Em 2021q4, a escala geral do mercado de hardware de segurança de TI da China foi de US $ 1,54 bilhão, com um aumento homólogo de 9,25%, que foi menor do que o esperado. Além do impacto base do ano anterior, acreditamos que a situação epidêmica e a escassez de matérias-primas também são razões importantes para a taxa de crescimento menor do que o esperado do hardware de segurança de rede Q4.
Em 2021, a escala do mercado chinês de hardware de segurança de TI atingiu US $ 3,77 bilhões, com um aumento anual de cerca de 15,2%, um aumento de 9,1 pontos percentuais em relação ao ano anterior, e alcançou bons resultados sob o pano de fundo da epidemia. Ao mesmo tempo, também notamos que o crescimento da indústria tem sido menor do que o esperado por três anos consecutivos. Como a lei de segurança de dados, a lei de proteção de informações e os regulamentos sobre a proteção de segurança de infraestrutura de informações chave foram sucessivamente emitidos em 2021, acreditamos que o setor de segurança de rede manterá uma demanda relativamente forte em 2022, mas não descartamos que seja afetado por prevenção de epidemias e problemas da cadeia de suprimentos em etapas.
O desenvolvimento a longo prazo da indústria de segurança de rede ainda vale a pena esperar. De acordo com a previsão da IDC, as despesas relacionadas com segurança de rede devem chegar a US $ 10,26 bilhões em 2021 e deve aumentar para US $ 21,46 bilhões até 2025. A taxa de crescimento composto de cinco anos de 2021 a 2025 é de 20,5%, ficando em primeiro lugar no mundo.
Até 2025, o hardware de segurança ainda deve se tornar o maior tipo de produto de segurança de rede, e o software de segurança se tornará o submercado de crescimento mais rápido. Em 2025, a escala do mercado de hardware de segurança de rede atingirá US $ 9,45 bilhões, com uma taxa de crescimento composto de cinco anos de 18,4%, e continuará a se tornar o maior sub-mercado primário (representando mais de 40%) do setor de segurança de rede; Em 2025, o software de segurança de rede se tornará o sub-mercado primário de crescimento mais rápido, com uma escala de US $ 5,9 bilhões e uma taxa de crescimento composto de cinco anos de 23,9%; O mercado de serviços de segurança de rede atingirá US$ 6,11 bilhões em 2025, com uma taxa de crescimento composta de 20,8% em cinco anos.
A partir dos dados da segmentação de hardware de segurança de TI, IDS / IPS tornou-se a sub-indústria mais volátil no mercado de hardware de segurança de TI em 2021. Entre os fabricantes, Venustech Group Inc(002439) não só mantém o primeiro lugar nos campos UTM e IDS / IPS2 e o segundo lugar nos campos VPN, como também aumentou significativamente sua participação nesses três mercados e teve melhor desempenho.
Do ponto de vista da avaliação, com base no preço das ações em 18 de março de 2022, a mediana de PE das empresas listadas do setor (19 empresas com expectativa unânime da eólica) em 2022 e 2023 foi de 27,48 vezes e 19,76 vezes, e a mediana de peg foi de 0,68 e 0,58, significativamente inferior a 1. Além disso, o ajuste do preço das ações das empresas do setor desde 2022 também refletiu plenamente fatores de desempenho do quarto trimestre e expectativas pessimistas do mercado.
Em termos de ações individuais, Venustech Group Inc(002439) ( Venustech Group Inc(002439) ) e Topsec Technologies Group Inc(002212) ( Topsec Technologies Group Inc(002212) ) com vantagens de avaliação e crescimento são recomendados.
Aviso de risco: a pressão contínua de escassez de fornecimento de matérias-primas; A pressão competitiva da indústria continua a aumentar; O desenvolvimento epidêmico superou as expectativas; A pressão financeira do governo afetou o orçamento de investimento em segurança de rede.
