Estratégia de investimento: do lado da oferta, a produção de carvão atual da China é de mais de 12 milhões de toneladas / dia, e há pouco espaço para melhorias adicionais. Superimposta sobre a escassez de fontes de carvão na região Ásia-Pacífico, a inversão dos preços do carvão importado é grave, ea fonte global de carvão é apertada. Do lado da demanda, o mercado atual está preocupado com a perturbação da demanda econômica. Acreditamos que a vontade da política de estabilização do crescimento é forte. A epidemia só afetou o ritmo da demanda. A direção é a frente e o caminho é tortuoso. No lado político, recentemente, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma enviou para realizar verificação especial sobre a assinatura e desempenho de contratos de carvão de médio e longo prazo para promover a construção de 300 milhões de toneladas de capacidade de produção efetiva, o que reflete a realidade da escassez de fornecimento da China e a expectativa de aperto contínuo do carvão importado. Em termos de preço e lucro, março de abril é a baixa temporada do carvão térmico, mas atualmente, há uma grande demanda por reabastecimento de armazenamento e é difícil complementar as importações. Espera-se que o desempenho Q1 das empresas de carvão seja muito brilhante, o preço da associação de longo prazo Q2 é difícil de recuar, e o desempenho Q2 deve continuar a ser alto. Em geral, a capacidade de estoque é um recurso escasso. Os estoques de carvão são geralmente avaliados em 5-6 vezes, e a estabilidade das expectativas de preços e lucro é melhorada. Sugere-se a disposição ativa dos estoques de carvão em 2022. Em termos de recomendação individual de ações, empresas com alta proporção de associação de longo prazo têm crescimento de desempenho mais estável, empresas com alta proporção de carvão no mercado têm avaliação mais atraente, e empresas com grandes vantagens de tipos de carvão ou lógica de crescimento de produção têm forte competitividade α Além disso, os estoques de carvão que planejam ativamente a transformação energética também terão a oportunidade de melhorar sua avaliação. Sugere-se prestar atenção a: Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Yanzhou Coal Mining Company Limited(600188) , China Shenhua Energy Company Limited(601088) , China Coal Energy Company Limited(601898) , Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) , Beijing Haohua Energy Resource Co.Ltd(601101) , investimento em energia. Sugere-se que as reservas de carvão metalúrgico prestem atenção a: Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) , Jizhong Energy Resources Co.Ltd(000937) , Shanxi Coking Co.Ltd(600740) . Atenção recomendada por antracite: Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) . Sugere-se que as existências de coca-cola prestem atenção a: Shanxi Meijin Energy Co.Ltd(000723) , Jinneng Science&Technology Co.Ltd(603113) , grupo China Xuyang, Kailuan Energy Chemical Co.Ltd(600997) , Shaanxi Heimao Coking Co.Ltd(601015) .
Resumo e Perspectiva do carvão térmico: o preço estabilizará após um ligeiro declínio. Afetado pela regulamentação governamental esta semana, o preço do porto de Kengkou caiu ligeiramente depois de subir continuamente, e estabilizou perto do fim de semana. Em termos de fornecimento, a produção da maioria das minas de carvão nas principais áreas produtoras é estável, e algumas minas de carvão pararam a produção ou reduziram a produção. Em termos de importação, Japão, Coréia do Sul e outros países têm forte demanda. Considerando a aproximação Ramadan na Indonésia, a oferta de carvão da Indonésia será apertada, eo preço de carvão importado de curto prazo ainda é apoiado. Em termos de demanda, com o término do período de aquecimento, a carga de algumas usinas diminuiu. Além da aquisição necessária, o reabastecimento do armazenamento foi adiado. No entanto, o estoque real da usina é baixo e ainda há uma demanda de reabastecimento no terminal. No seguimento, ainda temos de prestar atenção ao impacto da revisão da linha Daqin em Abril (prevista para 4,8-5,8) e ao impacto do problema da Rússia Ucrânia no mercado internacional do carvão.
Resumo e Perspectiva do carvão de coque: a produção a jusante continua a recuperar e os preços internacionais do carvão continuam a subir. A partir de 18 de março, o preço do depósito principal de carvão de coque produzido Shanxi no porto de Jingtang aumentou 3350 yuan / ton (incluindo impostos), e o preço do carvão de coque duro na mina de Fengjing aumentou em 0,51% em uma base semanal, continuando a tendência ascendente e séria de cabeça para baixo. Em termos de oferta, o arranque da área de produção manteve-se estável esta semana, a produção de algumas minas de carvão em fase inicial foi pequena e a produção de minas de carvão voltou ao nível normal, mas o lado global da oferta continuou a ser apertado; O abastecimento internacional é afetado por inundações na Austrália e greves no Canadá, e os preços do carvão de coque ainda são altos. Em termos de importação de carvão mongol, Ganqi Maodu porto passou Alfândega no terceiro desta semana, com um desalfandegamento diário médio de 191 veículos (semana a semana + 17 veículos), o volume de desalfandegamento continuou a aumentar em um nível baixo, e a cotação ainda subiu. Em termos de demanda, a produção de siderúrgicas em fábricas de coque ainda está se recuperando. Devido ao aumento do medo de alturas na jusante, o entusiasmo dos comerciantes em levar mercadorias é enfraquecido, a aquisição de empresas de coque é desacelerada e a situação do leilão de fluxo está aumentando. Depois disso, continuaremos a prestar atenção à produção e demanda a jusante das empresas de coque.
