Principais pontos de investimento
Cadeia da indústria de carvão de energia: o preço de fechamento do porto de QinGang subiu acentuadamente esta semana (3.11-3.18), fechando em 1520 yuan / ton no 18º dia, com um aumento semanal de – 8.65% Guangzhou Port Company Limited(601228) 5500 Shanxi Youhun centro de preços anual aumentou 8,31% em relação ao ano passado. O inventário portuário começou a ser reabastecido e o inventário da usina de energia continuou a ser desbloqueado. Devido ao resfriamento acidental, o período de aquecimento em muitos lugares foi atrasado em cerca de uma semana. No futuro, com o aquecimento gradual do tempo, o carvão térmico entrará na baixa temporada.
Cadeia metalúrgica da indústria do carvão: a demanda marginal melhorou esta semana, e o preço do carvão de coque foi plano. O principal carvão de coque do porto 18 fechou diariamente em 3350 yuan / ton, o preço do carvão de coque importado aumentou 8,52% semanalmente e a diferença de preço de importação diminuiu. Os preços do carvão por injeção subiram 5,13% durante a semana. No lado da demanda, os preços do coque foram fixos durante a semana, com taxa de funcionamento do forno de coque de 76,9%, um aumento de 2,30 pontos percentuais em relação à semana passada. Os preços do aço caíram 0,02% esta semana, e a taxa operacional do alto-forno Tangshan foi de 79,12%, queda de 26,44 pontos percentuais em relação à semana passada. O inventário de carvão de coque em cada elo é removido e o inventário de carvão injetado e coque é ligeiramente reabastecido.
A reunião extraordinária do Conselho de Estado sobre a melhoria do índice de desenvolvimento patrimonial do Conselho de Estado perdeu 48,3% esta semana, e o risco da indústria carbonífera manteve-se estável. Atualmente, a relação entre oferta e demanda ainda é apertada, e a taxa de liberação da capacidade de produção é lenta. Em 17 de março, de acordo com informações da indústria carbonífera, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma realizou uma reunião especial sobre a assinatura e execução de contratos de carvão de médio e longo prazo em 2022, na qual foram discutidos principalmente os problemas atuais no desempenho da associação de longo prazo, o arranjo dos trabalhos de verificação e o foco dos trabalhos na próxima etapa. Espera-se que a garantia da estabilidade da oferta e dos preços e o reforço do desempenho da associação a longo prazo continuem a ser a direcção geral. Afetado pela política, o preço do carvão térmico caiu esta semana e entrará no off-season no futuro. Preste atenção à velocidade de liberação do fornecimento eo progresso do reabastecimento no off-season; O preço do carvão metalúrgico é estável como um todo. Sob o pano de fundo de crescimento constante, preste atenção à mudança marginal de novos dados de construção. Os preços subiram continuamente no primeiro trimestre, e o relatório trimestral pode exceder as expectativas. Preste atenção ao relatório financeiro no futuro. Sugere-se prestar atenção à energia Yankuang, Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) , Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) ; Sugere-se prestar atenção a Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) .
Visão do crédito: os fundamentos são melhorados e a solvência das empresas carboníferas é melhorada. Em termos de emissão primária, embora a situação tenha melhorado, ainda é difícil para sujeitos de baixo grau e fracos qualificados emitirem. No mercado secundário, o impacto do incidente de Yongmei foi basicamente eliminado. Nesta fase, a margem de juros é relativamente baixa, mas o quantil da margem de juros de baixo grau é diferenciado do de médio e alto grau. Os investidores mantêm uma atitude cautelosa em relação às empresas qualificadas de baixa qualidade e fracas. Considerando que o spread atual das taxas de juros de médio e alto grau é baixo e o espaço disponível é limitado, pode ser a melhor política escolher a oportunidade certa, podendo ser considerada a rápida desvalorização da dívida e a melhoria da estrutura da dívida. Sugere-se prestar atenção ao impacto da pressão de revenda sobre as obrigações de carvão em 2022.
Aviso de risco: risco de política; Forte controlo de preços; recessão; A liberação de suprimentos excede as expectativas; As importações de carvão australiano aumentaram significativamente; A transformação das existências individuais é inferior ao esperado; Outros factores de perturbação.
