Guia do relatório
A capacidade de produção em Fevereiro pode ser inferior ao previsto; Preste atenção ao progresso da investigação e desenvolvimento da vacina contra a subunidade africana contra a peste suína clássica.
Principais pontos de investimento
Revisão do mercado esta semana
Na semana passada (2022 / 3 / 142022 / 3 / 18), o índice CSI 300 caiu 0,94%, e o índice agricultura, silvicultura, pecuária e pesca caiu 2,12% no mesmo período, com desempenho inferior ao índice CSI 300 em 1,18 pontos percentuais, ocupando 17º lugar entre 28 indústrias Shenwan. Em termos de subsectores, o sector da pesca / pecuária e avicultura / Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) transformação / saúde animal / alimentação / plantação aumentou ou diminuiu 1,25%, – 1,16%, – 2,65%, – 2,72%, – 3,29%, – 4,14%, respectivamente na semana passada.
Ideias fundamentais desta semana
[suíno vivo] a capacidade de produção do suíno diminuiu ou diminuiu em fevereiro. Sugere-se compreender a tendência cíclica de mudança de direção
Os preços dos suínos continuaram a descer e as perdas de reprodução continuaram a intensificar-se. De acordo com o monitoramento de Boya Hexun, o preço médio de porcos em todo o país esta semana foi de 11,89 yuan / kg, queda de 1,65% mês a mês e 57,27% ano a ano. O preço médio da ração composta para suínos de engorda esta semana foi de 3,75 yuan / kg, um aumento de 0,81% mês em relação ao mês. A perda de auto-criação desta semana foi 547,16 yuan / cabeça, uma diminuição mensal de 5,66% e uma diminuição ano a ano de 142,04%; A perda de reprodução adquirida foi de 258,05 yuan / cabeça, uma diminuição mensal de 33,36% e uma diminuição anual de 160,16%.
A capacidade de produção em fevereiro pode ser menor do que o esperado. De acordo com a pesquisa da consultoria Yongyi, o número de porcas férteis em 419 fazendas em fevereiro aumentou ligeiramente em 0,32% mês a mês. Acreditamos que os investidores de varejo têm sido o principal corpo de eliminação de capacidade nos últimos seis meses, mas a velocidade de eliminação de porcas em fazendas de grande escala é relativamente lenta. Atualmente, os preços contratuais de longo prazo são mantidos em 1 Rizhao Port Co.Ltd(600017) 000 yuan / ton, refletindo que alguns agricultores estão otimistas sobre o mercado na segunda metade deste ano, então eles abrandam o ritmo de eliminação de porcas. Espera-se que o declínio de porcas férteis na China será reduzido mês a mês em fevereiro. Se a eliminação ainda é pobre em março, Espera-se que a possibilidade de todo o ciclo ser alongado aumente. No entanto, acreditamos que os dados de remoção de capacidade em fevereiro são menores do que o esperado, o que deve continuar a impactar o preço do contrato a prazo. No futuro próximo, o preço do contrato do mês distante diminuiu gradualmente, refletindo que a expectativa do mercado de preço do porco no segundo semestre do ano mudou de otimismo para pessimismo.
O que pensa da posterior desregulamentação da capacidade? Acreditamos que, sob o pano de fundo de que o mercado é geralmente otimista em relação ao mercado no segundo semestre do ano, o ritmo de eliminação de porcas por investidores de varejo e fazendas de grande escala ainda é lento, alguns agricultores com fundos suficientes ainda estão dispostos a continuar a complementar porcas, e apenas algumas grandes empresas de criação com fundos apertados considerarão eliminar algumas porcas para aliviar a pressão. No entanto, a eliminação de porcas no primeiro semestre deste ano não é ideal, o que pode fazer com que a oferta de suínos no segundo semestre deste ano ainda seja suficiente, tornando a inversão de preços no segundo semestre deste ano menor do que o esperado ou o ponto de inflexão do ciclo atrasado. No entanto, se ainda não houver melhoria nos preços dos suínos de abril a maio, isso terá um impacto no entusiasmo dos agricultores em continuar a preencher os obstáculos de novembro a dezembro do ano passado, de modo a acelerar a velocidade de eliminação das porcas pelos agricultores. No futuro, o principal corpo de remoção de capacidade serão as empresas locais de escala moderada com uma produção anual de 10005000 suínos comerciais. Comparado com grupos de criação em larga escala, as empresas de escala moderada não têm vantagens óbvias no controle de custos e na utilização da capacidade, e há poucos canais de financiamento sobrepostos, A pressão do capital é grande. Se a perda continuar a aumentar, será forçado a eliminar a capacidade de produção.
