Evento: em 17 de março de 2022, o Banco Popular da China aprovou a licença de estabelecimento da China CITIC Financial Holding Co., Ltd. (Preparatório) e Beijing Financial Holding Group Co., Ltd.
Desenvolvimento e contexto regulatório das holdings financeiras da China
1. Classificação da companhia financeira da China. O grupo financeiro abrangente da China começou em 2002. O Conselho de Estado aprovou Everbright Group, CITIC Group e Ping An Group como instituições piloto do grupo financeiro abrangente. Existem dois tipos de holdings financeiros: o primeiro tipo são instituições financeiras, que são divididas em sistema bancário e sistema não bancário; O corpo principal da segunda categoria são as empresas não financeiras, que são divididas em departamento de empresa central, departamento local, departamento privado e departamento de Internet. Nos últimos 10 anos, grupos de holdings financeiros entraram em um período de rápido crescimento sob os múltiplos cenários favoráveis da integração financeira da indústria, reforma financeira e inovação científica e tecnológica. No entanto, algumas holdings financeiras desenvolveram-se excessivamente, mesmo caos financeiro e riscos financeiros.
2. A formulação e implementação de um quadro político de alto nível. Desde 2017, o Estado tem enfatizado repetidamente o fortalecimento da supervisão das companhias financeiras.Novas regulamentações para as empresas não financeiras investirem em instituições financeiras, Medidas Triais para supervisão e gestão de controle financeiro e decisões sobre gerenciamento de acesso ao controle financeiro foram emitidas uma após a outra para suprir gradualmente as deficiências regulatórias e orientar o cumprimento e a operação estável.
3. O banco central aceitou as candidaturas de cinco companhias financeiras. De maio de 2021 a fevereiro de 2022, o banco central aceitou as candidaturas de cinco companhias financeiras, nomeadamente CITIC Group, Everbright Group e China Merchants Group (China Merchants holding financeira), Beijing holding em nome da holding financeira local e Wanxiang holding, a primeira empresa privada candidata.
Análise de modelos das duas primeiras holdings financeiras
As duas holdings financeiras licenciadas determinam modos de estabelecimento diferentes de acordo com a sua própria estrutura empresarial. 1. De acordo com as medidas de detenção financeira, existem dois modos de estabelecimento. As empresas com ativos financeiros correspondentes a mais de 85% podem escolher livremente duas maneiras: uma é que a empresa-mãe estabeleça especialmente uma subsidiária de participação financeira, ou seja, o modo de "pequena participação financeira"; A outra é que todas as empresas-mãe são transformadas em holdings financeiros, ou seja, o modelo de "grande holding financeiro". Aqueles cujos activos financeiros representam menos de 85% só podem adoptar o modo de "pequena participação financeira". 2. O Grupo CITIC adota o modelo de "pequena participação financeira" e cria internamente uma subsidiária de participação financeira para gerir uniformemente o capital próprio das suas instituições financeiras. O setor de negócios não financeiros do Grupo CITIC tem uma alta contribuição para a receita e o lucro líquido. O modelo de "pequena participação financeira" pode isolar melhor os setores industrial e financeiro e aumentar a flexibilidade e inovação dos negócios não financeiros com base na prevenção da infecção cruzada de risco. 3. A holding financeira de Pequim selecionou o modo "holding financeiro grande", e o grupo foi transformado em uma holding financeira como um todo. Beijing Financial Holding concentra-se principalmente no setor financeiro e tem a base e condições para se transformar em uma holding financeira como um todo.
Perspectivas de desenvolvimento futuro do grupo financeiro
1. Espera-se que mais licenças de detenção financeira sejam gradualmente implementadas. Espera-se que após as duas primeiras licenças de holding financeiras sejam implementadas, mais licenças de holding financeiras serão gradualmente implementadas e expandidas para mais instituições após os tipos serem concluídos.
2. Espera-se que os documentos comprovativos relevantes e as regras de execução sejam emitidos gradualmente. Por exemplo, podem existir medidas de apoio mais pormenorizadas para a supervisão consolidada, a supervisão da adequação dos fundos próprios, a supervisão da concentração de risco e a supervisão das transacções por partes coligadas das companhias financeiras, incluindo a sinergia do governo das sociedades.
3. Perspectivas para o padrão futuro dos grupos financeiros: favorável para holdings financeiros licenciados e padronizados. Novas mudanças começaram, e as holdings financeiras que não cumpram os requisitos de estabelecimento podem enfrentar retificação em termos de transferência de capital próprio, alienação de negócios, mudança de nome da empresa e assim por diante; Algumas holdings financeiras com grandes problemas e colocando em perigo a ordem financeira podem enfrentar uma onda de retirada.
Sugestão de investimento: o primeiro lote de licenças de holding financeira é lançado oficialmente, marcando o desenvolvimento de grupos financeiros para uma nova era, e o padrão de concorrência das holdings financeiras licenciadas continuará a melhorar. Sugere-se prestar atenção à holding financeira licenciada CITIC Co., Ltd. (0267 HK), China Everbright Holdings (0165 HK), que recebeu o pedido de licença de holding financeira do banco central, e às instituições financeiras principais com fundamentos sólidos.
Aviso de risco: o ambiente regulamentar está a tornar-se mais rigoroso; Intensificação da concorrência no mercado; A expansão dos novos negócios é inferior ao esperado; O risco de as informações e dados utilizados no relatório de pesquisa não serem atualizados a tempo.
