Vista central
[desempenho do mercado] de 14 de março a 18 de março, o índice CSI 300 fechou em 426590, alta de 2,18% em uma semana e queda de 13,65% no ano anterior; O Índice Composto de Xangai fechou em 325107, alta de 0,85% em uma semana e queda de 10,68% no ano até hoje. Entre as indústrias shenwanyi, os serviços sociais, imobiliário, finanças não bancárias e outros setores tiveram bom desempenho, entre os quais o setor de transportes aumentou 1,32% na semana, ocupando o 12º lugar; Desde o início do ano, a indústria de transportes diminuiu 5,60%, ocupando o 6º lugar; Em termos de indústrias moleculares, as três principais indústrias de desempenho na indústria de transportes são Aeroporto (+ 1,02%), transporte público (-2,31%) e transporte ferroviário (-2,43%).
[informações importantes] de janeiro a fevereiro, o investimento total em ativos fixos de transporte rodoviário e fluvial na China foi de 273142 bilhões de yuans, um aumento anual de 14,8%; Entre eles, o investimento total na construção de rodovias foi de 255123 bilhões de yuans, um aumento anual de 15,7%; O investimento total na construção do transporte de água foi de 18,019 bilhões de yuans, um aumento anual de 3,9%. (Ministério dos Transportes)
1) Shanghai International Airport Co.Ltd(600009) : em fevereiro, o número de aeronaves que decolaram e pousam foi de 29000, com um aumento homólogo de 45,88%; O volume de passageiros foi de 2,5573 milhões de vezes, com um aumento homólogo de 89,42%; O volume de carga e correio foi de 265400 toneladas, uma diminuição homóloga de 8,10%. 2) Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) : o acionista controlador do grupo Junyao detém 51,92% das ações da empresa e penhorou 387 milhões de ações (incluindo este tempo), representando 37,87% das ações da empresa e 19,66% do total de ações da empresa.
[pontos de vista desta semana]
De janeiro a fevereiro, o volume de passageiros continuou a ser perturbado pela epidemia de covid-19. Atualmente, a principal cepa de vírus Omicron tem forte infectividade, e os casos em algumas regiões e países estrangeiros aumentaram rapidamente. A China está enfrentando grande pressão de “entrada de defesa externa”. Durante o transporte do Festival da Primavera, o volume de passageiros aumentou significativamente em relação a 2021, mas ainda não voltou ao nível pré-epidêmico; O fluxo de passageiros é principalmente de trabalhadores migrantes e visitas familiares. A capacidade de passageiros das principais companhias aéreas teve um bom desempenho em fevereiro. Em fevereiro, a taxa média de ocupação das principais companhias aéreas ( Air China Limited(601111) , China Southern Airlines Company Limited(600029) , China Eastern Airlines Corporation Limited(600115) , Spring Airlines Co.Ltd(601021) , Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) ) foi de 67,14%, com um aumento homólogo de + 2,93% e um aumento mensal de + 6,13% no mesmo período desde 2020.
