Palestra toda segunda-feira: quando será configurado o setor bancário?
Este artigo analisa o mercado do setor bancário na última década, que está dividido em quatro rodadas, e pretende descobrir os fatores-chave para que o setor bancário obtenha retornos absolutos e excedentes.
De 2011 a 2013: em dezembro de 2011, o banco central anunciou a redução das reservas mínimas em 50 pontos de base, marcando o ponto de partida desta rodada de moeda ampla. Em seguida, o banco central reduziu novamente as reservas mínimas em fevereiro de 2012 e maio de 2012, e reduziu sucessivamente as taxas de juros em junho e julho de 2012. Após a introdução de uma série de políticas monetárias brandas, a taxa de crescimento das finanças sociais atingiu o fundo e recuperou em junho de 2012, marcando o ponto de partida desta rodada de crédito brando. Em setembro de 2012, o PMI experimentou um ponto de virada ascendente pela primeira vez após declínio contínuo, marcando o efeito da flexibilização da política e da entrada da flexibilização do crédito a médio prazo. Em maio de 2013, a taxa de crescimento das finanças sociais atingiu um pico e caiu, marcando a retirada gradual desta rodada de flexibilização do crédito.
Nesta rodada de mercado, o retorno absoluto do setor bancário no médio prazo do crédito amplo (7 de outubro de 201231 de maio de 2013) foi de 37,8%, comparado com o retorno de Wande todo um em 21,8%.
De 2014 a 2017: em novembro de 2014, o banco central anunciou um corte abrangente da taxa de juros, marcando o ponto de partida desta rodada de moeda larga. Em seguida, o banco central cortou as reservas obrigatórias cinco vezes seguidas de fevereiro de 2015 a março de 2016 e cortou a taxa de juros cinco vezes seguidas de março a outubro de 2015. Após a introdução de uma série de políticas monetárias brandas, a taxa de crescimento das finanças sociais atingiu o fundo e recuperou em julho de 2015, marcando o ponto de partida desta rodada de crédito brando. Em setembro de 2016, o PMI experimentou pela primeira vez um ponto de virada ascendente após declínio contínuo, marcando o efeito da flexibilização da política e da entrada da flexibilização do crédito a médio prazo. Em março de 2017, a taxa de crescimento das finanças sociais atingiu um pico e caiu, marcando a retirada gradual desta rodada de flexibilização do crédito.
Nesta rodada de mercado, o retorno absoluto do setor bancário no médio prazo (201610.1-2017.3.31) do crédito amplo foi de 4,9%, comparado com o retorno de Wande todo um em 1,1%.
20182019: em abril de 2018, o banco central anunciou uma redução direcionada do RRR, marcando o ponto de partida desta rodada de moeda larga. Em seguida, o banco central reduziu o RRR cinco vezes seguidas de julho de 2018 a setembro de 2019 e reduziu o LPR três vezes seguidas de agosto a dezembro de 2018. Após a introdução de uma série de políticas monetárias brandas, a taxa de crescimento das finanças sociais atingiu o fundo e recuperou em janeiro de 2019, marcando o ponto de partida desta rodada de crédito brando. Em junho de 2019, o PMI apresentou pela primeira vez um ponto de virada ascendente após declínio contínuo, marcando o efeito da flexibilização da política e da entrada da flexibilização do crédito no médio prazo. Em julho de 2019, a taxa de crescimento das finanças sociais atingiu um pico e caiu, marcando a retirada gradual desta rodada de flexibilização do crédito. Nesta rodada de mercado, o retorno absoluto do setor bancário no médio prazo do crédito amplo (1º de julho de 2019 a 31 de julho de 2019) é de 7,1%, comparado com o retorno de Wande todo um em 3,9%.
2020 a maio de 2021: em janeiro de 2020, o banco central anunciou uma redução abrangente do RRR, marcando o ponto de partida desta rodada de moeda larga. Em seguida, o banco central reduziu continuamente o RRR em abril de 2020 e maio de 2020, e reduziu sucessivamente o LPR em fevereiro e abril de 2020. Após a introdução de uma série de políticas monetárias brandas, a taxa de crescimento das finanças sociais atingiu o fundo e recuperou em março de 2020, marcando o ponto de partida desta rodada de crédito brando. Em junho de 2020, o PMI apresentou pela primeira vez um ponto de virada ascendente após declínio contínuo, marcando o efeito da flexibilização da política e da entrada da flexibilização do crédito no médio prazo. Em novembro de 2020, a taxa de crescimento das finanças sociais atingiu o pico e caiu, marcando a retirada gradual desta rodada de flexibilização do crédito.
Nesta rodada de mercado, o retorno absoluto do setor bancário no médio prazo do crédito amplo (1º de julho de 202030 de novembro de 2020) é de 18,1%, que é de 4,2% em relação ao de Wande all a.
Estratégia de investimento: De um modo geral, olhando para trás o mercado do setor bancário na última década, o setor bancário obteve retornos absolutos e relativos a médio prazo de crédito amplo. A taxa de crescimento anual do estoque desta rodada de escala de financiamento social recuperou para o fundo em novembro de 2021, marcando que está agora na fase inicial de flexibilização do crédito. No seguimento, precisamos prestar atenção ao momento do ponto de inflexão das PMI sob a introdução contínua de uma política de crescimento estável. Sugere-se prestar atenção a três linhas principais nesta rodada do mercado bancário: primeiro, grandes bancos estatais com excelente desempenho no mercado anterior China Construction Bank Corporation(601939) ; Segundo, Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) e Industrial Bank Co.Ltd(601166) , que têm layout anterior no campo da fabricação high-end e empréstimos verdes, e terceiro, China Merchants Bank Co.Ltd(600036) e Ping An Bank Co.Ltd(000001) , que se desenvolveram rapidamente em grandes negócios de varejo.
Aviso de risco: risco de política; O risco de uma recuperação macroeconómica ficar aquém das expectativas; A Covid-19 corre o risco de deterioração contínua.
