Vista principal:
Alguns dados econômicos aqueceram em fevereiro. Espera-se que afetados pelo amplo desenvolvimento de crédito e infraestrutura, o valor agregado cumulativo das indústrias acima do tamanho designado tenha aumentado 7,5% em relação ao ano anterior de janeiro a fevereiro, e o valor agregado das indústrias acima do tamanho designado tenha aumentado 12,8% em relação ao ano anterior em fevereiro. A taxa de crescimento mensal está em um nível relativamente alto desde 2019; De janeiro a fevereiro, o investimento em ativos imobilizados aumentou 12,2% ano a ano, realizando uma recuperação significativa, que se espera estar relacionada à força do investimento em infraestrutura; Em fevereiro, o total de vendas a retalho de bens de consumo social aumentou 6,7% face ao ano anterior, reparado em relação aos meses anteriores, mas o desempenho global foi fraco; Em dezembro, as exportações aumentaram 6,2% em termos homólogos, e a taxa de crescimento convergiu; O PMI registrou 50,2%, que permaneceu acima da linha de crescimento e busto, e também aumentou em relação a janeiro.
Em fevereiro, a escala do novo financiamento social aumentou em 1,19 trilhão de yuans em um único mês, uma diminuição anual de 531,5 bilhões de yuans. O declínio no crescimento do crédito e a diminuição no financiamento extrapatrimonial foram as principais razões. Entre eles, 908,4 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 432,9 bilhões de yuans; Os títulos do governo aumentaram 272,2 bilhões de yuans, um aumento de 170,5 bilhões de yuans ano a ano; Novo financiamento de obrigações corporativas foi de 337,7 bilhões de yuans, um aumento de 202,1 bilhões de yuans ano a ano; O financiamento de ações domésticas de novas empresas não financeiras foi de 58,5 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 10,8 bilhões de yuans; O financiamento extrapatrimonial diminuiu 505,3 bilhões de yuans, um aumento de 465,6 bilhões de yuans ano a ano. Estruturalmente, o impulso dos empréstimos a curto prazo e do financiamento de contas é óbvio, e os empréstimos a médio e longo prazo das empresas ainda são fracos. Em fevereiro, empréstimos de curto prazo e financiamento de contas aumentaram em 120 bilhões de yuans e 305,2 bilhões de yuans em um único mês, um aumento de 139,4 bilhões de yuans e 490,7 bilhões de yuans ano a ano; Empréstimos de médio e longo prazo aumentaram 459,3 bilhões de yuans, um aumento de 1,05 trilhão de yuans menos do que o mesmo período do ano passado; Entre eles, os novos empréstimos de médio e longo prazo foram 505,2 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 594,8 bilhões de yuans.
Tanto o relatório de trabalho do governo quanto a reunião do Comitê de Finanças mostraram que a orientação política de crescimento estável permaneceu inalterada. O relatório de trabalho do governo de 2022 deixou claro que a meta esperada de crescimento do PIB era de cerca de 5,5%. Ao mesmo tempo, apresentou requisitos de trabalho para política monetária, política fiscal, imobiliário, prevenção e controle de riscos, impostos e Finanças Inclusivas, e tomou várias medidas para ajudar o crescimento estável, incluindo a expansão da escala de novos empréstimos, expansão da despesa fiscal em mais de 2 trilhões de yuans A dívida especial dos governos locais é de 3,65 trilhões de yuans, políticas relacionadas ao setor imobiliário, o estabelecimento de fundo de garantia de estabilidade financeira, a implementação de novas políticas combinadas de apoio fiscal, pequenas e micro políticas inclusivas, etc., enquanto a reunião do comitê financeiro exige impulsionar a iniciativa de políticas econômicas e monetárias, e enfatizar ainda mais o crescimento moderado de novos empréstimos e a resolução de riscos de empresas imobiliárias. Em geral, o tom da política de crescimento estável permanece inalterado, e ainda há espaço para o desenvolvimento na fase posterior para apoiar o crescimento económico e ajudar a melhoria contínua do crédito.
Sugere-se que a orientação política do crescimento estável permanece inalterada, e ainda há espaço para políticas posteriores que ajudem a liberar ainda mais o efeito da flexibilização do crédito, que é propício à melhoria do ambiente de negócios bancários e à recuperação da prosperidade. Em fevereiro, a taxa de crescimento de alguns indicadores econômicos representados pelo valor agregado industrial acima do Tamanho Designado e investimento em ativos fixos mostrou sinais de recuperação. Continuamos atentos às medidas políticas nos campos de moeda, finanças, crédito, imobiliário, impostos e Finanças Inclusivas, e introduzimos ainda mais o efeito impulsionador na economia. A fase atual é o período de janela para a divulgação dos relatórios anuais dos bancos cotados. O expresso de desempenho precoce mostrou que o desempenho de muitos bancos superou as expectativas, e espera-se que os fundamentos permaneçam estáveis, apoiando a avaliação. Placa actual pb0 63 vezes, a avaliação está em uma baixa de todos os tempos, e o valor de alocação é proeminente. Continuamos otimistas sobre oportunidades de investimento no setor bancário e damos uma classificação “recomendada”. Para unidades populacionais individuais, recomenda-se que China Merchants Bank Co.Ltd(600036) ( China Merchants Bank Co.Ltd(600036) ), Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) ( Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) ), Ping An Bank Co.Ltd(000001) ( Ping An Bank Co.Ltd(000001) ), Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) ( Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) )
