As principais recomendações centram-se em: Miracle Automation Engineering Co.Ltd(002009) , Grandblue Environment Co.Ltd(600323) , água da China, Jiangxi Hongcheng Environment Co.Ltd(600461) , Henan Bccy Environmental Energy Co.Ltd(300614) Fujian Longma Environmental Sanitation Equipment Co.Ltd(603686) China Resourcesand Environment Co.Ltd(600217)
Sugestões de atenção: Wangneng Environment Co.Ltd(002034) , Chongqing Sanfeng Environment Group Corp.Ltd(601827) , China Tianying Inc(000035) , empreendedorismo conch, Jiangxi Jovo Energy Co.Ltd(605090) Beijing Capital Eco-Environment Protection Group Co.Ltd(600008)
Última visualização: o que faz rebote empurrar? 1) Crescimento dos recursos renováveis. [ Miracle Automation Engineering Co.Ltd(002009) ] (reciclagem de baterias), pe20 vezes em 2022, a escala de processamento dobrou continuamente de 2020 a 2021, e expandiu três vezes de 2022 a 2024; [ Beijing Geoenviron Engineering & Technology Inc(603588) ] (reciclagem de resíduos perigosos). Considera-se aumento de pe20 vezes em 2022, aumento de 30% por cinco anos de 2016 a 2021 + sustentável no futuro, e o lucro operacional é de 60% +. 2) Reparação de avaliação de ações de Hong Kong, precipitação de ativos. [Ambiente Everbright] (líder de resíduos sólidos) em 2021, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi HK $ 6,804 bilhões, um aumento de 13,1% ao mesmo tempo, a taxa de dividendos permaneceu 30% +, o dividendo anual foi HK $ 0,34, e a taxa de dividendos foi de 6,91%; Correspondendo ao PE4 em 2022 2X, pb0 58； [Água da China] (um líder nacional escasso de abastecimento de água) O lucro líquido do fy2022 atribuível à empresa-mãe foi de HK $ 2,035 bilhões, um aumento de 20,3%, o fluxo de caixa líquido do fy2021 foi de HK $ 2,6 bilhões +, o rácio de caixa líquido foi de 1,57, o fluxo de caixa endógeno correspondeu à despesa de capital, o rácio de dividendos foi de 29%, o dividendo anual foi de HK $ 0,31, e a taxa de dividendos foi de 3,87%; Correspondente a fy2023pe5 7 vezes, PB1 15。 (calculado de acordo com o preço de fechamento em 18 de março de 2022)
A implementação do Plano Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social 2021 e a emissão do Projeto de Plano 2022. O projecto mencionava que deveríamos promover activamente e firmemente o duplo carbono. Melhorar o sistema de política “1 + n” de pico de carbono e neutralização de carbono, implementar as “dez ações de pico de carbono”, e gerenciar o segundo ciclo de desempenho do mercado nacional de comércio de emissões de carbono.
A Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma emitiu as principais tarefas para o desenvolvimento de nova urbanização e integração urbano-rural em 2022. O documento propõe promover o desenvolvimento verde e de baixo carbono. Melhoraremos as instalações centralizadas de tratamento de resíduos perigosos e resíduos médicos e o sistema abrangente de utilização de resíduos sólidos a granel. Vamos acelerar o preenchimento da lacuna na capacidade de tratamento de esgoto urbano e realizar a reparação e renovação de esgoto velho e danificado, águas pluviais e redes de esgoto combinadas que são propensas a lagoas e alagamento.
