A visão de Zhou: a reunião do Comitê Financeiro do Conselho de Estado sublinhou que os departamentos relevantes devem assumir seriamente suas responsabilidades, introduzir ativamente políticas benéficas para o mercado, introduzir cuidadosamente políticas contratuais e, em seguida, relaxar a política imobiliária marginal, que coincide com o relaxamento substantivo em muitos lugares no período atual; A tendência do investimento imobiliário de baixo para alto está se tornando cada vez mais óbvia. O “fundo dourado” após o declínio acentuado vale a pena prestar atenção. Materiais de construção de consumo com lógica mais longa são preferidos, com foco em Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) , Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) e construção de hidrantes de incêndio Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) , cortando o novo oceano azul de armazenamento de energia e proteção contra incêndios; Em segundo lugar, preste atenção a Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) , subestime o valor e pague dividendos altos e coloque ativamente o campo fotovoltaico; Finalmente, a cadeia de crescimento estável, com foco em Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , Huaxin Cement Co.Ltd(600801) , Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) .
Consumo de materiais de construção: devido ao relaxamento marginal das políticas urbanas, o ponto de inflexão da indústria imobiliária está se aproximando gradualmente. As “duas sessões” recordaram que o imobiliário deve basear-se em políticas urbanas, o que coincide com o abrandamento substancial da regulação imobiliária em muitos locais recentemente, e espera-se que os fundamentos imobiliários cheguem ao fundo e se estabilizem rapidamente; A depreciação negativa do crédito dos materiais de construção de consumo preocupados pelo mercado na fase inicial também será gradualmente implementada com a divulgação do relatório anual. A tendência de aumentar a concentração de líderes de materiais de construção de consumo é determinada, e o crescimento ainda é estável. O aumento de matérias-primas de curto prazo trouxe alguma pressão para a margem de lucro bruto, o que fornece uma nova oportunidade de alocação após o ajuste recente. Os materiais impermeáveis que percorrem o ciclo de construção e são catalisados por padrões da indústria são preferidos (preste atenção a Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) ); Em segundo lugar, existem torneiras de tubulação ( Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) , China Liansu) com excelente qualidade de negócios, pequenas torneiras de telha cerâmica ( Monalisa Group Co.Ltd(002918) ), e placas de gesso ( Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) ) beneficiando-se do ciclo de conclusão.
Cimento: a epidemia afetou repetidamente a recuperação da demanda, e o aumento dos preços foi adiado. De janeiro a fevereiro, a produção de cimento foi de 199 milhões de toneladas, uma diminuição homóloga de 17,8%, e a nova construção de imóveis diminuiu 12,2% no mesmo período. O enfraquecimento do setor imobiliário aliado ao pico escalonado de produção das empresas de cimento no primeiro trimestre levou a uma diminuição homóloga da demanda. Recentemente, devido a epidemias repetidas em muitos lugares, a construção de projetos downstream desacelerou, e a recuperação da demanda é menor do que o esperado. Acreditamos que a perturbação epidêmica de curto prazo não mudará, a demanda aumentará gradualmente e a demanda será atrasada, mas não estará ausente. No primeiro trimestre, o investimento em infraestrutura será realizado moderadamente com antecedência. O investimento em projetos-chave de infraestrutura em Jiangsu, Zhejiang, Xangai, Henan, Hebei e Guangdong será implementado gradualmente. Ao mesmo tempo, o imobiliário será substancialmente relaxado em muitos lugares devido às políticas urbanas, e a demanda imobiliária deve atingir o fundo e se recuperar. Com a melhoria marginal da situação epidêmica, espera-se que a demanda subsequente se recupere ainda mais, e o preço do cimento continuará a subir. Sugere-se prestar atenção à torneira Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , Huaxin Cement Co.Ltd(600801) e ao sujeito elástico Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) .
Vidro: a demanda a jusante se recupera lentamente e o estoque do fabricante continua aumentando. Estima-se que a taxa de crescimento da demanda aparente por vidro em fevereiro foi de 23,2%, principalmente devido à baixa base no mesmo período do ano passado; Atualmente, devido à cadeia de capital apertada e epidemia repetida no sul e leste da China, a demanda por projetos de construção de habitação na jusante se recupera lentamente, enquanto a maioria das plantas de processamento no norte da China retoma oficialmente o trabalho após 15 de março, e a demanda global ainda não se recuperou totalmente. Os fabricantes continuam acumulando estoque e os preços caem ligeiramente. Espera-se que a demanda se recupere ainda do final de março ao início de abril, esperando por uma nova rodada de reabastecimento na jusante após a recuperação da demanda. Do ponto de vista macro, a demanda por finalização imobiliária permanece resiliente, com uma área de vendas de mais de 1,7 bilhão de metros quadrados em 18-21 anos. Com a chegada do ciclo de entrega de habitação e o pano de fundo da entrega garantida de habitação, a nova construção acelera a transmissão da demanda de apoio para a conclusão; Recentemente, as políticas imobiliárias dos governos locais continuaram a relaxar. Devido ao efeito das políticas urbanas, os imóveis podem aparecer gradualmente. As encomendas adiadas desde o segundo semestre do ano passado podem dar início a um lançamento centralizado, que é otimista sobre uma nova rodada de volume e aumento de preços do vidro no futuro. Ao mesmo tempo, a extensão da cadeia industrial das principais empresas está emergindo gradualmente, a proporção de negócios em crescimento está aumentando gradualmente e a flutuação periódica é gradualmente suavizada (recomenda-se prestar atenção a Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) , Csg Holding Co.Ltd(000012) , Xinyi Glass).
Fibra de vidro: o preço do fio eletrônico é fraco e o preço do roving permanece alto e estável. Esta semana China Jushi Co.Ltd(600176) , Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) lançou sucessivamente os relatórios anuais de 2021, e os lucros atingiram um recorde alto. Atualmente, o estoque da indústria itinerante continua a funcionar em um nível baixo, o preço permanece estável em um nível alto e a lucratividade das empresas é boa; O preço do fio eletrônico continuou a diminuir, a cotação mainstream do fio eletrônico G75 caiu abaixo de cerca de 10000 yuan / ton, a cotação mainstream do preço do pano eletrônico permaneceu cerca de 3,7 yuan / metro, e o fio eletrônico operou fracamente. Acreditamos que a demanda itinerante permanece forte, e o rápido crescimento de novos veículos de energia apoia a forte demanda por fios termoplásticos em 2022; Recentemente, a capacidade instalada de energia eólica em algumas regiões está planejada para aumentar rapidamente, e a capacidade instalada de energia eólica no 14º plano quinquenal pode exceder a expectativa novamente, de modo a estimular a demanda de cadeias industriais upstream e downstream e fios de energia eólica, e a demanda por produtos high-end em 2022 pode estar em pleno vigor; De acordo com o plano de expansão da produção industrial rastreada, em 2022, a nova oferta é limitada, a oferta e a demanda da indústria permanecem combinados, e a alta perspectiva da indústria pode continuar ou exceder muito as expectativas.
Aviso de risco: o investimento em activos imobilizados é inferior ao esperado; O agravamento do conflito comercial leva à obstrução do volume de vendas das empresas exportadoras; A margem de supervisão da proteção ambiental é relaxada, e a contração da oferta é menor do que o esperado; O aumento acentuado do preço das matérias-primas trouxe pressão nos custos.
