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Em 16 de março, a Comissão de Estabilidade Financeira e Desenvolvimento do Conselho de Estado realizou uma reunião especial para estudar a situação econômica atual e os problemas do mercado de capitais. A reunião sublinhou que os serviços competentes devem assumir seriamente as suas responsabilidades, introduzir activamente políticas favoráveis ao mercado e introduzir prudentemente políticas contratuais. No mesmo dia, a CSRC e o CIRC realizaram uma reunião especial para transmitir, estudar e implementar o espírito da reunião da comissão financeira do Conselho de Estado e tomar providências para a próxima etapa de supervisão.
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Estabilizar as expectativas do mercado de uma forma global ajudará a aumentar a confiança do mercado. A reunião de estabilidade financeira fez uma implementação abrangente sobre as questões importantes relacionadas com o mercado recente, incluindo macroeconomia, política imobiliária, flutuação de ações do conceito China, governança econômica de plataformas e estabilidade do mercado financeiro de Hong Kong, e enfatizou que “departamentos relevantes devem assumir seriamente suas responsabilidades, introduzir ativamente políticas benéficas para o mercado e introduzir cuidadosamente políticas contratuais”. Em termos de políticas relacionadas ao mercado de capitais, “devemos coordenar antecipadamente com o departamento de gestão financeira para manter a estabilidade e consistência das expectativas políticas”. Consideramos que a reunião do Conselho de Estabilidade Financeira emitiu um sinal firme de manutenção da estabilidade. A CSRC e o CBRC também apresentaram planos de implementação específicos sobre como manter a estabilidade da macroeconomia e do mercado de capitais na reunião especial de acompanhamento. A implementação desta série de medidas contribuirá para o restabelecimento da confiança do mercado.
Crescimento estável do crédito e expectativa estável da política imobiliária. Em termos de estabilização da economia, a reunião voltou a mencionar a necessidade de novos empréstimos para manter um crescimento estável, satisfazer as necessidades razoáveis de financiamento dos sujeitos do mercado e aumentar a oferta de financiamento. A partir da oferta de crédito desde o início do ano, observa-se que, embora o montante total ainda continue aumentando ano a ano, é estruturalmente mais dependente do impulso das faturas, refletindo a real preferência de risco dos bancos e a demanda de financiamento das empresas. Acreditamos que como melhorar a estrutura de crédito tornou-se o foco dos bancos comerciais. Cabe ressaltar que, considerando a liberação contínua de sinais de manutenção da estabilidade imobiliária, acreditamos que as necessidades de financiamento subsequentes, incluindo aquelas relacionadas a indivíduos e empresas, serão reparadas, o que ajudará a impulsionar a reparação das necessidades de financiamento imobiliário, que se tornará um importante fator impulsionador para apoiar a economia a permanecer dentro de um intervalo razoável ao longo do ano.
Apoiaremos vigorosamente o financiamento directo e não pouparemos esforços para manter o bom funcionamento do mercado de capitais. 1) Em termos de apoio ao financiamento da economia real, a reunião propôs promover solidamente a reforma global do sistema de registo de emissões de acções e melhorar o mecanismo de apoio ao financiamento de obrigações das empresas privadas. 2) Em termos de estabilização do mercado de valores mobiliários, desempenhar o papel do mecanismo endógeno de estabilidade do mercado, incentivar as sociedades cotadas a aumentar as suas participações e recompras e orientar as sociedades de fundos a adquirirem as suas próprias acções; Melhorar o sistema e o mecanismo conducentes à participação dos investidores institucionais a longo prazo no mercado de capitais, aumentar o cultivo de fundos públicos e outros investidores institucionais e incentivar o investimento a longo prazo e o investimento de valor. 3) Em termos de abertura ao mundo exterior, vamos promover ainda mais a abertura de alto nível ao mundo exterior, reforçar a cooperação prática entre os mercados de capitais continental e Hong Kong e salvaguardar conjuntamente o desenvolvimento saudável e estável do mercado de Hong Kong; Continuaremos a fortalecer a comunicação com os reguladores dos EUA, acelerar a implementação de novos regulamentos sobre a supervisão da listagem de empresas no exterior, apoiar todos os tipos de empresas qualificadas para listar no exterior e manter canais suaves para listagem no exterior. Uma série de medidas tornou clara a determinação de manter o bom funcionamento do mercado de capitais e apoiar o desenvolvimento da economia real, prevendo-se que o sector dos valores mobiliários beneficie do cuidado das políticas que o mercado enfrenta.
Padronizaremos o desenvolvimento do terceiro pilar do seguro de velhice e orientaremos os fundos de seguros para alocar ativos patrimoniais. Em termos do sistema de segurança de velhice, a Comissão Reguladora Bancária e Seguros da China deixou claro continuar a padronizar o desenvolvimento do terceiro pilar de seguro de velhice e promover a melhoria dos serviços de seguro de saúde. No futuro, se as políticas aumentarem os esforços para apoiar o desenvolvimento do terceiro pilar, o seguro de doação comercial terá grandes perspectivas. Além disso, orientando companhias de seguros e outras instituições para estabelecer o conceito de investimento de longo prazo, realizar investimento profissional real e investimento de valor, dar pleno uso às vantagens do investimento de longo prazo de fundos de seguros e orientar instituições de seguros a alocar mais fundos para ativos de capital; Apoiar as seguradoras para aumentar o investimento no mercado de capitais, especialmente o investimento em ações de empresas cotadas de alta qualidade, através de vários canais como investimento direto, investimento confiado e fundos públicos. Nos últimos anos, a apólice continuou a aumentar a dimensão dos fundos de seguros que participam no mercado de capitais, liberalizando as restrições ao investimento em seguros, também pode otimizar a estrutura de capital de mercado e melhorar a estabilidade e liquidez do mercado.
Sugestão de investimento: afectado por epidemias repetidas, guerra na Rússia Ucrânia e outros eventos, o desempenho global do mercado secundário permaneceu deprimido recentemente. Com as duas sessões deixando claro que a taxa de crescimento do PIB este ano é de 5,5%, a reunião de Jinwen de hoje exige claramente que os departamentos relevantes introduzam ativamente políticas benéficas para o mercado e introduzam prudentemente políticas contractivas. O setor de valores mobiliários se beneficia mais do desenvolvimento estável do mercado de capitais e das políticas assistenciais, e sugere-se prestar atenção ativa a ele. Ao mesmo tempo, a valorização das indústrias bancárias e seguradoras tem uma elevada margem de segurança, goza de espaço de reparação de avaliação e tem valor de alocação.
Dicas de risco: 1) o progresso da reforma do mercado de capitais é menor do que o esperado; 2) Os surtos repetidos trouxeram flutuações para o mercado acionário; 3) A recuperação macroeconómica foi inferior ao esperado.
