Dados sociais nulos de janeiro a fevereiro de 2022: de janeiro a fevereiro de 2022, o total de vendas varejistas de bens de consumo social aumentou 6,7% ano a ano, superior à expectativa consensual do mercado eólico (4,6% ano a ano), e a taxa de crescimento aumentou 5,0pct em relação a dezembro de 2021. A taxa de crescimento das vendas retalhistas de vestuário foi de – 12,2% face ao ano anterior em 2021; As vendas no varejo de cosméticos aumentaram 7,0% em termos homólogos, um aumento de 4,5pct comparado com 2,5% em dezembro de 2021. Em geral, a taxa de crescimento do consumo de zero social, vestuário e cosméticos recuperou de janeiro a fevereiro, mas a epidemia nacional tem mostrado uma tendência de distribuição multipontos desde março, que deve ter um impacto adverso no fluxo offline de passageiros e confiança no consumo global. No futuro, ainda precisamos prestar mais atenção ao progresso da prevenção e controle epidêmico e demanda de consumo.
Análise de mercado: setor têxtil e vestuário: na semana passada (14 de março a 18 de março de 2022), o Índice Composto de Xangai, o Índice de Componentes de Shenzhen e o Índice Shenzhen 300 de Xangai aumentaram – 1,77%, – 0,95% e – 0,94% respectivamente, e o setor têxtil e vestuário caiu 3,11%, ficando em 25º lugar entre 31 indústrias Shenwan; Entre eles, o setor têxtil caiu 2,42%, e o setor de vestuário e têxteis domésticos caiu 2,69%. No mês passado (de 16 de fevereiro de 2022 a 18 de março de 2022), o Índice Composto de Xangai, o Índice de Componentes de Shenzhen e o Índice Shenzhen 300 de Xangai aumentaram – 5,66%, – 7,62% e – 7,27%, respectivamente, e o setor têxtil e vestuário caiu 6,98%, ficando em 19º entre 31 indústrias Shenwan.
Setor de cosméticos: o setor de cosméticos caiu 3,28% na semana passada, abaixo do desempenho do índice CSI 300 em 2,34%. O setor de cosméticos caiu 1,13% no mês passado, superando o índice CSI 300 em 6,14pct. Comparado com 31 indústrias em Shenwan, o setor de cosméticos ficou em 27º lugar na semana passada e 5º no mês passado.
Notícias da indústria: as vendas da Prada, um grupo de moda italiano, no ano fiscal de 2021 aumentaram 8% em relação a 2019 antes da epidemia, e as vendas na China continental aumentaram 56% em relação a 2019; Loewe, uma marca espanhola de luxo, e on, uma marca suíça de esportes, lançou sua primeira série de cápsulas co-branded; A Administração Estadual de Alimentos e Medicamentos emitiu circular sobre o descarte dos resultados da avaliação de capacidade das instituições de inspeção e testes para registro e arquivamento de cosméticos; Hamay Huamei, uma loja de coleções de beleza, foi multada por vender pequenas amostras de cosméticos cujos rótulos não cumpriam os regulamentos Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) realizada “à beleza e engenhosidade – Conferência Estratégica 2022”; A empresa-mãe da PMPM, uma marca de cuidados de pele de ponta, ganhou uma nova rodada de financiamento.
Sugestões de investimento: 1) indústria têxtil e de vestuário: desde março, a epidemia espalhou-se por todo o país, o que teve um impacto adverso na recuperação do fluxo de passageiros terminais. Embora os dados sociais nulos de janeiro a fevereiro tenham melhorado, estima-se que os dados do varejo em março sejam afetados negativamente pela epidemia e estejam sob pressão. Continuamos sugerindo que, do ponto de vista da defesa sólida, devemos prestar atenção às metas relacionadas de subvalorização e alto rendimento de dividendos no campo do têxtil e vestuário (ver a tabela anexa para detalhes). Em termos de metas de estoque, há muito recomendamos metas de marca relacionadas a roupas esportivas com a prosperidade sustentada da pista esportiva e a catálise trazida pelos Jogos Olímpicos de Inverno. Recentemente, o setor de roupas esportivas do mercado de ações de Hong Kong caiu devido aos eventos de acompanhamento do algodão Xinjiang, e pode haver jogo de capital fora da China a curto prazo, mas com base no bom ponto de tempo de investimento a longo prazo, continuamos a recomendar esportes Anta, Li Ning e Tebu International; No campo de roupas não esportivas, a resistência ao consumo da categoria high-end é forte. Sugere-se prestar atenção aos líderes de valor subvalorizado de categorias subdivididas, incluindo Luolai Lifestyle Technology Co.Ltd(002293) , Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) , Baoxiniao Holding Co.Ltd(002154) . O desempenho da fabricação têxtil nos últimos 21 anos tornou-se gradualmente claro, e Huali Industrial Group Company Limited(300979) , Shenzhou Internacional foram recomendados por um longo tempo.
2) indústria de cosméticos: a indústria de cosméticos mantém a visão anterior. O ambiente geral de concorrência intensificada da indústria, layout aumentado de marcas internacionais, demanda diferenciada do consumidor e supervisão mais rigorosa da indústria ainda existe. Considera-se que as marcas chinesas ainda precisam fazer inovação contínua e avanço na força do produto. Acreditamos que as empresas com grande acúmulo de produtos e forte força do produto terão um desempenho mais proeminente. Continuamos a recomendar Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) , Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) e assim por diante.
Dica de risco: a taxa de crescimento macroeconômico está baixa, e o consumo terminal é fraco devido a epidemias repetidas ou clima extremo, o que afeta a demanda de consumo de roupas, cosméticos e outros produtos; A intensificação da concorrência industrial e a guerra de preços das principais marcas estrangeiras terão um impacto adverso nas marcas de referência da China; O crescimento do tráfego de plataformas de comércio eletrônico desacelerou e os custos de tráfego aumentaram.
