Análise de mercado: nesta semana (14-18 de março), a indústria de alimentos e bebidas Shenwan aumentou – 3,66% esta semana, o que foi maior do que a diminuição de – 1,46% em Xangai e Shenzhen 300; Entre eles, o setor de produtos de saúde (Shenwan classe III, o mesmo abaixo) (7,92%) liderou o aumento nos setores de alimentos e bebidas Shenwan classe III; Licor (-6,69%), outros vinhos (-4,66%) e refrigerantes (-4,66%) classificaram os três primeiros no declínio de alimentos e bebidas Shenwan classe III.
Licor: a situação epidêmica não altera a recuperação do consumo de bebidas alcoólicas e a lógica da concentração de cabeça. Recentemente, o número de casos confirmados e assintomáticos nas cidades de primeiro escalão de Xangai e Shenzhen aumentou, e o número de casos confirmados em algumas regiões como Jilin, Shandong, Fujian e Zhejiang também aumentou. A situação epidêmica tem sido repetida em muitos lugares, e as cenas de consumo de bebidas alcoólicas, como beber, banquetes e dar presentes em áreas epidêmicas, estagnaram periodicamente. A situação epidêmica tem perturbado o consumo de bebidas alcoólicas novamente. O declínio recente do preço de Maotai é principalmente devido aos fatores duplos de aumento da oferta de curto prazo e consumo fora de temporada. Atualmente, o nível de preço por atacado de Sanmao é de cerca de 2700 yuans, a grama de caixa retorna gradualmente para 3000 yuans, e a diferença de preço entre Sanmao e grama de caixa basicamente retorna para a faixa de Shenzhen Jt Automation Equipment Co.Ltd(300400) yuans. Desde que o presidente Ding Xiongjun assumiu o cargo, Maotai tem se concentrado na reforma do sistema de marketing e estratégia de preços orientada para o mercado. Embora a epidemia recente tenha sido repetida em muitos lugares, o impacto da prevenção e controle normalizados no mercado geral do consumo de vinho é limitado, ea lógica de recuperação do consumo, concentração de cabeça e condução de preços de volume ainda está no lugar. Com o apoio de crescimento constante, ampla moeda e crédito amplo, e estabilização gradual e expectativas econômicas ascendentes, os líderes regionais representados por Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) e o vinho de molho representado por Xijiu, Jiannanchun, Shede Spirits Co.Ltd(600702) , Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) , Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) são esperados para continuar a beneficiar.
Produtos populares: sob prevenção e controle normais, foco em empresas líderes com excelente controle de custos e forte poder de negociação downstream. Com a melhoria da cobertura vacinal e o avanço dos métodos de tratamento, como medicamentos específicos, acreditamos que a recuperação do consumo ainda é a direção de longo prazo. Embora a epidemia de curto prazo ainda se repita, as políticas de prevenção e controle normalizadas do governo são atualizadas, as empresas estão mais preparadas para a epidemia e a margem de impacto real é enfraquecida. Afetado pelo aumento do preço do petróleo bruto e outras commodities a granel, o lado do custo dos bens de massa está geralmente sob pressão. As empresas líderes vantajosas podem reduzir a pressão no lado do custo através do bloqueio de preço a longo prazo e efeito de escala. Ao mesmo tempo, eles podem efetivamente transmitir o aumento de custo através do aumento de preço e controle de custos. Sob o pano de fundo que a demanda ainda precisa recuperar e o preço das matérias-primas aumenta, as empresas líderes mostrarão forte resiliência empresarial. Sugere-se que se concentre nas empresas líderes Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) , Chacha Food Company Limited(002557) , Angel Yeast Co.Ltd(600298) , Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) , etc., com custo controlável de produtos em massa. O setor cervejeiro sugere que se preste atenção à melhoria gradual do lado da demanda a jusante antes da alta temporada. De acordo com o princípio geral da “limpeza dinâmica”, a listagem gradual de medicamentos específicos da covid-19 ajudará a restaurar o cenário do consumo e aumentar a confiança dos consumidores. A pressão do lado dos custos da cevada e dos materiais de embalagem será coberta após a recuperação da demanda a jusante. Espera-se que o volume e o preço continuem a aumentar em etapas sob a tendência de high-end.
Sugestão de investimento: Embora, por um lado, a situação epidêmica em muitos lugares restrinja repetidamente algumas cenas de consumo de bebidas alcoólicas a curto prazo, por outro lado, a lógica de realização do aumento de preços de produtos de massa para cobrir os custos crescentes pode ser adiada sob o pano de fundo de aumento contínuo dos custos, a tendência geral de recuperação do consumo permanece inalterada. Recomenda-se recomendar licor branco high-end Maotai, Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) e empresas regionais líderes de bebidas alcoólicas com alta certeza, e sugere-se prestar atenção à elasticidade do licor sub-high-end após a recuperação econômica; Os produtos Volkswagen são preferidos para ser o líder com poder de preços da indústria e custo relativamente controlável, e preste atenção a Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) .
Dicas de risco: o ajuste de políticas industriais restritivas superou as expectativas, a ocorrência e o controle dispersos da epidemia afetaram a recuperação dos cenários de consumo, o risco de aumento maior do que o esperado nos custos de matérias-primas, riscos de segurança alimentar, etc.
