Resumo do investimento:
Condições de mercado:
Nesta semana (12 de março a 18 de março), o índice imobiliário A-share (Shenwan real estate) aumentou 1,98% (na semana passada – 5,48%), e o mercado A-share (wandequan a) aumentou – 1,31% (na semana passada – 3,96%); O índice H-share imobiliário (kroney real estate leading index) subiu 7,35% (semana passada – 9,04%), e o mercado H-share (Hang Seng Index) subiu 4,18% (semana passada – 6,17%). Nesta semana, o desempenho dos setores imobiliários A-share e H-share foi mais forte que o mercado.
Fundamentais da indústria:
O mercado continuou a ser deprimido e as vendas de novas casas aceleraram para diminuir. A partir dos dados, a área acumulada de vendas de habitação comercial em 45 cidades (3,1 ~ 3,17) foi de – 42,1% face ao ano anterior e – 23,8% face ao ano anterior; A área de transação de casas usadas em 16 cidades (3,1 ~ 3,17) foi de – 28,0% ano a ano e – 32,7% ano a ano no mês passado.
O ciclo de descontaminação continua a aumentar. A partir dos dados, o ciclo de habitação comercial em 15 cidades (a partir de 17 de março) foi de 627 dias, contra 573 dias no mesmo período do mês passado. O mercado imobiliário está deprimido. De acordo com os dados, a área acumulada de construção de terrenos de 100 cidades de grande e médio porte neste ano (a partir de 20 de março) foi de – 46,6% ano a ano e – 44,7% ano a ano na semana passada; A taxa de prêmio de transação de terras em 100 cidades de grande e médio porte (3,14 ~ 3,20) esta semana foi de 2,5% e 1,6% na semana passada; O preço total de transação da terra de 100 cidades de grande e médio porte este ano (em 20 de março) foi de – 66,4% ano a ano e – 65,7% ano a ano na semana passada.
O financiamento permaneceu lento. A partir dos dados, a escala de emissão de títulos imobiliários domésticos (3,1 ~ 3,19) acumulou – 40,6% ano a ano, e a escala do mês passado foi – 18,3% ano a ano; A escala de emissão de títulos imobiliários estrangeiros (3,1 ~ 3,19) foi de – 35,2% ano a ano, e a escala do mês passado foi de – 90,1% ano a ano; A escala de financiamento fiduciário (3,1 ~ 3,19) acumulada – 83,1% ano a ano, e a escala do mês passado foi – 51,2% ano a ano.
Estratégia de investimento:
Em 16 de março, a Comissão de Estabilidade Financeira e Desenvolvimento do Conselho de Estado realizou uma reunião especial para estudar a situação econômica atual e os problemas do mercado de capitais. A reunião propôs que as empresas imobiliárias estudassem oportunamente e apresentassem soluções eficazes de prevenção e resolução de riscos e apresentassem medidas de apoio para a transformação para um novo modelo de desenvolvimento. Posteriormente, os seis ministérios e comissões do Ministério das Finanças, da Administração do Estado de câmbio, da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China, da Comissão Reguladora Bancária e de Seguros da China, do banco central e da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China falaram intensamente para estabilizar as expectativas do mercado. Os principais conteúdos foram não expandir o escopo piloto do imposto imobiliário durante o ano, aumentar o apoio à M & a empréstimos e focar no apoio às fusões e aquisições de empresas de alta qualidade.
Sob a situação epidêmica repetida, a pressão das vendas é ainda mais destacada. Sob o impacto da diminuição da demanda e do enfraquecimento da expectativa, ambos os lados da oferta e da demanda estão enfrentando grande impacto. O objetivo político de “estabilizar o preço da terra, o preço da habitação e a expectativa” enfrentará grandes desafios. É urgente fortalecer ainda mais a manutenção da estabilidade do mercado. O mercado saudável e estável não é apenas a necessidade de prevenir e resolver riscos, mas também a base para a transformação da indústria para um novo modelo de desenvolvimento.
Acreditamos que a atitude do governo central em relação à regulação imobiliária mudou significativamente. Com o actual tom político claro e a orientação de incentivo, espera-se que o apoio das políticas do lado da procura seja mais preciso e intensivo, e que o apoio das instituições financeiras a ambos os fins da oferta e da procura seja ainda mais reforçado.
Acreditamos que as vantagens do financiamento promoverão empresas imobiliárias de alto crédito para ganhar vantagens no mercado de terras e M & a. A capacidade contínua de aquisição e promoção de terras e endosso de crédito de alta qualidade também são esperados para aproveitar a oportunidade quando a demanda se recuperar e melhorar ainda mais a participação de mercado. Recomendar Vanke A, Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) . O apoio do lado do financiamento, depois de conhecer as empresas centrais estáveis e empresas imobiliárias na cabeça, vai transbordar gradualmente para as empresas privadas estáveis, eo mercado vai gradualmente restaurar a confiança nas empresas privadas estáveis. Sugere-se continuar a acompanhar os líderes das empresas imobiliárias privadas estáveis, tais como o grupo Longhu e jardim do campo.
Dica de risco: o risco de que a implementação de políticas industriais seja menor do que o esperado, o risco de que a rentabilidade continue a diminuir e o risco de que as vendas sejam menores do que o esperado.
