Revisão do mercado
Nos cinco dias de negociação da semana passada (03140318), o mercado apresentou uma tendência de primeiro supressão e, em seguida, melhoria, o índice de materiais de construção (CITIC) caiu 0,33%, o CSI 300 caiu 0,94%, e as variedades da cadeia imobiliária como vidro e materiais de construção de consumo apresentaram melhor desempenho no segundo semestre da semana. Entre as existências, Luoyang Northglass Technology Co.Ltd(002613) (38,39%), Ningbo Xianfeng New Material Co.Ltd(300163) (19,30%), Shanghai Yaohua Pilkingyon Glass Group Co.Ltd(600819) (17,12%), Suzhou Yangtze New Materials Co.Ltd(002652) (13,91%), Zhejiang Kaier New Materials Co.Ltd(300234) (12,83%) liderou o aumento.
O fundo dos fundamentos + avaliação está em um nível baixo. Recomenda-se prestar atenção ao consumo excessivo de materiais de construção
Na semana passada, o Comitê de Finanças do Conselho de Estado realizou uma reunião, que propôs que as empresas imobiliárias estudassem oportunamente e apresentassem soluções eficazes de prevenção e mitigação de riscos, e propusessem medidas de apoio para a transformação em um novo modelo de desenvolvimento. O Ministério das Finanças disse que não tinha condições para expandir as cidades piloto de reforma tributária imobiliária este ano. O CBRC disse que continuará a melhorar o mecanismo de longo prazo de “estabilização dos preços da terra, dos preços das casas e das expectativas”, Promover ativamente a transformação do modo de desenvolvimento da indústria imobiliária, concentrar-se em apoiar empresas imobiliárias de alta qualidade para fundir e adquirir projetos de alta qualidade de empresas imobiliárias difíceis e congratular-se com a confirmação da melhoria das políticas imobiliárias.
Nos primeiros 18 dias de março, a área de vendas de casas comerciais em 30 cidades diminuiu 49,3% em relação ao ano anterior, e o declínio foi ampliado ainda mais, mas acreditamos que isso também possa estar relacionado à disseminação da epidemia nacional em março. Acreditamos que, com o abrandamento da epidemia e o desenvolvimento contínuo de políticas, a taxa de crescimento da área de vendas de casas novas e casas de segunda mão deve aumentar, e o final de entrega de materiais de construção de consumo deve bater no fundo e recuperar. A pressão atual no lado dos custos ainda é alta, mas sob o pano de fundo da queda do preço do petróleo, do preço do carvão e do preço do gás, espera-se que o pior momento acabe.
Atualmente, o valor quantil de avaliação da maioria das variedades de materiais de construção de consumo de primeira linha foi igual ou inferior a 50% após 2017, enquanto o quantil de avaliação das variedades de segunda linha caiu para a faixa inferior. Se considerarmos que as empresas de materiais de construção de consumo geralmente fizeram provisões significativas para impairment no ano passado, o que tem um certo impacto no PE (TTM), acreditamos que a avaliação atual das principais empresas de materiais de construção de consumo é menor do que o valor refletido. O nível de avaliação relativamente baixo criou condições para a recuperação, e espera-se que a política se torne o catalisador para a recuperação do setor.
Continuar a ser otimista sobre crescimento estável e reversão fundamental, e recomendar o consumo de materiais de construção / tubulações / cimento, etc
1) influenciados pela prosperidade do setor imobiliário, cadeia de capital e pressão de custos no ano passado, os fatores acima devem melhorar gradualmente. 2) A jusante da placa plástica do encanamento tem infra-estrutura e imóveis.Espera-se que a extremidade da infra-estrutura beneficie do aquecimento do investimento da rede municipal da tubulação, e a lógica da extremidade imobiliária é semelhante à dos materiais de construção do consumidor;
3) Espera-se que o cimento beneficie da melhoria da subsequente procura de infra-estruturas e imóveis; a médio e longo prazo, espera-se que o padrão de oferta seja continuamente otimizado; 4) Actualmente, o valor de mercado das principais empresas de vidro está em um nível baixo. Actualmente, eles estão no período de retomada acelerada do trabalho na primavera, e o preço do vidro deve aumentar gradualmente. Este ano, a oferta global e demanda da indústria ainda pode estar em um equilíbrio apertado, o lucro unitário do vidro float é esperado para ser relativamente estável, vidro fotovoltaico é esperado para beneficiar da recuperação da cadeia industrial, e vidro eletrônico é esperado para beneficiar do grande volume de novos produtos, tais como substitutos domésticos e telas dobráveis; 5) O lado da demanda da fibra de vidro é impulsionado pela jusante da energia eólica e no exterior, e o incremento no lado da oferta é limitado.
Aconselhamento em matéria de investimento
Recomendações para materiais de construção de consumo Monalisa Group Co.Ltd(002918) , Dehua Tb New Decoration Material Co.Ltd(002043) , Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) , Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) , Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , etc; O pipeline recomenda China Liansu, Shandong Donghong Pipe Industry Co.Ltd(603856) , compartilhamentos de anúncios, etc; Recomendações de cimento Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) , Huaxin Cement Co.Ltd(600801) , Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , Jiangxi Wannianqing Cement Co.Ltd(000789) ; Vidro recomendado Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) , Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) , vidro Xinyi, etc; Recomendação de fibra de vidro China Jushi Co.Ltd(600176) , Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) etc;
Dica de risco: a demanda por infraestrutura e imóveis caiu mais do que o esperado, afetando a tendência crescente dos preços do cimento e do vidro; A promoção da antiga reforma e da nova urbanização foi menor do que o esperado.
