Principais pontos:
Tópico especial desta semana: Comentários sobre dados de ar condicionado industrial on-line em fevereiro
De acordo com os dados online da indústria, as vendas domésticas / de exportação de aparelhos de ar condicionado em fevereiro foram + 4,1% / + 15,3% ano a ano, respectivamente, e a taxa de crescimento das vendas domésticas e estrangeiras aumentou significativamente mês a mês. Em termos de vendas domésticas, Haier liderou a taxa de crescimento de dois dígitos em um único mês em fevereiro, a taxa de crescimento da Midea tornou-se positiva, e Gree melhorou mês a mês. Gree vendeu 110000 unidades no mercado interno em fevereiro, uma diminuição homóloga de 8,3%, e a taxa de crescimento aumentou 7,6pct mês a mês. De janeiro a fevereiro, Gree vendeu 2,95 milhões de unidades no mercado interno, uma diminuição homóloga de 13,2%; A Midea vendeu 1,4 milhões de unidades no mercado interno em fevereiro, com um aumento homólogo de 3,7%, e a taxa de crescimento aumentou 5,9 PCT mês a mês. De janeiro a fevereiro, vendeu 3,6 milhões de unidades no mercado interno, com um aumento homólogo de 0%; A Haier vendeu 430000 unidades no mercado interno em fevereiro, com um aumento homólogo de + 13,2%, e a taxa de crescimento aumentou 13,2% mês a mês. De janeiro a fevereiro, a Haier vendeu 1,06 milhões de unidades no mercado interno, com um aumento homólogo de + 5,0%. Em termos de exportações, Gree liderou a taxa de crescimento em fevereiro, Haier continuou o alto crescimento, e os Estados Unidos cresceram firmemente sob a base alta. A Grécia exportou 990000 unidades em fevereiro, com um aumento homólogo de 32,0%, e a taxa de crescimento aumentou 22,9 PCT mês a mês. De janeiro a fevereiro, a Grécia exportou 2,19 milhões de unidades, com um aumento homólogo de + 18,4%; A Midea exportou 2 milhões de unidades em fevereiro, com um aumento homólogo de + 8,1%, e a taxa de crescimento aumentou 19,6pct mês a mês; de janeiro a fevereiro, exportou 4,7 milhões de unidades, com queda homóloga de 4,1%; A Haier exportou 450000 unidades em fevereiro, com um aumento homólogo de 21,6%, e a taxa de crescimento diminuiu 49,5% mês a mês. De janeiro a fevereiro, a Haier exportou 1,1 milhão de unidades, com um aumento homólogo de + 46,7%.
Vista da placa
Setor de eletricidade branca: o principal apoio à reparação de eletricidade branca vem de: 1) a pressão sobre a base alta causada pela epidemia é gradualmente enfraquecida, 2) a tendência de aumento de preços de commodities a granel é aliviada, 3) o aumento dos preços de transporte é interrompido e estabilizado, e 4) a tendência de consumo high-end está gradualmente se tornando. No entanto, continua a ser atormentada por factores de longo prazo: 1) recessão macroeconómica; 2) enfraquecimento da atração imobiliária, etc. Em contraste, a curto prazo, os fatores de apoio têm um impacto direto e efetivo nos resultados operacionais das empresas de energia branca, e a lucratividade a curto prazo dos líderes de energia branca pode ser reparada.
A médio e longo prazo, o mercado de energia branca da China transformou-se gradualmente em um mercado competitivo de ações dominado pela demanda de renovação. Sob este pano de fundo, estamos mais otimistas sobre as barreiras profundas construídas pelos líderes de energia branca em termos de marca, canal, P & D, gestão e outras capacidades básicas subjacentes. Acreditamos que na categoria de inovação contínua de energia branca, podemos confiar em vantagens acumuladas para alcançar a força dos fortes. Ao mesmo tempo, o líder de energia branca com excelente poder de produto, cadeia de suprimentos madura e rica experiência em operação no exterior tem a oportunidade de melhorar a penetração do mercado no exterior, e o espaço do mercado no exterior é amplo.
Setor elétrico de cozinha: a demanda global do setor elétrico de cozinha é relativamente fraca, mas o desempenho dos subsectores é diferenciado. Sugere-se prestar atenção ao subsector de fogão integrado com baixa penetração e alto crescimento. Acreditamos que a taxa de penetração de fogões integrados nesta fase ainda é baixa, enquanto o mercado acionário existente é grande e tem espaço de penetração suficiente. Ao mesmo tempo, após a educação inicial do consumidor de fogões integrados (especialmente, depois que as quatro empresas líderes assumiram a liderança na listagem em 2020, a Pinxuan se fortaleceu para melhorar ainda mais a popularidade dos fogões integrados), o desenvolvimento vigoroso nos últimos dois anos promoveu algumas empresas líderes para completar a acumulação de um a dez. Com a construção de canais e a melhoria crescente das categorias de produtos, e referindo-se à faixa de desenvolvimento de torneiras elétricas tradicionais de cozinha, o desenvolvimento de fogões integrados de 10 a 100 pode ser esperado.
Aparelhos de limpeza: sob as características da indústria de baixo estoque e demanda determinadas pela oferta, o surgimento frequente de novos produtos desempenha um grande papel na promoção da penetração de varredoras de piso e lavadoras de piso Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) lançou a nova varredora de piso auto-limpa U10 com esfregão e lavadora de piso G10, Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) lançou a nova varredora X1 com auto-limpeza + auto coleta de poeira + auto-secagem, e a nova varredora de piso J2 de segunda geração da Yunjing com auto-limpeza + auto-mudança + auto-secagem. Ao mesmo tempo, o volume rápido da máquina de lavar roupa do assoalho também atraiu o acompanhamento rápido de Midea, lago, Jiuyang, Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) , Xinbao e outras empresas.Na primeira metade de 22, mais empresas lançarão produtos relevantes, e a atmosfera de alto perfil e certeza da máquina de lavar roupa do assoalho e outros aparelhos elétricos limpos emergentes são fortes.
Sugestões de investimento sectorial
Sugere-se prestar atenção aos líderes do poder branco Midea Group Co.Ltd(000333) , Haier Smart Home Co.Ltd(600690) , Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) , que continuam a otimizar o padrão de concorrência e cuja rentabilidade deve ser reparada no segundo semestre do ano. Sugere-se prestar atenção ao líder de fogão integrado Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) , que promove de forma abrangente a melhoria das capacidades organizacionais multidimensionais, tais como produtos, marcas, canais e gestão, a torneira elétrica tradicional de cozinha Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) , que deve lançar novos produtos de fogão integrado no primeiro semestre do ano, e o líder de fogão integrado Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) , que otimiza continuamente a estrutura do produto e expande constantemente múltiplos canais.
Sugere-se prestar atenção à varredura Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) líder Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) com excelentes vantagens abrangentes e construção do segundo pólo de crescimento com a ajuda de aparelhos inteligentes da vida, bem como a varredura Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) líder Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) , que tem barreiras técnicas profundas e rápida expansão de canais no exterior.
Dicas de risco
O crescimento macroeconómico é inferior ao esperado, resultando na diminuição do poder de compra dos residentes; A severa regulação do setor imobiliário tem um impacto negativo na demanda de eletrodomésticos a jusante; A epidemia tem afetado repetidamente a retoma da produção e do trabalho.
