Sector das bebidas alcoólicas: a avaliação está num intervalo razoável e o Q1 é apoiado pelo desempenho. Desde este ano, o setor de bebidas alcoólicas fez uma grande correção. É principalmente devido ao impacto da situação internacional sobre o apetite de risco do mercado de capitais e a interferência do controle epidêmico e outros fatores na China. No entanto, a longo prazo, a tendência da indústria de bebidas alcoólicas para se concentrar em high-end e qualidade da marca permanece inalterada. Parece que a energia potencial continuará este ano. A avaliação atual está em uma faixa razoável e a relação preço da placa é alta. At present, the valuation of the sector is in a reasonable range of 30-40x, basically facing the good trend. Judging from the business data disclosed by the current liquor enterprises from January to February, it has a bright performance and a smooth start. The performance in the first quarter will provide strong support for the sector. We believe that we should adhere to the strong certainty of the performance of high-end liquor in the whole year + actively embrace the performance elasticity of secondary high-end liquor, pay attention to the dividends brought by the promotion of national reform, and focus on Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) , Shede Spirits Co.Ltd(600702) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 。
Indústria láctea: aumento de preços para cobrir a pressão de custos, otimizar o padrão de concorrência e a diferença bruta de vendas deve continuar a melhorar. Após a epidemia, a consciência da saúde das pessoas melhorou e a demanda por produtos lácteos é forte. O preço do leite cru mostrou uma tendência ascendente desde maio de 2020. No início de março de 2022, o preço do leite cru diminuiu ligeiramente do alto nível de 4,38 yuan / kg em 2021 para 4,21 yuan / kg, mas ainda é alto em comparação com o preço médio de 3,79 yuan / kg em 2020. Esperamos que o preço do leite cru não suba acentuadamente novamente em 2022 e permaneça em um preço relativamente alto. A fim de lidar com o aumento do preço do leite cru, aumentar o preço e racionalizar o investimento de despesas e reduzir a promoção tornaram-se as principais medidas eficazes para as empresas de laticínios. Referindo-se ao passado, diante do aumento do preço do leite cru de 2010 a 2013, Yili tomou medidas de aumento de preços e controle de taxas. A diferença bruta de vendas em 2011 e 2014 aumentou em 2,49pct e 3,25pct respectivamente. Esperamos que a diferença bruta de vendas também será melhorada em 2022. Se a pressão de custos subsequente diminuir, a rentabilidade do líder deve ser melhorada ainda mais, Recomendar Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) , preste atenção a Mengniu.
Indústria da cerveja: o impacto a curto prazo da pressão do lado do custo é pequeno, e a transmissão do aumento de preços a longo prazo deve ser suave. 1) O preço unitário médio da cevada importada aumentou para 312,4 dólares americanos / tonelada (YoY + 21,8%) em fevereiro de 2022, e o preço do papel ondulado foi de 4739,8 yuan / tonelada (YoY + 16,6%) até o final de 2021 Devido ao bloqueio antecipado do preço da cevada e inventário de embalagens contingentes, a pressão do lado do custo teve pouco impacto a curto prazo; 2) A tendência high-end da indústria continua, e a transmissão do aumento de preços deve ser suave Tsingtao Brewery Company Limited(600600) lançou a nova embalagem de cerveja branca e temporada de flor de cereja, e Singapore brewerkz lançou a primeira cerveja probiótica de framboesa fabricada. As vendas dinâmicas melhoraram de janeiro a fevereiro. De acordo com o National Bureau of Statistics, o preço do vinho aumentou 1,8% ano a ano de janeiro a fevereiro, e o volume de vendas de Guangzhou Zhujiang Brewery Co.Ltd(002461) 1-fevereiro aumentou 8,78% ano a ano, e a expectativa de transmissão foi gradualmente suave; 3) Olhando para a frente para 2022, a demanda do consumidor continuará a aumentar após a epidemia, e espera-se que o líder mostre forte resistência. Recomendar Tsingtao Brewery Company Limited(600600) , e prestar atenção à cerveja China Resources e Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) .
Dicas de risco: a macroeconomia é menor do que o esperado, o impacto da epidemia é repetido, a recuperação da demanda alimentar é menor do que o esperado e problemas de segurança alimentar
