Principais pontos de investimento
De janeiro a fevereiro de 2022, a receita do setor de telecomunicações aumentou 9,0% em termos homólogos
De janeiro a fevereiro de 2022, a receita total de serviços de telecomunicações totalizou RMB 258,6 bilhões, com um aumento homólogo de 9,0%, mantendo uma tendência de crescimento rápido, e o volume total de serviços de telecomunicações calculado de acordo com o preço do ano anterior aumentou 23,4% ano a ano.
A receita acumulada de serviços de telecomunicações continuou a crescer de 0,0% de janeiro a agosto de 2019 para 9,0% de janeiro a fevereiro de 2022. Nosso julgamento anterior sobre a formação do ponto de inflexão da receita de serviços de telecomunicações foi verificado, e a tendência de desenvolvimento de alta qualidade é clara. Sob a tendência de transformação digital e evolução de 5g, continuamos otimistas sobre o desenvolvimento das operadoras durante o 14º Plano Quinquenal.
Emergente / tráfego móvel / tração de banda larga fixa 5.5/0.7/1.3pct respectivamente
Empresas emergentes: a receita aumentou 33,4% ano a ano, a proporção de receita de negócios de telecomunicações aumentou para 19,6% e a receita de computação em nuvem, big data, data center e Internet das coisas aumentou 124,6%, 58%, 20,6% e 21,9% ano a ano.
De janeiro a fevereiro, o número de usuários móveis/usuários 5G aumentou 7,78 milhões/29,05 milhões, respectivamente, e a taxa de penetração de usuários 5g de celulares foi de 23,3%, um aumento de 1,7 PCT em relação ao final de 2021.
Serviços de banda larga fixa na Internet: a receita aumentou 8,5% em termos homólogos, com um aumento líquido de 9,3 milhões de usuários de janeiro a fevereiro.
A proporção de empresas emergentes aumentou significativamente e continuou a aumentar o investimento
Em 2021, a receita dos negócios de telecomunicações aumentou 8,0% em relação ao ano anterior, e o crescimento dos negócios emergentes foi de 3,6pct, refletindo o efeito da otimização contínua da estrutura de receita da indústria China Telecom Corporation Limited(601728) , China United Network Communications Limited(600050) todos indicaram aumentar moderadamente o investimento para promover o desenvolvimento, China Telecom Corporation Limited(601728) a despesa de capital alvo da empresa aumentou 7,2% ano a ano em 2022, dos quais o investimento em digitalização industrial aumentou 62% ano a ano, representando 30%. Espera-se que a proporção da receita de negócios emergentes continue a aumentar sob a tendência digital, impulsionando ainda mais efetivamente o crescimento da receita da indústria de telecomunicações.
O relatório anual reflete um crescimento de alta qualidade e melhora o retorno de dividendos dos acionistas
China Telecom Corporation Limited(601728) : a receita/lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou 7,8% / 24,4% em relação ao ano anterior em 2021; Em 2022, a taxa de crescimento do lucro operacional e do lucro líquido comparável se esforçará para o crescimento de dois dígitos; O conselho de administração propõe o pagamento de 0,17 yuan por ação em 2021, com uma taxa de dividendos de 60%, que é significativamente superior a 40,3% em 2020. O dividendo intercalar será pago em 2022.
China United Network Communications Limited(600050) : a receita/lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2021 aumentou 7,4% / 14,2% em termos homólogos; O conselho de administração propôs o pagamento de um dividendo final anual de RMB 0,0391 por ação (imposto incluído), juntamente com o dividendo intercalar pago de RMB 0,0488 por ação (imposto incluído), o dividendo anual total foi de RMB 0,0879 por ação (imposto incluído), um aumento de 31,4% ano a ano.
Sugestão de investimento: destacar o valor do setor
Atualmente, as ações H da China Mobile, China Telecom Corporation Limited(601728) , China United Network Communications Limited(600050) 0,80 vezes, 0,52 vezes e 0,29 vezes ainda são significativamente menores do que 1,09 vezes, 0,67 vezes e 0,66 vezes do centro histórico de cinco anos, mais significativamente menores do que 1,56 vezes do nível comparável global, e têm um alto rendimento de dividendos; Continue a recomendar.
Aviso de risco: as despesas do operador excedem as expectativas; 5g desenvolvimento de aplicativos não é como esperado.
