Vista central
A reunião especial do comitê financeiro estabilizou as expectativas do mercado e impulsionou o sentimento do mercado, liberando os efeitos positivos das políticas do mercado de capitais. A reunião especial do comitê financeiro deu uma resposta abrangente às questões importantes que o mercado preocupa no futuro próximo, incluindo macroeconômica, política imobiliária, flutuação de ações do conceito China, governança econômica de plataformas e estabilidade do mercado financeiro de Hong Kong. Em relação ao mercado de capitais, a CSRC apontou: 1) promover solidamente a implementação integral da reforma do sistema de registro de emissão de ações. 2) Desempenhar plenamente o papel do mecanismo endógeno de estabilidade do mercado e promover vigorosamente as empresas cotadas para melhorar a qualidade. 3) Melhorar o mecanismo institucional conducente à participação dos investidores institucionais de longo prazo no mercado de capitais. Esta reunião especial, sem dúvida, injetará um impulsionador no mercado de ações A em tempos difíceis, estabilizará as expectativas do mercado e espera-se que impulsione o sentimento. Ao mesmo tempo, espera-se que a aceleração da reforma abrangente do sistema de registro para a diretoria principal e o processo contínuo de institucionalização do mercado melhorem a função de descoberta de valor, com foco no setor de valores mobiliários.
A proporção de provisões de liquidação de ações foi reduzida para liberar fundos incrementais. A fim de implementar o espírito da reunião extraordinária da comissão financeira, a China Clearing, em cooperação com a reforma da DVP em curso, reduziu a proporção de pagamento da provisão mínima de liquidação para o negócio de ações de 18% para 16%. De acordo com o cálculo do saldo final dos fundos de liquidação de transações de clientes na indústria de títulos de 1,9 trilhão no final do ano, assumindo que 50% – 100% dos fundos são usados para negociação de ações, cerca de 19-38 bilhões de yuans de fundos próprios incrementais serão liberados, o que reduzirá a ocupação de fundos e reduzirá o custo dos fundos no mercado.
Reguladores chineses e americanos afirmaram que as ações de conceito da China devem inaugurar o fim da política. 1) Nesta reunião especial, o CSRC também apontou para promover ainda mais a abertura de alto nível, continuar a reforçar a comunicação com os reguladores dos EUA e esforçar-se para chegar a um acordo sobre a cooperação em matéria de auditoria e supervisão dos EUA da China o mais rapidamente possível. Vamos promover prontamente a implementação de novos regulamentos sobre a supervisão da listagem no exterior de empresas, apoiar todos os tipos de empresas qualificadas para listar no exterior e manter canais suaves para listagem no exterior. 2) Recentemente, o Conselho de Supervisão Contábil de Empresas Públicas dos EUA (PCAOB) disse que está mantendo uma comunicação ativa com reguladores chineses e tem mantido conversações por muitas vezes recentemente. Os dois lados estão empenhados em chegar a um acordo de cooperação para que possa inspecionar empresas de auditoria chinesas e de Hong Kong registradas nos Estados Unidos e envolvidas em negócios continentais. Recentemente, a China e os Estados Unidos afirmaram que as contradições regulatórias em torno das ações conceituais da China mostram uma tendência de resolução gradual. Desde o ano passado, espera-se que o maior fator negativo que suprime a avaliação e o mercado das ações conceituais da China inaugure um ponto de virada ascendente.
O lucro operacional da Ping An em 2021 é de +6%. Sugere-se continuar a prestar atenção ao setor de seguros imobiliários no canal de crescimento Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) 2021 EV aumentou 5,07%, menor que o esperado, além do enfraquecimento da energia cinética da NBV, também foi arrastado para baixo pelo desvio negativo da experiência de operação e retorno do investimento; A reforma do seguro de vida da empresa ainda está avançando, e a NBV ainda está sob pressão significativa. Embora a escala da equipe de seguros individual tenha diminuído 41% ano a ano, a capacidade de produção aumentou e a renda é estável. O negócio de seguros de propriedade entrou no canal ascendente tanto da quantidade como da qualidade. A pressão do prémio sob a influência da reforma abrangente do seguro automóvel diminuiu gradualmente, e a cor foi significativamente otimizada. Sugere-se prestar atenção ativamente a metas líderes de alta qualidade.
Proposta de investimento e objecto de investimento
Em termos de empresas de valores mobiliários, clique duas vezes na liquidez e política do mercado, continue a ser otimista sobre o mercado de primavera do setor, selecione metas de alta qualidade com fundamentos e mantenha a classificação otimista da indústria. Atualmente, ainda é o primeiro a promover a linha principal de derivados, recomendando Citic Securities Company Limited(600030) ( Citic Securities Company Limited(600030) , excesso de peso), Huatai Securities Co.Ltd(601688) ( Huatai Securities Co.Ltd(601688) , excesso de peso), e prestando atenção China International Capital Corporation Limited(601995) (03908, não classificado); Em segundo lugar, devemos continuar a prestar atenção à linha principal de oferta pública e recomendar Gf Securities Co.Ltd(000776) ( Gf Securities Co.Ltd(000776) , comprar) e China Industrial Securities Co.Ltd(601377) ( China Industrial Securities Co.Ltd(601377) , aumentar Holdings).
Em termos de financiamento diversificado, as ações recomendam o principal locatário de plataforma de trabalho aérea (AWP) Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) ( Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) , compra); As ações de Hong Kong recomendam Far East Hongxin (03360, buy), líder em leasing financeiro, e BOC aviação leasing (02588, excesso de peso), líder em leasing de aeronaves da Ásia-Pacífico; As ações dos EUA recomendam Noah wealth (Noah. N, buy), um líder de gestão financeira de alto patrimônio líquido de terceiros.
Espera-se que a escala da equipa de seguros seja gradualmente melhorada e que a capacidade restante seja gradualmente melhorada; O ponto de inflexão do seguro de propriedade chegou, e estamos ansiosos para a melhoria síncrona do prêmio e cor; As perspectivas do mercado acionário são otimistas, e a liberalização do teto de investimento acrescenta flexibilidade ascendente. Estamos otimistas sobre grandes companhias de seguros que promovem ativamente a reforma e aumentam a capacidade de produção através do empoderamento científico e tecnológico e vendas cruzadas, e mantêm a classificação otimista da indústria. Sugestões de acompanhamento concentram-se em Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) ( Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) , comprar), China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) ( China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) , não classificado), AIA (01299, não classificado).
Dicas de risco
Supressão do risco sistémico no desempenho e avaliação das actividades de valores mobiliários; Supervisão mais rigorosa do que o esperado;
A taxa de juro de longo prazo é inferior ao esperado; Riscos de política conexos no domínio financeiro diversificado.
