Revisão do mercado
Na semana passada (3.14-3.18), os setores de títulos, seguros e financeiros diversificados subiram 2,0%, 1,2% e 0,5%, respectivamente. O Índice Composto de Xangai, o Índice Composto de Shenzhen e a gema caíram – 1,8%, – 1,0% e 1,8%, respectivamente, e o Shanghai e Shenzhen 300 caíram 0,9%. Os retornos excedentes dos setores de títulos, seguros e financeiros diversificados em relação a Xangai e Shenzhen 300 foram de 3,0%, 2,1% e 1,4%, respectivamente. Desde o início de 2022, os setores de valores mobiliários, seguros e finanças diversificadas diminuíram 17,7%, 6,4% e 9,0%, respectivamente.
Vista central
Valores mobiliários: na semana passada, o setor de valores mobiliários tornou-se o pioneiro da recuperação do mercado. No entanto, ainda observamos que além de alvos emocionais como BOC e Hualin, eles têm alto crescimento e apropriação α Empresas de títulos de gestão de patrimônio como CICC, gf e Dongfang lideraram o aumento. A qualidade dos ativos e a lucratividade das empresas de valores mobiliários têm sido continuamente melhoradas, e o crescimento dado pelo negócio de ativos leves ainda é subestimado pelo mercado. Do ponto de vista da valorização, a valorização do Pb no setor atingiu o ponto mais baixo desde fevereiro de 2019. As empresas de valores mobiliários atingiram a gama configurável em termos de crescimento e valorização.
Seguros: lado da responsabilidade civil: as companhias de seguros listadas divulgaram dados de prêmios em fevereiro: o seguro de vida ainda está sob pressão e o seguro de propriedade continua a melhorar. O crescimento do negócio premium mês único da TPL e do negócio premium mês único da TPL veio principalmente da desaceleração do negócio premium mês único da TPL e do negócio premium mês único da TPL. A estrutura do produto e a estrutura de pagamento não foram melhoradas, o que se tornou um fator repressivo para a NBV das seguradoras no primeiro trimestre. No entanto, ainda existem fatores positivos na indústria: a melhoria do nbvm no canal de bancassurance e o alto aumento do prêmio, bem como o boom de vendas do aumento da vida útil, que se espera aliviar a expectativa pessimista da indústria. Lado ativo: de acordo com os dados das finanças sociais de fevereiro, ainda há a expectativa de redução da taxa de juros e das reservas obrigatórias no seguimento, mas, no contexto da expansão do crédito, a possibilidade de queda significativa da taxa de juros de longo prazo é baixa.
Liquidez: na semana passada, MLF e reverse repo colocaram um investimento líquido total de 190 bilhões, mas a taxa de juros MLF não mudou, e ainda há expectativas de redução da taxa de juros e das reservas obrigatórias no futuro.
Comentários sobre eventos importantes
Observações sobre os prémios em Fevereiro: Seguros de Vida: actualmente, o lado passivo do seguro de vida continua sob pressão. As vendas de produtos são principalmente seguros de anuidade, e a contribuição do pagamento único para o valor comercial é limitada. Espera-se que o valor das novas actividades de seguros de vida no primeiro trimestre ainda esteja sob pressão. Seguro de propriedade: acreditamos que o impacto da reforma abrangente do seguro automóvel dissipou-se gradualmente, e a taxa de crescimento do prêmio deve aumentar de forma constante no futuro.
Aconselhamento em matéria de investimento
Empresas de títulos que participam de fundos públicos ou metas relacionadas com forte capacidade de gerenciamento de ativos incluem Orient Securities Company Limited(600958) , China Greatwall Securities Co.Ltd(002939) , notícias do mercado de ações da China com excelente capacidade de remessa de fundos e grandes participações. Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) , que está relacionado com a sinergia do grupo “Banco + seguros”.
Dicas de risco
A epidemia de covid-19 piorou, a pressão econômica da China aumentou e o declínio da taxa de juros de longo prazo excedeu as expectativas.
