Principais pontos de investimento
Visão geral e recomendação do setor: Empresas de Valores Mobiliários: políticas frequentes, otimistas sobre o desenvolvimento de longo prazo das empresas de valores mobiliários. ① Uma série de políticas para promover a construção de sociedades de valores mobiliários e mercados de capitais (fundos de seguros, novas regulamentações sobre swaps de renda, contas abrangentes e a implementação integral do sistema de registro) foram introduzidas uma após a outra, o que é benéfico para a ficc, gestão de riqueza e cadeia industrial de grandes bancos de investimento. ② A incerteza do centro de lucro de longo prazo aumentou: o negócio de gestão de riqueza continuou a crescer, e os canais, produtos e consultores de investimento se beneficiaram profundamente; A escala de derivados manteve rápido crescimento, novos produtos foram lançados um após o outro, o sistema de superposição continuou a ser padronizado e ficc constituiu o incremento central; A construção do mercado de capitais multi-nível acelerou, e o conselho de ciência e inovação e a bolsa de valores de Pequim trouxeram novo incremento. Ao mesmo tempo, a reforma do sistema de registro também trouxe dividendos para o sistema de negócios de ações. ① Há um grande contraste entre os fundamentos e políticas das empresas de valores mobiliários e a avaliação. Os lucros das empresas de valores mobiliários continuam a atingir um novo alto. Em relação à roe, eles estão perto do nível do mercado de touros anterior (20152016), mas sua avaliação ainda está na parte inferior 1/4 da avaliação histórica. Estamos otimistas sobre o valor de alocação de longo prazo das empresas de valores mobiliários. Estabilização das taxas de juro, ou seja, avaliação dos seguros. ① Seguro de propriedade, seguro automóvel e ressonância de frequência não co carro, o padrão de concorrência estabilizou-se e as vantagens das principais empresas de seguros expandiram-se. Um ano após a reforma abrangente do seguro automóvel, o crescimento anual do rendimento do prémio foi significativamente melhorado. Ao mesmo tempo, o prémio do seguro não automóvel continuou a aumentar; A médio e longo prazo, o efeito da escala será ainda mais reforçado. Espera-se que as seguradoras líderes ampliem ainda mais seu espaço de lucro e fortaleçam barreiras competitivas em virtude de suas vantagens em taxas, canais e marcas. ② No curto prazo, devido à contradição entre oferta e demanda da indústria, a pressão sobre o lado da responsabilidade do seguro de vida é significativa. No contexto da estabilização da taxa de juros do lado do investimento, estabeleceu-se o “fundo da política” do imobiliário. A fim de garantir o desenvolvimento estável do imobiliário, há sinais de flexibilização das condições de financiamento imobiliário, e o risco de investimento imobiliário em capital de risco foi mitigado. A longo prazo, com a promoção da transformação do canal, a tendência do envelhecimento populacional e as exigências estratégicas da “China saudável“, a indústria de seguros de vida está enfrentando profunda reconstrução: a formação gradual da ecologia médica e de enfermagem das empresas de seguros, com a crescente demanda por cuidados de saúde, impulsiona a indústria a um círculo virtuoso de desenvolvimento e crescimento, e espera-se promover a melhoria da tendência de ambos os lados dos ativos e passivos da indústria. Setores recomendados do Soochow Bank of África: títulos, seguros, combinações de ações recomendadas [notícias do mercado de ações da China], [ China International Capital Corporation Limited(601995) ] (ações de Hong Kong), [China Property Insurance] e [long east Hongxin].
Mudanças importantes e comentários na indústria: 1) comentários sobre o relatório anual 2021 das notícias do mercado de ações da China: ① o desempenho está em linha com as expectativas.Com o rápido desenvolvimento do mercado de ações, o desempenho da Dongcai continua a manter o alto crescimento; ② A boa direção de negociação impulsiona o alto crescimento do desempenho de títulos de varejo e a taxa de crescimento da propriedade de fundos lidera a indústria; Sob o choque do mercado, o negócio da empresa mostra alto crescimento e está otimista sobre a nova era da gestão de riqueza. 2) Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) comentários do relatório anual 2021: ① sob o choque do mercado, o negócio da empresa mostra alto crescimento e é otimista sobre a nova era da gestão de riqueza;
② a qualidade do negócio de seguro de propriedade é mantida e continuamente otimizada; ① China Fortune Land Development Co.Ltd(600340) imparidade arrastou para baixo o crescimento da receita de investimento; A desaceleração do crescimento do EV foi afetada pela contribuição negativa da desaceleração do crescimento do NBV e da diferença de retorno do investimento. 3) Comentários sobre o relatório anual de 2021 do Extremo Oriente Hongxin: ① manter o ritmo com “Finanças + indústria”, suavizar flutuações externas e alcançar um crescimento estável; ② O padrão de concorrência da indústria foi melhorado, as empresas tradicionais + novas fizeram esforços concertados e a principal indústria financeira é sempre forte; ① Hongxin Jianfa, uma subsidiária da Hongxin construção e desenvolvimento Co., Ltd., está em grande impulso, e a indústria complexa ajuda a empresa a reavaliar seu valor.
Dicas de risco: 1) a macroeconomia é menor do que o esperado; 2) O endurecimento das políticas inibe a inovação da indústria; 3) A concorrência no mercado intensifica os riscos.
