Revisão de mercado: nesta semana, o índice farmacêutico e biológico subiu 1,08%, superando o índice Shanghai e Shenzhen 300 em 2,02 pontos percentuais, ocupando o terceiro lugar na indústria. Desde o início de 2022, a indústria farmacêutica caiu 12,52%, superando o índice Shanghai e Shenzhen 300 em 1,14 pontos percentuais, ocupando o 16º lugar em termos de aumento e queda. O nível de avaliação (pe-ttm) da indústria farmacêutica nesta semana foi de 28,69 vezes, com uma taxa de prêmio de 96% (+ 3,7pp) em relação a todas as ações, 49% (+ 3,9pp) em relação a todas as ações excluindo bancos, e 145% (+ 4pp) em relação a CSI 300. Em termos de sub-indústria farmacêutica, os seis setores subiram esta semana, e a vacina foi a maior sub-indústria, com um aumento de cerca de 16,9%. A indústria farmacêutica de P&D e a indústria de embalagens médicas ocuparam o segundo e terceiro lugar, com um aumento de cerca de 1,8% e 8,8%, respectivamente. A sub-indústria com maior crescimento desde o início do ano é a circulação farmacêutica, alta cerca de 10,5%.
O triplo fundo foi encontrado e a recuperação do setor farmacêutico é sustentável. O discurso de alto nível desta semana construiu o fundo da política de mercado. Ao mesmo tempo, a avaliação e a posição dos fundos do setor farmacêutico estão em um nível baixo. O triplo fundo (fundo da política, fundo da avaliação e posição inferior) apareceu. Muitas empresas divulgaram que os dados de negócios de janeiro a fevereiro são geralmente bons. Os fundamentos do setor farmacêutico são fortes, então continuamos a ver a recuperação do setor farmacêutico. Configuração: por um lado, recomenda-se adicionar grandes líderes de valor de mercado, tais como Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) , Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) , Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) , Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) , Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) , Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) , Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) , etc; Por outro lado, continuamos a recomendar três direções: 1) setor de medicina tradicional chinesa: política marginal favorável + aumento de preços + reforma de empresas estatais, e recomendar Chongqing Taiji Industry (Group) Co.Ltd(600129) , Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co.Ltd(603896) , Zhejiang Jolly Pharmaceutical Co.Ltd(300181) China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) , etc; 2) Cadeia de suprimentos independente e controlável: conflitos internacionais fortalecem ainda mais a disposição da China para realizar a substituição doméstica na cadeia de suprimentos e recomendam a indústria de máquinas farmacêuticas, como Truking Technology Limited(300358) , Tofflon Science And Technology Group Co.Ltd(300171) , etc; 3) Sugere-se prestar atenção aos estoques elásticos com PEG 1, tais como Shanghai General Healthy Information And Technology Co.Ltd(605186) , Shanghai Runda Medical Technology Co.Ltd(603108) , Inner Mongolia Furui Medical Science Co.Ltd(300049) , etc. Por fim, sugere-se prestar atenção às oportunidades temáticas de investimento como a cadeia da indústria de medicamentos/detecção/vacinas covid-19.
Na era da normalização da pressão do seguro médico e pós-epidemia, devemos nos concentrar em procurar variedades de “através de seguro médico” e “dessensibilização epidêmica”. Por um lado, acreditamos que empresas farmacêuticas líderes, como Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) , Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) etc., devem atravessar a “fronteira do seguro médico” através de “inovação contínua + internacionalização”; Por outro lado, a imunização por seguro médico ainda é uma escolha melhor. Para o final do TOC downstream, concentre-se nas variedades que não dão conta do seguro médico, como medicamentos biológicos autofinanciados, bens de consumo da medicina tradicional chinesa, produtos de beleza médica upstream, etc; A extremidade do tob no upstream da cadeia industrial é relativamente imune a políticas, tais como a seção CXO da cadeia Chuang Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) A seção de equipamentos inclui equipamentos de máquinas farmacêuticas, equipamentos de automação farmacêutica, equipamentos de produção de consumíveis, etc., e o campo de reagentes e consumíveis de ciências da vida. Na era pós-epidemia, pensamos que devemos nos concentrar no campo da “dessensibilização” da epidemia, 1) variedades de vacinas ou variedades de vacinas sobrevendidas que não são perturbadas pelo covid-19; 2) Quando o peg é inferior a 1, o valor subvalorizado ou a baixa variedade esperada com tendência fundamental de longo prazo ascendente; 3) As variedades de serviços médicos que foram prejudicados pela epidemia anterior e pela recuperação da demanda no futuro.
A combinação estável da combinação estável desta semana: Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) ( Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) ).
A combinação elástica desta semana é a combinação elástica da semana: a combinação elástica da semana da semana: a combinação elástica da semana da semana: ‘ Chongqing Taiji Industry (Group) Co.Ltd(600129) ( Shanghai Runda Medical Technology Co.Ltd(603108) ).
Aviso de risco: risco de redução do preço da droga; O progresso na implementação da política de reforma médica é inferior ao risco esperado; Risco de falha de I & D.