Em fevereiro, o transporte de passageiros das principais companhias aéreas da China foi o nível mais alto desde a epidemia, enquanto o transporte internacional e regional de passageiros continuou a ser deprimido. Em fevereiro, as taxas de crescimento homólogo dos quilômetros de assento disponíveis e quilômetros de assento de receita das principais companhias aéreas foram de + 36,31% e + 42,54%, respectivamente, recuperando para 61,18% e 48,27% do nível no mesmo período de 2019, ambos os quais foram o nível mais alto no mesmo período desde 2020; O acumulado homólogo de janeiro a fevereiro foi de + 21,75% e + 23,26%, respectivamente, e o grau de recuperação cumulativa foi de 59,97% e 46,33%, respectivamente, em relação ao mesmo período de 2019. Do ponto de vista da subdivisão de rotas chinesas, rotas internacionais e regionais, a recuperação do transporte de passageiros das principais companhias aéreas é alta, principalmente devido à rápida reparação do volume de transporte de passageiros das rotas chinesas. 1) Transporte aéreo de passageiros da China. As taxas de crescimento homólogo dos quilômetros de assento disponíveis e quilômetros de assento de receita das principais companhias aéreas chinesas em fevereiro foram de + 37,95% e + 43,32%, respectivamente. Comparado com o mesmo período de 2019, o grau de recuperação foi de 91,23% e 71,77%, respectivamente, o que foi muito superior ao do mesmo período desde 2020; O acumulado homólogo de janeiro a fevereiro foi de + 23,42% e + 23,99%, respectivamente, e o grau de recuperação cumulativa foi de 89,76% e 69,73%, respectivamente, em relação ao mesmo período de 2019. 2) Transporte aéreo internacional e regional de passageiros. As taxas de crescimento homólogo dos quilômetros de assento disponíveis e quilômetros de assento de receita das principais rotas internacionais e regionais das principais companhias aéreas em fevereiro foram de – 2,33% e + 13,78%, respectivamente, com níveis de recuperação de 5,10% e 2,87%, respectivamente, face ao mesmo período de 2019, continuando a recessão desde 2020; As taxas cumulativas homólogas de janeiro a fevereiro foram – 14,99% e – 0,77%, respectivamente, e o grau de recuperação cumulativa foi de 5,17% e 3,02%, respectivamente, em relação ao mesmo período de 2019.
No contexto do “crescimento constante”, é de esperar a recuperação do transporte aéreo de passageiros. Desde 2020, sob o impacto da epidemia nas atividades econômicas globais normais, a China e a economia internacional entraram em um estado de “duplo ciclo”. Em 2022, a economia é dominada pela estabilidade, sobreposta à política de prevenção epidêmica de “entrada de defesa externa e recuperação de defesa interna”, e a realização do transporte aéreo na China e o transporte internacional de passageiros pode continuar a diferenciar-se. Embora não se possa excluir que a propagação em vários pontos da epidemia na China e as restrições de viagem que a acompanham tenham um efeito inibitório sobre a demanda, espera-se que o transporte de passageiros da China continue a recuperar com o crescimento constante da economia chinesa. Devido aos surtos repetidos no exterior e ao aumento da pressão de prevenção epidêmica causada pela propagação da nova estirpe viral Omicron, é difícil para a demanda de transporte de passageiros das rotas internacionais e regionais alcançar rapidamente o nível pré-epidêmico a curto prazo. No entanto, devido à melhoria contínua da taxa de vacinação e ao relaxamento ordenado das políticas de prevenção de epidemias, espera-se que as rotas internacionais e regionais sejam gradualmente restauradas. O 14º plano quinquenal da aviação civil define o período de 2021 a 2022 como o período de recuperação e período de economia, enquanto o período de 2023 a 2025 é o período de crescimento e período de liberação. Ele se concentrará na expansão do mercado chinês e restauração do mercado internacional. 2022 pode se tornar o ponto de viragem para a aviação civil acelerar seu movimento ascendente. Ao mesmo tempo, em comparação com os países desenvolvidos, a penetração do transporte de passageiros da aviação civil da China ainda tem grande espaço para melhorias. A procura de transporte de passageiros da aviação civil é boa a médio e longo prazo, mas devido à perturbação da epidemia, o intervalo de flutuação a curto prazo pode ser grande.
Aconselhamento em matéria de investimento
No contexto da melhoria contínua da situação epidêmica e do crescimento económico constante, espera-se que a procura de transporte de passageiros da aviação civil recupere e que o desempenho das companhias aéreas melhore.Os objectivos relevantes incluem Air China Limited(601111) , China Eastern Airlines Corporation Limited(600115) , China Southern Airlines Company Limited(600029) , etc.
Dicas de risco
Flutuação do preço do petróleo bruto e da taxa de câmbio; Deterioração do padrão de concorrência industrial; Agravamento de perturbações epidêmicas; Acidentes de segurança.