Resumo da coca-cola e Perspectivas: quatro rodadas de subida e aterragem, e ainda há expectativas de alta no futuro. A partir de 18 de março, o preço do coque metalúrgico secundário em Tangshan era 3600 yuan / ton.As usinas de aço a jusante aceitaram a quarta rodada de aumento de 200 yuan / ton, e o aumento cumulativo do coque foi de 800 yuan / ton. Em termos de oferta, após as duas sessões, a restrição de produção foi gradualmente relaxada, os lucros foram reparados após aumentos contínuos de preços, o entusiasmo de produção das empresas de coque foi bom e a carga operacional foi aumentada. Em termos de demanda, após os Jogos Paralímpicos de Inverno, as siderúrgicas a jusante retomaram gradualmente a produção e a demanda recuperou rapidamente. No entanto, sob a influência da epidemia, a capacidade de transporte do mercado foi bloqueada, sobrepostos ordens de comércio exterior de coque para desviar a fonte de mercadorias, a chegada das siderúrgicas foi pobre e difícil reabastecimento do armazém. Em geral, o padrão de oferta e demanda de coque a curto prazo continua a ser apertado e o preço do coque continua aumentando. No seguimento, continuaremos a prestar atenção ao embarque e produção da usina siderúrgica.
Carvão elétrico: o preço do carvão no porto diminuiu e o estoque no porto aumentou. (1) A partir de 18 de março, o preço de 5500 kcal carvão térmico Shanxi era 1520 yuan / ton, com uma diminuição de 144 yuan / ton em uma base semanal. (2) Em 4 de março, o preço do carvão elétrico em Newcastle era de US $ 347,90 / tonelada, um aumento de 42,4% semana a semana. (3) De 14 a 18 de março, a transferência média no volume da ferrovia do porto de Qinhuangdao foi 534000 toneladas, com uma diminuição de 5000 toneladas em comparação com a área circundante. O rendimento médio do porto de carvão de Qinhuangdao foi 514000 toneladas, com uma diminuição de 13000 toneladas em uma base semanal. (4) A partir de 18 de março, o inventário do porto de Qinhuangdao era de 5,14 milhões de toneladas, um aumento de 120000 toneladas em uma base semanal. O estoque de carvão no estuário do rio Yangtze foi de 2,49 milhões de toneladas, um aumento de 100000 toneladas semanalmente
Carvão de coque: o preço do carvão de coque na China aumentou, e o estoque de plantas de coque aumentou mês a mês. (1) A partir de 18 de março, o aumento de preço (incluindo impostos) do depósito principal de carvão de coque de Shanxi no porto de Jingtang foi de 3350 yuan / ton, inalterado em uma semana na semana base. (2) A partir de 17 de março, o preço do carvão duro de coque na mina de Fengjing era de US $ 693,05 / ton, acima de 0,51% em uma base semanal; O preço do carvão de injeção volátil baixo foi de US $ 311 / tonelada, alta de 3,67% em uma base semanal. (3) Em 18 de março, o inventário total de carvão de coque nas fábricas de coque independentes da China (100) era de 11,534 milhões de toneladas, com um aumento de 116000 toneladas em uma base semanal, 15,50 dias de carvão de coque disponível e uma diminuição de 0,30 dias em uma base semanal.
Coque: o preço subiu mês a mês e a taxa operacional da coqueria aumentou. (1) A partir de 18 de março, o preço do coque metalúrgico secundário em Tangshan era 3600 yuan / ton, acima de 200 yuan / ton em uma base semanal. (2) A produtividade do forno de coque das fábricas de coque independentes da China (100) foi de 76,90%, e a relação ciclo-ciclo aumentou em 2,30%; (3) A partir de 18 de março, a taxa operacional das principais fábricas de vergalhões na China era de 55,74%, com um aumento semanal em mês de 0,66%. (4) A partir de 18 de março, o inventário de coque das fábricas de aço de amostra da China (110) era de 7,4678 milhões de toneladas, um aumento de 260400 toneladas semanalmente; Em 18 de março, o inventário total de coque de três tipos de empresas de coque (capacidade de produção 1 milhão de toneladas; capacidade de produção de 1-2 milhão de toneladas; capacidade de produção 2 milhões de toneladas) era de 644000 toneladas, um aumento de 26000 toneladas em uma base semanal.
Revisão dos destaques da indústria: (1) dois acidentes de minas de carvão ocorreram na província de Yunnan e duas pessoas morreram em um dia; (2) o conflito entre a Rússia e a Ucrânia teve um impacto significativo no mercado internacional de carvão de coque e injeção; (3) a produção de carvão bruto de Datong, Shanxi foi de 150 milhões de toneladas em 2021; (4) a linha ferroviária especial para a mina de daze da empresa China Coal Shaanxi foi oficialmente colocada em operação; (5) o ministro da eletricidade da Índia: a capacidade de geração de energia excede em muito a demanda, e a Índia não enfrentará mais a crise de energia
Aviso de risco: a taxa de crescimento económico é inferior ao esperado; Regulamentação excessiva das políticas; Substituição de energias renováveis, etc. Risco de impacto na importação de carvão.