O carbono neutro constrói o quadro de investimento da indústria de proteção ambiental do front-end, middle-end e back-end, e é otimista no aumento a longo prazo do preço do carbono da UE e CCER a curto prazo. 1) Substituição de energia front-end: ajustar a estrutura de energia e prestar atenção à demanda de saneamento ambiental novos equipamentos de energia e substituição de energia renovável. 2) Conservação de energia da extremidade média e redução de emissões: promover a transformação industrial e prestar atenção à gestão da conservação de energia & Aplicação de equipamentos de redução de emissões. 3) Reciclagem de back-end: promover a reciclagem de recursos renováveis, como classificação de resíduos, resíduos de eletrodomésticos / carros e reciclagem de resíduos perigosos. 4) Consulta ambiental: a melhoria da gestão ambiental promove a expansão da demanda por consulta ambiental. 5) Comércio de carbono: incentivar o desenvolvimento de projetos CCER, como energia renovável, utilização de metano e sequestro florestal de carbono. O desenvolvimento do mercado de carbono da China é semelhante ao da UE. Ele já tem o protótipo do mecanismo de controle de quantidade total e regulação do mercado. Atualmente, a escala de transação e as indústrias de cobertura têm grande espaço para melhorar, e o preço do carbono é muito menor do que no exterior. O aperto da quantidade total impulsiona o preço do carbono para subir por um longo tempo. O mercado de carbono libera a demanda de CCER, e a política de aprovação é esperada para reiniciar. Esperamos que o preço da oferta CCER aumente no futuro próximo.
Crescimento estável + novas ferramentas + novos campos, recomendar de forma abrangente ativos de proteção ambiental de baixo carbono: 1) valor de ativos ambientais + Lógica de crescimento 2.0: a) crescimento constante + novas ferramentas + novos campos, da única dimensão à combinação. ① Política +: macropolítica de duplo carbono, fortalecimento e aumento do investimento em infraestrutura; ② Modo +: REITs melhora o retorno dos ativos e abre o teto de crescimento; ① Espaço +: a segunda curva de crescimento. B) O valor do fluxo de caixa impulsionado pela mercantilização é ainda destacado: ferramentas políticas como CCER energia verde, licitação de incineração de resíduos e mercantilização do preço da água aumentam a certeza de retorno e melhoram o fluxo de caixa. 2) Sob a nova lógica, a âncora de avaliação foi significativamente melhorada: subestimada + posição baixa + crescimento, modelo melhorado e fluxo de caixa, e avaliação melhorada. 3) Sugestões: a) crescimento constante / alto dividendo / REITs: incineração de resíduos [ Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) ], rede de água + tubulação [ Beijing Capital Eco-Environment Protection Group Co.Ltd(600008) ] [ Jiangxi Hongcheng Environment Co.Ltd(600461) ], aumento do preço do abastecimento de água + água potável direta [água da China]. B) Nova trilha: ① recursos renováveis: o prêmio de carbono mais econômico + aumento de preço de produtos de recursos: reciclagem de resíduos perigosos [ Beijing Geoenviron Engineering & Technology Inc(603588) ], reciclagem de tanque de licor [ Road Environment Technology Co.Ltd(688156) ], reciclagem de bateria de energia [ Miracle Automation Engineering Co.Ltd(002009) ], plásticos reciclados [ Shandong Intco Recycling Resources Co.Ltd(688087) ] [ Beijing Sanlian Hope Shin-Gosentechnical Service Co.Ltd(300384) ]; ② Energia de hidrogênio: [ Jiangxi Jovo Energy Co.Ltd(605090) ]; ① Matte alto: [ Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) ].
Pesquisas mais recentes: a profundidade da reciclagem de baterias: reciclagem de baterias 2,0-15 anos de boom alto, inclinação longa e neve espessa, destacando o valor dos recursos renováveis para acompanhar o desenvolvimento de novas energias Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) profundidade: o principal negócio de resíduos sólidos está crescendo e liderando em lucros, e desenvolvendo nova energia junto com Qingshan Yutong Heavy Industries Co.Ltd(600817) : a primeira recompra de ações reserva propriedade acionária de funcionários, e a principal vantagem de equipamentos de saneamento elétrico é solidificada; Ambiente Everbright: Comentários sobre o anúncio de desempenho em 2021: a operação das empresas líderes em incineração está crescendo rapidamente, e a melhoria do fluxo de caixa é esperada.
Dica de risco: a promoção da política é menor do que o esperado, a taxa de juros sobe mais do que o esperado e a despesa fiscal é menor do que o esperado.
