,5%, – 0,3% e – 0,4%, respectivamente; Os preços da habitação nova / segunda mão em cidades de primeiro nível aumentaram ano a ano / mês a mês.
A margem de investimento imobiliário melhorou, a área concluída diminuiu significativamente e os fundos em vigor para o desenvolvimento ainda são fracos
De janeiro a fevereiro, o investimento em desenvolvimento imobiliário foi de 1,45 trilhão de yuans, com um aumento acumulado ano a ano de + 3,7% (ano completo de 2021 + 4,4%, mês único de dezembro de 2021 – 13,9%), e a margem melhorou; A nova área de construção de casas é de 150 milhões de metros quadrados, com um aumento acumulado homólogo de – 12,1% (todo o ano de 2021 – 11,4%, e o único mês de dezembro de 2021 – 31,1%); A área de construção habitacional é de 7,845 mil milhões de metros quadrados, com um aumento acumulado homólogo de + 1,8% (todo o ano de 2021 + 5,2%, e o único mês de dezembro de 2021 – 35,3%); A área habitacional concluída foi de 122 milhões de metros quadrados, com um aumento acumulado homólogo de – 9,8% (ano completo 2021 + 11,2%, mês único 2021 + 1,9%).
De janeiro a fevereiro, os fundos de desenvolvimento imobiliário totalizaram 2,51 trilhões de yuans, com um aumento acumulado ano a ano de – 17,7% (2021 + 4,2%); Entre eles, os empréstimos da China, fundos auto-levantados, cobrança antecipada de depósitos e hipoteca pessoal foram de 0,41 trilhão de yuans, 0,78 trilhão de yuans, 0,80 trilhão de yuans e 0,41 trilhão de yuans respectivamente, com uma taxa cumulativa ano a ano de – 21,1%, – 6,2%, – 27,0% e – 16,9%, respectivamente; Com o contínuo abrandamento da liquidez da indústria, espera-se que a emissão de obrigações hipotecárias e obrigações do lado da oferta melhorem tanto do lado da procura como do lado da oferta.
Sugestões de investimento: 1) desde o início de 2022, muitas partes lançaram o sinal do pólo da área de capital, o LPR de cinco anos foi reduzido em 5bp, os empréstimos à habitação a preços acessíveis não foram incluídos na gestão da concentração, as novas medidas para a supervisão de fundos de pré-venda de habitação comercial foram estruturalmente corrigidas, e os principais bancos forneceram apoio financeiro de M & A” α A restauração do “risco” entrou em fase de implementação, e a liquidez do setor imobiliário continua a diminuir. 2) Enquanto a liquidez está diminuindo, a gestão prudente da China do financiamento imobiliário e a tendência de “desalavancagem” continuarão a se aprofundar, e algumas das primeiras empresas imobiliárias excessivamente radicais” α “Risco” ainda pode estar exposto, mas o mercado imobiliário da China” β A tendência geral de saúde e estabilidade do “coeficiente” não mudará. As empresas imobiliárias de alta qualidade aderindo ao princípio de “alavancagem moderada, operação constante, qualidade e desenvolvimento ordenado” inaugurarão a oportunidade de desenvolvimento de “competição ordenada”, e gradualmente levarão a indústria imobiliária da China à atualização iterativa de “racionalização dos lucros, refinamento da gestão, produtos de alta qualidade e construção verde”. 3) No dia 24 de fevereiro, o Ministério da Habitação e Desenvolvimento Rural Urbano propôs “atender a demanda razoável de compra de habitação melhorada”. No dia 5 de março, o relatório de trabalho do governo das duas sessões nacionais deixou claro que “apoiar o mercado de habitação comercial para melhor atender a demanda razoável de habitação dos compradores de habitação”. Acreditamos que a melhoria do acompanhamento do apoio ao crédito imobiliário deve ser melhorada, e a emissão de títulos imobiliários deve ser grande. Em 16 de março, a reunião do Comitê de Estabilidade Financeira do Conselho de Estado propôs que as empresas imobiliárias estudassem e apresentassem planos eficazes de prevenção e resolução de riscos e apresentassem medidas de apoio para a transformação em um novo modelo de desenvolvimento. Acreditamos que a subsequente oferta pública de REITs no setor imobiliário deve quebrar o gelo, e o primeiro lote de ativos básicos mais prováveis incluem habitação de aluguel acessível, imóveis comerciais, etc. 4) Recentemente, o mercado prestou mais atenção ao setor imobiliário e está otimista sobre o desempenho a longo prazo de empresas imobiliárias líderes de alta qualidade. recomenda China Vanke Co.Ltd(000002) / Vanke empresas, China Jinmao, Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , China desenvolvimento no exterior, China Overseas Hongyang grupo, China Resources Land, Longhu grupo e Yuexiu imobiliário.
Análise de risco: epidemia de covid-19, reestruturação econômica, atritos comerciais sino-americanos e conflito na Rússia Ucrânia podem levar ao desenvolvimento e emprego de algumas indústrias na China ficando aquém das expectativas, afetando assim a expansão de renda e crédito dos residentes; As “três linhas vermelhas” das empresas imobiliárias sobrepõem o período centralizado de reembolso da dívida, e o risco de incumprimento de crédito de algumas empresas imobiliárias aumenta.
