Nesta semana (14 de março de 2022 – 18 de março de 2022, o mesmo abaixo): o setor de decoração de edifícios (SW) subiu ou caiu – 1,27% esta semana. No mesmo período, o CSI 3 milhões e wandequan um índice subiu ou caiu – 0,94% e – 1,31%, respectivamente, e o retorno excedente foi de – 0,33% e 0,04%, respectivamente.
Observações sobre políticas importantes, mudanças de eventos e rastreamento de dados da indústria: (1) o Ministério da Fazenda e o Ministério da Habitação e Desenvolvimento Rural Urbano emitiram conjuntamente as medidas para a administração de subsídios para projetos habitacionais acessíveis em cidades e vilas do governo central, especificando o período de implementação dos subsídios até 2025 e o escopo do apoio do fundo, incluindo segurança habitacional de aluguel, transformação de antigas comunidades urbanas e transformação de favelas urbanas. (2) A CSRC emitiu um documento: promover ainda mais o piloto de oferta pública de REITs e promover ainda mais o círculo virtuoso de investimento e financiamento. Além disso, a CSRC está intensificando esforços para promover a implementação do projeto piloto de oferta pública de REITs de habitação de aluguel indenizatória, que é propício para ampliar a fonte de fundos de construção de habitação de aluguel indenizatória, atrair melhor a participação do capital social e promover a transformação da indústria para um novo modelo de desenvolvimento. (3) O Escritório Nacional de Estatísticas divulgou o funcionamento da economia nacional de janeiro a fevereiro: de janeiro a fevereiro, o investimento nacional de ativos fixos (excluindo agricultores) foi de 5076,3 bilhões de yuans, um aumento anual de 12,2%, 7,3 pontos percentuais maior do que em 2021 e 8,3 pontos percentuais maior do que a taxa média de crescimento em 2021. Por setor, o investimento em infraestrutura aumentou 8,1%, o investimento em manufatura aumentou 20,9% e o investimento em desenvolvimento imobiliário aumentou 3,7%. De acordo com os dados econômicos de fevereiro, o investimento é forte enquanto a demanda física ainda é fraca. Julgamos que a razão é que a aprovação e implementação do projeto foram aceleradas sob a força do crescimento constante, e o progresso do investimento de capital foi significativamente acelerado, mas os novos projetos ainda não contribuíram para a demanda física, e a atração para a economia real precisa ser totalmente transmitida.
Miradouro de Zhou
Sugerimos focar nas oportunidades de investimento no setor da construção a partir das seguintes três direções:
1) Oportunidades de reparação de avaliação no âmbito da recuperação da prosperidade da cadeia de infra-estruturas sob crescimento estável: os dados económicos de Fevereiro mostraram que o investimento foi forte, enquanto a procura de bens físicos como o cimento ainda era fraca, reflectindo que o efeito de apoio do crescimento estável na economia real ainda não apareceu plenamente. Acreditamos que o crescimento constante continuará a aumentar, o amplo dinheiro + o amplo financiamento continuará a desenvolver-se e a prosperidade da cadeia de infra-estruturas continuará a aumentar a médio prazo. Sugere-se prestar atenção às oportunidades de reparação contínua para a avaliação de empresas de infra-estrutura líderes com avaliação historicamente baixa e desempenho estável, e sugere-se prestar atenção a China Railway Group Limited(601390) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) , China Communications Construction Company Limited(601800) , Jsti Group(300284) , etc.
2) há pontos brilhantes na estrutura da demanda e oportunidades de investimento sob o desenvolvimento incremental de novos negócios: com a promoção de políticas como estratégia de duplo carbono e edifícios verdes e economizadores de energia, a prosperidade de edifícios fabricados, conservação de energia e redução de carbono e segmentos de infraestrutura relacionados à nova energia é alta, e empresas com layout de transformação relevante devem se beneficiar. Na semana passada, foi emitido o 14º plano quinquenal de eficiência energética de edifícios e desenvolvimento de edifícios verdes, que propôs promover a construção fotovoltaica, pré-fabricada e decoração de edifícios. Sugere-se prestar atenção a Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) Zhejiang Yasha Decoration Co.Ltd(002375) China Railway Prefabricated Construction Co.Ltd(300374) ; Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) , China Energy Engineering Corporation Limited(601868) , etc., de transformação de novos negócios de energia e desenvolvimento incremental; Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) , Center International Group Co.Ltd(603098) , Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) e outros beneficiando do grande volume do mercado fotovoltaico de construção, e Jiangxi Geto New Materials Corporation Limited(300986) e outros prestadores de serviços de leasing de materiais de construção verdes (cofragem de alumínio).
3) direção da reforma das empresas estatais: 2022 é o ano final da ação de três anos de reforma das empresas estatais. Espera-se que, enquanto a reforma das empresas estatais está avançando de forma constante, os dividendos da reforma anterior na estrutura de governança corporativa, fortalecimento de incentivos, reforma mista e melhoria da eficiência e estímulo à vitalidade devem entrar no período de liberação. Sugere-se prestar atenção às direções de melhoria do desempenho com redução de custos e aumento da eficiência, novo layout de transformação de negócios e reorganização de ativos. Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) , Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) etc.
Dicas de risco: a situação epidêmica superou as expectativas, o risco de crédito imobiliário estava fora de controle, a concentração de políticas superou as expectativas e o progresso da reforma empresarial estatal foi menor do que o esperado.