Continuar a recomendar oportunidades de investimento no setor suinícola. Atualmente, o preço do porco continua a ser deprimido, o mercado de compra e armazenamento de carne suína é limitado, e o preço das matérias-primas para alimentação animal foi aumentado por mais de duas semanas. O lucro da criação de suínos foi espremido em ambas as direções, e a perda de reprodução continuou a aumentar. Acreditamos que, embora a velocidade de remoção de capacidade abrandou em fevereiro, a tendência geral de remoção de capacidade não mudou. Devemos enfraquecer nossa atenção para a velocidade e gama de remoção de capacidade a curto prazo, e concentrar-nos na direção da mudança de tendência do ciclo de suínos.
[frango de penas brancas] não há muita carne e frango de lã no mercado recentemente, mas a epidemia de covid-19 afeta o ritmo de comercialização e a demanda de frango. Empresas de abate reduzem o preço e abatem frango de lã. Espera-se que o preço da carne e frango de lã ainda caia na próxima semana. Atualmente, a quantidade de mudas de galinha para compor a cerca é reduzida, e o baixo preço pode estimular o humor de compor a cerca. No entanto, a epidemia de covid-19 é incerta, e ainda há a possibilidade de revendedor de ovos. O preço das mudas de galinha pode ficar baixo e o rebote é limitado.
[proteção animal] o processo de pesquisa e desenvolvimento da vacina CSFV em África é acelerado, e as oportunidades de investimento no setor são destacadas
Recentemente, o Ministério da Agricultura e do Espaço Rural emitiu documentos para instituições e unidades de pesquisa relevantes, exigindo que a taxa de proteção da vacina não praga atinja 80%, a taxa de mortalidade do grupo controle não seja inferior a 80% e proporcionando proteção suficiente para os direitos de propriedade intelectual da vacina. Quando a taxa de proteção atinge o padrão, a probabilidade pode passar a avaliação de emergência e entrar na fase de aplicação de medicamentos veterinários. Atualmente, a peste suína clássica africana continua a ser a maior ameaça para a indústria suína. Grandes fazendas de suínos têm uma alta aceitação da vacina contra a peste suína não clássica. Esperamos que 600 milhões de suínos sejam vendidos todos os anos, todos eles serão imunizados duas vezes, 25 yuans por injeção e taxa de penetração de 80%, o que dará origem a 24 bilhões de espaço de mercado, adicionar mais de 10 bilhões de lucros e ser dividido por várias empresas envolvidas em P & D, e o padrão de concorrência da indústria pode introduzir um grande ajuste.
Aconselhamento em matéria de investimento
A redução de custos e o aumento da eficiência em 2022 ainda é o tema principal da indústria, recomendando-se prestar atenção às empresas com “reservas abundantes de porcas, realização contínua de melhoria de custos e fluxo de caixa abundante”.
A queda no preço das mudas de frango afeta os lucros da incubadora, ou obriga a fazenda a tomar a iniciativa de reduzir a capacidade produtiva. Podemos ver a contração mensal do fornecimento de mudas de frango no terceiro trimestre de 2022, e prestar atenção às mudanças no estoque de galinhas de geração avós e galinhas de geração pais em produção. Recomendar empresas que se concentrem no layout de toda a cadeia industrial de negócios e no alvo do principal negócio de vendas de mudas de frango.
[frangos de corte de penas amarelas] mesmo que a indústria acelere o desmatamento da capacidade de produção no ponto mais baixo do ciclo, as empresas principais ainda se expandem contra a tendência. Espera-se que a participação de mercado das empresas principais aumente ainda mais após a retirada gradual dos agricultores ao ar livre no futuro. Recomenda-se prestar atenção aos líderes líderes em expansão contínua de capacidade e controle de custos, bem como às empresas que cumprem a tendência de desenvolvimento de vendas frescas congeladas.
[seguros dinâmicos] o setor caiu para uma faixa razoável devido ao arrasto do preço do porco. Espera-se que a inversão do preço do porco no segundo semestre de 2022 leve à prosperidade ascendente da indústria, e o setor deve iniciar a reparação de valoração. Sugere-se que se estabeleça em um nível baixo. Recomenda-se concentrar em Pulike Biological Engineering Inc(603566) , que tem vantagens óbvias na pesquisa e desenvolvimento de vacinas subunitárias, e líderes da indústria com ricas reservas de produtos.
[indústria de sementes] com a introdução intensiva de políticas favoráveis e a melhoria dos fundamentos da oferta e demanda, a indústria inaugurou um ciclo ascendente. Espera-se que as empresas de sementes de alta qualidade inaugurem um período de liberação de desempenho nos próximos anos, a cortina de criação de organismos geneticamente modificados será aberta, a indústria de sementes de milho inaugurará fortes expectativas de expansão de capacidade, e as principais empresas de sementes podem inaugurar um estágio de crescimento de alta velocidade. Recomenda-se prestar atenção ao líder Yuan Longping High-Tech Agriculture Co.Ltd(000998) , bem como outras empresas de sementes com ricas reservas de tecnologias transgênicas e variedades.
Dicas de risco
Risco de propagação da epidemia de Covid-19, risco de mudança de situação internacional, implementação de políticas menos do que o risco esperado, etc.
