O preço do canal MCU recuperou fortemente, e a alta perspectiva da indústria ainda está em andamento: no primeiro semestre de 2021, afetado pela falta de núcleo na indústria, a prosperidade da indústria MCU continuou a subir, e o preço do canal MCU uma vez aumentou várias vezes. Desde o terceiro trimestre de 2021, o preço dos chips caiu devido à obstrução do transporte marítimo e à apreensão do comércio eletrônico transfronteiriço pela Amazon. No entanto, de acordo com nossos dados mensais de rastreamento de preços, os preços do canal MCU estabilizaram após o Festival da Primavera, e os preços de alguns modelos médios e high-end mainstream começaram a se recuperar: os preços da série Zhaoyi m3 gd32f103c8t6, série M4 gd32f405rgt6 e outros produtos aumentaram mês a mês em março em comparação com fevereiro, enquanto no exterior italiano e francês stm32f103c8t6, STM32F103VCT6 e outros modelos se recuperaram mais fortemente, chegando mesmo a um recorde alto.
Revise o histórico e analise as razões para a flutuação de preços do MCU em cada estágio: (1) o primeiro semestre de 2021 (preço do MCU subiu acentuadamente): desde o segundo semestre de 2020, a epidemia controlada impulsionou o surto da demanda a jusante, e o desligamento das fábricas de wafer levou à compressão da capacidade de produção, resultando em uma onda global de escassez de núcleo e aumento de preços, e toda a linha MCU tem sido tensa. Entre eles, o fornecimento de calibre de veículo MCU está em falta, que é o principal motor da falta de núcleo tipo penhasco na indústria automotiva e a escassez de capacidade de processo maduro global de 12 polegadas. (2) Após o terceiro trimestre de 2021 (queda de preço do canal MCU): o mercado consumidor ainda é o maior mercado de aplicativos MCU na China, e a demanda downstream de clientes de marca branca terminal correspondente a muitos fornecedores de canais chineses é principalmente no exterior. No segundo semestre de 2021, o transporte foi bloqueado, a Amazon apreendeu comércio eletrônico transfronteiriço, a demanda externa de fabricantes de canais chineses foi danificada e os preços dos canais MCU começaram a cair drasticamente. (3) T1 em 2022 (preço MCU estabiliza e rebotes): preço MCU estabiliza no final de dezembro. E voltou a subir depois do Festival da Primavera. Em nosso relatório estratégico anual, previmos que o transporte aumentará por volta do Natal de 2021, muitos fabricantes de marca branca e comércio eletrônico transfronteiriço começam a se preparar para a temporada de Natal e os canais serão abertos novamente após o Festival da Primavera, que é a principal razão para o recente aumento de preços do MCU. Além disso, em 17 de março, Renesas anunciou que suas três fábricas foram temporariamente encerradas devido ao terremoto. Acreditamos que o terremoto japonês afetará em certa medida a produção de Renesas, ou agravará a escassez de fornecimento de MCU.
Aproveite a oportunidade e o impacto a longo prazo da recuperação de preços MCU. Colocando de lado fatores de curto prazo, precisamos prestar mais atenção à lógica de crescimento a longo prazo da indústria MCU: a demanda de segmentos automotivos, industriais e outros do mercado está melhorando continuamente; Sob a maré da escassez, os fabricantes internacionais de IDM escolhem dar prioridade a garantir as necessidades dos clientes no exterior, e sua capacidade de controlar os canais no mercado chinês é pobre, e os preços dos distribuidores flutuam acentuadamente durante todo o ano. Sob esta tendência, um número de excelentes empresas nacionais de MCU mostraram uma forte tendência de quebra.M3, M4, risc-v e outros produtos que enfrentam o mercado médio e high-end foram lançados continuamente, formando uma matriz de produto perfeita, e gradualmente cortando em campos high-end, como automóvel e controle industrial.
Sugestão de investimento: O preço do canal MCU recuperou fortemente recentemente, e o preço de fábrica original ainda é forte. Estamos otimistas sobre a lógica de crescimento a longo prazo da indústria MCU impulsionada pela demanda de automóveis, controle industrial, aiot e outras indústrias por um longo tempo, e sobre as oportunidades de substituição doméstica dos fabricantes chineses MCU. Sugere-se concentrar em: líder MCU com tecnologia líder e matriz de produto perfeita Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) ; MCU líder Sino Wealth Electronic Ltd(300327) , WiFi MCU líder Espressif Systems (Shanghai) Co.Ltd(688018) , que abrange os mercados de eletrodomésticos, gerenciamento de bateria de lítio e controle de motor; Tecnologia Jiefa, pioneira do automóvel MCU ( Navinfo Co.Ltd(002405) subsidiária); E Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) , Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) , Shanghai Fudan Microelectronics Group Co.Ltd(688385) , etc. do veículo transfronteiriço MCU.
Aviso de risco: risco de flutuação da procura a jusante; O risco de flutuações no ritmo de liberação de capacidade de fábricas de wafer; O risco de intensificação da concorrência no mercado; Riscos macroeconómicos e políticos.
