O setor imobiliário cresceu 1,98% em uma única semana, liderando 31 indústrias Shenwan. Do ponto de vista fundamental, o volume de negócios das casas novas diminuiu 15,4% e o das casas usadas diminuiu 8,8% mês a mês desta semana; Fuzhou e Hefei completaram o primeiro lote de leilão centralizado de terras em 2022, e as empresas imobiliárias licitantes só mostraram alto entusiasmo por parcelas de alta qualidade em áreas de alta qualidade. A situação epidêmica de curto prazo repete ou agrava a pressão de vendas, e espera-se que a atitude de investimento das empresas imobiliárias permaneça cautelosa. Globalmente, a pressão sobre o desenvolvimento do setor imobiliário permanece inalterada, ainda há espaço para melhorias no lado da política e espera-se que a avaliação do setor continue a se reparar. A médio e longo prazo, com a retirada ou contração de algumas empresas imobiliárias no período doloroso desta rodada, espera-se que o padrão global da indústria seja otimizado, e a participação de mercado e rentabilidade das empresas imobiliárias de marca com vantagens de financiamento e controle sejam melhoradas. O setor de desenvolvimento presta atenção às principais empresas imobiliárias Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , China Vanke Co.Ltd(000002) e outras empresas imobiliárias líderes com forte resistência à pressão a curto prazo e proeminentes vantagens competitivas a médio e longo prazo, e presta moderadamente atenção aos objetivos elásticos de segunda linha, tais como Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) , Seazen Holdings Co.Ltd(601155) . Em termos de negócios diversificados, a avaliação atual do setor de gestão de propriedades atingiu uma baixa de todos os tempos, e o desempenho de custos é proeminente.Com a desregulamentação contínua de políticas e a melhoria do lado do capital das empresas de desenvolvimento, também se espera trazer reparo de avaliação de gestão de propriedades de alta qualidade, com foco em serviços como Country Garden Service, propriedade poli, serviço xinchengyue, serviço Jinke, negócios Xingsheng, etc.
Monitoramento do ambiente político: 1) vários departamentos fazem esforços concertados para “estabilizar imóveis”; 2) O primeiro lote de fornecimento centralizado de terras em Fuzhou e Hefei em 2022 será quente e frio.
Monitoramento da operação do mercado: 1) a transação caiu mês a mês, e o acompanhamento ainda estará sob pressão. Nesta semana (12 de março a 18 de março), foram vendidas 27000 novas casas, com um decréscimo mensal de 15,4%; 13000 casas em segunda mão foram vendidas, uma queda de 8,8% mês após mês. Em março, o volume de negócios médio diário de casas novas diminuiu 47,3% em termos homólogos, um aumento de 17,6% em relação a fevereiro. Afetadas por surtos repetidos e oferta e procura cautelosas a curto prazo, as transações subsequentes continuarão sob pressão. 2) A proporção de melhoria da demanda aumentou mês a mês. Na transação de casas comerciais em 32 cidades em fevereiro de 2022, o número de unidades acima de 90 metros quadrados aumentou 1,7pct para 77,1% mês a mês. 3) Os estoques recuperaram mês a mês e tenderam a diminuir no curto prazo. O inventário de coleta de evidências em 16 cidades foi de 101 milhões de metros quadrados, um aumento de 0,5% mês a mês. Sob a pressão do mercado de capitais e imóveis, as empresas imobiliárias tendem a converter o inventário existente, e a escala de inventário a curto prazo pode diminuir constantemente. 4) A transação fundiária e a taxa de prêmio diminuíram, e a proporção do primeiro e segundo níveis aumentou. Na semana passada, a área de abastecimento de terra e construção de Baicheng foi de 28,016 milhões de metros quadrados e a área de construção de transação foi de 14,045 milhões de metros quadrados, com um decréscimo mensal de 10,1% e 50,4%; A taxa do prêmio de transação foi de 1,6%, uma queda de 1,3% mês em relação ao mês. Entre elas, as transações de primeiro, segundo e terceiro escalões representaram 4,3%, 37,5% e 58,2%, respectivamente, com aumento mensal de 2,3pct, aumento de 9pct e diminuição de 11,2pct respectivamente.
Monitoramento do mercado de capitais: 1) títulos imobiliários: 10,79 bilhões de yuans de títulos imobiliários domésticos foram emitidos esta semana, um aumento de 3,95 bilhões de yuans mês a mês; Emissão de dívida externa offshore; A taxa de juro de emissão das principais empresas imobiliárias é de 2,4% – 5,32%, e a taxa de juro de emissão comparável é diferente da da época anterior. 2) Confiança: a confiança coletiva emitiu 2,31 bilhões de yuans esta semana, uma diminuição de 1,02 bilhões de yuans mês a mês. 3) Ações imobiliárias: o setor imobiliário subiu 1,98% esta semana, superando Xangai e Shenzhen 300 (-0,94%); Atualmente, o PE (TTM) do setor imobiliário é de 8,04 vezes, e a valorização está no quantil de 12,15% nos últimos cinco anos. As três principais entradas líquidas de capital de Xangai, Shenzhen e Hong Kong para o norte desta semana foram Shanghai Wanye Enterprises Co.Ltd(600641) , China Vanke Co.Ltd(000002) , Jinke Property Group Co.Ltd(000656) ; As três principais entradas líquidas de capital para o sul são rongchuang China, serviços rongchuang e empresas Vanke.
Dicas de risco: 1) a adequação da oferta reduz o risco; 2) Risco de pressão de desempenho das empresas imobiliárias; 3) O cuidado da política é menor do que o risco esperado.
